V Rímskej zmluve z roku 1957 je o spolupráci v oblasti menových vzťahov len zmienka. Prvýkrát sa myšlienka vytvorenia hospodárskej a menovej únie objavila až koncom 60-tych rokov. Jej vzhľad v tom čase bol spôsobený dvoma okolnosťami:

1) Brettonwoodsky systém, ktorý sa v polovici 50. rokov zdal neotrasiteľný, priniesol vážne trhliny, ktoré si vyžiadali reakciu západoeurópskych štátov;

2) pokrok dosiahnutý v oblasti integrácie (predovšetkým v oblasti obchodnej politiky a politiky v oblasti poľnohospodárstvo) položil prvé predpoklady pre nezávislý postup EÚ v menovej sfére.

V decembri 1969 Európska rada po prvý raz navrhuje vytvorenie hospodárskej a menovej únie ako jeden z cieľov spoločenstiev. V októbri 1970 sa objavila takzvaná Wernerova správa, v ktorej bol sformulovaný konkrétny plán prechodu na menovú úniu prostredníctvom zavedenia „nezvratnej“ vzájomnej konvertibility národných mien, úplnej liberalizácie pohybu kapitálu, zriadenia nezmenenej menovej únie. výmenné kurzy a napokon nahradenie národných mien jednotnou európskou menou.

V marci 1971 hlavy štátov a vlád Šestky v zásade schválili myšlienku postupného vytvárania HMÚ, hoci ich postoje sa stále líšili v mnohých kľúčových ustanoveniach Wernerovho plánu. Vec sa čoskoro skomplikovala v súvislosti s prudkou destabilizáciou devízových trhov v dôsledku voľného výmenného kurzu amerického dolára zavedeného v auguste 1971.

Namiesto toho, aby sa „šestka“ v marci 1972 snažila naplniť dlhodobú úlohu vytvorenia HMÚ, reagovala na konkrétne problémy doby, „snake system inside the tunnel“, t.j. systém koordinovaných fluktuácií európskych mien („had“) vo veľmi úzkom rámci vo vzťahu k americkému doláru („tunel“). Keďže systém nedokázal odolať otrasom spôsobeným energetickou krízou, slabosťou dolára a rozdielmi v hospodárskej politike účastníkov, po dvoch rokoch skolaboval. Na jeho troskách zostala len „mark zóna“, ktorá zahŕňala Nemecko, Dánsko a krajiny Beneluxu.

Myšlienku hospodárskej a menovej únie oživil v roku 1977 vtedajší predseda komisie R. Jenkins. V roku 1979 sa Francúzsko a Nemecko rozhodli vytvoriť Európsky menový systém (EMS), ku ktorému sa pripojili ďalšie krajiny – členovia európskych spoločenstiev.

V 80. rokoch 20. storočia bola ekonomická situácia v obciach veľmi priaznivá. Tým sa zabezpečila stabilita a efektívnosť HMÚ. Po prijatí Jednotného európskeho aktu sa v texte Rímskej zmluvy o EHS objavil článok 102 „a“, v ktorom sa uvádzalo, že členské štáty berú do úvahy skúsenosti získané spoluprácou v rámci HMÚ a vznikom ECU.

Prednosti EBU predurčili rozšírenie jej zloženia a posilnenie vnútornej jednoty. Spočiatku len 8 z 12 členských štátov vstúpilo do EMÚ v plnom rozsahu a Veľká Británia, Grécko, Portugalsko a Španielsko mali osobitné podmienky týkajúce sa pozície ich mien. Španielsko sa pripojilo k zavedenému mechanizmu výmenných kurzov v roku 1989, po ktorom nasledovalo Spojené kráľovstvo v roku 1990; stali sa plnohodnotnými členmi EBU, hoci dostali priaznivé podmienky – pre nich bola úroveň fluktuácie 6 %, pričom bežná úroveň nepresiahla 2,5 %.

Každý štát, ktorý vstúpil do EMÚ, si zároveň ponechal vlastnú menu a vlastnú centrálnu banku. Vzájomné pôsobenie krajín tak pri tvorbe spoločnej politiky, ako aj pri prijímaní konkrétnych rozhodnutí prebiehalo najmä v rámci Výboru guvernérov centrálnych bánk. Samozrejme, zásadné rozhodnutia sa prijímali na úrovni hláv štátov a vlád, alebo aspoň po konzultáciách s nimi.

Pri analýze súčasnej situácie by sme však nemali preceňovať jej rozsah a dosiahnuté úspechy. Napríklad ECU ako spoločná mena členských štátov mala ešte ďaleko od skutočnej meny. Slúžil malému percentu obchodu v rámci komunít a bol len súkromným platobným prostriedkom. Medzitým si doba vyžiadala nové a navyše odvážne kardinálne rozhodnutia, rýchly pokrok.

Perspektívy rozvoja hospodárskej a menovej únie boli predmetom serióznej analýzy, ktorú vykonal výbor, ktorý zahŕňal predsedov centrálnych bánk všetkých 12 členských štátov, príslušného člena Komisie, troch nezávislých expertov a tzv. predseda J. Delors, ktorý bol vtedy predsedom komisie. Výbor vypracoval plán načrtávajúci tri etapy vytvárania hospodárskej a menovej únie. Prvou etapou je vytvorenie voľného pohybu kapitálu v rámci Spoločenstva a makroekonomická spolupráca medzi členskými štátmi a ich centrálnymi bankami. Druhou etapou bolo vytvorenie nového európskeho systému centrálnych bánk na dohľad a koordináciu menovej politiky členských štátov. Tretia etapa znamenala zavedenie stálych výmenných kurzov národných mien a presun všetkých právomocí v oblasti hospodárskej a menovej politiky na inštitúcie spoločenstiev.

Tento plán, známy ako Delorsov plán, bol preskúmaný a schválený na samitoch členských štátov a iných kľúčových stretnutiach. Len Veľká Británia prejavila určité zaváhanie, pre ktoré sa veľmi často stala charakteristická silná skepsa. Už v decembri 1989 sa však počas summitu v Štrasburgu (Francúzsko) rozhodlo zvolať medzivládnu konferenciu s cieľom prehodnotiť tie podmienky zakladajúcich dohôd, ktoré bránili prechodu Hospodárskej a menovej únie na druhú a tretiu etapy vývoja. Takáto konferencia sa konala o rok neskôr, v decembri 1990 v Ríme. Konečné rozhodnutia definujúce ciele a spôsoby vytvorenia Hospodárskej a menovej únie boli prijaté na Maastrichtskom summite a zahrnuté do textu Zmluvy o Európskej únii.

Ak hodnotíme Maastrichtskú zmluvu z hľadiska vzniku Hospodárskej a menovej únie, tak nepochybne môžeme hovoriť o istom úspechu jej iniciátorov. Zmluvné strany zmluvy v jej preambule slávnostne vyhlásili svoje odhodlanie „založiť hospodársku a menovú úniu, vrátane jednotnej a tvrdej meny v súlade s podmienkami tejto zmluvy“. Ale možno najdôležitejšie bolo, že Delorsov kardinálny plán bol z veľkej časti prijatý takmer bez zmien.

Čo bolo zakotvené v Maastrichtskej zmluve?

Nové znenie článku 2 Zmluvy o EHS, uvedené v Maastrichtskej zmluve, znie: „Úlohou Spoločenstva je vytvoriť spoločný trh, hospodársku a menovú úniu, ako aj vykonávať spoločnú politiku a činnosť. podporovať harmonický a vyvážený rozvoj v celej hospodárskej činnosti Spoločenstva, udržateľný rast bez inflácie, ktorý zachováva životné prostredie dosiahnutie vysokého stupňa konvergencie hospodárskej výkonnosti, vysokej úrovne zamestnanosti a sociálnej ochrany, zvyšovania životnej úrovne a kvality života, hospodárskej a sociálnej súdržnosti a solidarity členských štátov“. Ako vidno, vytvorenie Hospodárskej a menovej únie sa v rámci aktivít Spoločenstva so spoločným trhom dostalo na rovnakú úroveň priorít.

Základné ustanovenia týkajúce sa Hospodárskej a menovej únie sú formulované v novej časti zavedenej do textu Zmluvy o EHS (časť VI. „Hospodárska a menová politika“). Ďalším dôležitým právnym zdrojom je nový článok Zmluvy o EHS, článok 4 „a“, ktorý odkazuje na Európsky systém centrálnych bánk (ESCB) a Európsku centrálnu banku (ECB). Okrem toho sú prameňmi právnej úpravy Hospodárskej a menovej únie príslušné protokoly pripojené k Maastrichtskej zmluve (Protokol o Štatúte Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky, Protokol o Štatúte Európskeho menového inštitútu , Protokol o postupe pri nadmernom deficite, Protokol o kritériách konvergencie uvedený v článku 109 písm. j) Zmluvy o založení Európskeho spoločenstva, Protokol o prechode do tretej etapy Hospodárskej a menovej únie).

Maastrichtská zmluva hovorí o Hospodárskej a menovej únii ako o určitej jednote dvoch zložiek. Analýza celého textu zmluvy nám zároveň umožňuje vyvodiť záver o špecifikách každého z nich. Hospodárska politika sa uskutočňuje v rámci Hospodárskej a menovej únie a zostáva primárne a zásadne v rukách členských štátov. Komunita má na starosti jeho koordináciu. Čo sa týka menovej politiky, tá prechádza do jurisdikcie Spoločenstva, ktoré si vytvorilo vlastnú inštitúciu – Európsku centrálnu banku.

Vytváranie Hospodárskej a menovej únie malo prebiehať postupne, krok za krokom, ako sa riešili rozvojové úlohy. Maastrichtská zmluva stanovila tri hlavné etapy.

Prvá etapa sa začala 1. júla 1990. Rozhodnutie o tom bolo prijaté na zasadnutí Európskej rady v Madride (jún 1979). Hlavné ciele prvej etapy boli: a) dokončiť vytvorenie jednotného vnútorného trhu do 31. decembra 1992; b) odstránenie prekážok pohybu kapitálu a plné zabezpečenie podmienok na realizáciu slobody tohto pohybu; m) zlepšenie koordinácie hospodárskych politík členských štátov a vytvorenie mechanizmu mnohostrannej kontroly priebehu tejto koordinácie; d) rozvoj a posilňovanie spolupráce medzi centrálnymi bankami členských štátov.

Okrem toho mali členské štáty v prípade potreby prijať dlhodobé programy postupnej konvergencie potrebné na vytvorenie hospodárskej a menovej únie, najmä s ohľadom na cenovú stabilitu, zdravé verejné financie a súlad s právnymi predpismi Spoločenstva o vnútorných záležitostiach. trhu.

Osobitosť zmluvy z hľadiska hospodárskej a sociálnej únie sa prejavuje aj v tom, že aj napriek tomu, že niektoré rozhodnutia bolo potrebné prijať neskôr, ich účel, podstata a mechanizmy boli vopred určené v zmluve a jej prílohách. Signatárske štáty zmluvy sa tak zaviazali konať v budúcnosti určitým spôsobom, aby sa zaručila realizácia jej hlavných myšlienok.

Prvá etapa, ktorá sa začala ešte pred podpísaním Maastrichtskej zmluvy, bola zjavne stanovená, ako inak, spätne. Druhá etapa je však odhalená oveľa podrobnejšie a články, ktoré sa jej venujú, nie sú obrátené do minulosti, ale do budúcnosti. Hlavné ukazovatele, ktoré sa majú dosiahnuť, sa nesú v znamení doby (cenová stabilita, „čisté“ financie, vývoj komunitárneho práva v otázkach vnútorného trhu).

Druhá etapa sa začala v januári 1994. Ako sa uvádza v Maastrichtskej zmluve, v tejto fáze sa členské štáty museli snažiť vyhnúť nadmerným rozpočtovým deficitom. Okrem toho sa od členských štátov požadovalo, aby vo forme prijateľnej pre každú z nich iniciovali proces vedúci k nezávislosti ich centrálnych bánk. Taktiež bolo potrebné zriadiť Európsky menový inštitút a zabezpečiť začiatok jeho činnosti.

Pokiaľ ide o tretiu etapu, tak samotná zmluva, ako aj samostatný protokol o prechode do tejto etapy, ktorý je k nej pripojený, definujú v podstate dve riešenia. Podľa prvého z nich by táto etapa mohla začať od 1. januára 1997, ak by boli splnené tieto dve podmienky: ak je väčšina krajín pripravená na zavedenie jednotnej meny a má vytvorené vhodné podmienky na prechod na tzv. tretia etapa.

Podmienka, že stanovené kritériá musí spĺňať len väčšina, a nie všetky členské štáty, bola do textu článku 109 písm. j) Maastrichtskej zmluvy začlenená nie náhodou. Už v čase jej vývoja a podpisu sa dalo s dostatočnou istotou predpokladať, že Veľká Británia a Dánsko by mohli „vypadnúť“ z Hospodárskej a menovej únie alebo neprijať viaceré jej podmienky.

Presnejšie bol definovaný druhý variant prechodu do tretej etapy. Ak nebol stanovený žiadny dátum do konca roku 1997, potom by sa tretia fáza mala začať 1. januára 1999. Príslušné členské štáty, inštitúcie Európskeho spoločenstva a iné dotknuté orgány by pritom mali v roku 1998 vykonať primeranú prácu, aby zabezpečiť nezvratný vstup Spoločenstva do tretej etapy v rámci predpísaného časového limitu. V súvislosti s nerovnakým postojom členských štátov k samotnej myšlienke Hospodárskej a menovej únie sa v uvedenom protokole konkrétne uvádza, že všetky členské štáty bez ohľadu na to, či splnili podmienky na prijatie jednotnej meny alebo nie, bude rešpektovať túžbu po hladkom vstupe Spoločenstva do tretej etapy a žiadny z členských štátov nebude brániť takémuto vstupu.

Takže predpokladom prechodu do tretej etapy je prítomnosť väčšiny, t.j. aspoň sedem krajín, ktoré spĺňajú stanovené kritériá - tzv. konvergenčné kritériá (v texte zmluvy sa takéto krajiny nazývajú „členské štáty bez výnimiek“). Za touto normou sa skrýval pravdepodobný „disident“ niektorých krajín. Mlčky sa však predpokladalo, že do plánovanej „väčšiny“ definitívne vstúpia najmocnejšie krajiny Spoločenstva (a nimi nepochybne boli Nemecko a Francúzsko), ktoré predurčovali úspech integrácie takmer vo všetkých jej fázach. Inak by Európska únia nemala budúcnosť. Sedem malých a stredných štátov nemohlo zachrániť Úniu pred zničením.

Pokiaľ ide o súlad členských štátov s požadovanými kritériami, od začiatku to nebolo jednoduché, pretože kritériá boli dosť prísne. Ak vezmeme do úvahy len hlavné, základné kritériá, potom by sa v súlade s Maastrichtskou zmluvou mali vymenovať štyri kritériá. Treba mať na pamäti, že zmluva poskytuje všeobecné definície, zatiaľ čo protokoly k nej pripojené ich v niekoľkých prípadoch špecifikujú. Aké sú tieto kritériá?

Po prvé, je potrebná vysoká úroveň cenovej stability. Podľa zmluvy sa to zisťuje porovnaním miery inflácie v danom štáte - aspoň v troch štátoch, ktoré dosiahli najväčšiu cenovú stabilitu. Protokol definoval konkrétnejšie kritérium: inflácia by nemala presiahnuť 1,5 % úrovne dosiahnutej týmito tromi krajinami.

Po druhé, je potrebná stabilita finančnej pozície vlády, ktorá sa považuje za dosiahnuteľnú so štátnym rozpočtom bez nadmerných deficitov (nie viac ako 3 % HDP).

Po tretie, je povinné dodržiavať stanovené limity pre kolísanie výmenných kurzov, ktoré poskytuje mechanizmus výmenných kurzov EMÚ po dobu najmenej dvoch rokov bez devalvácie voči mene ktoréhokoľvek iného členského štátu.

Po štvrté, je potrebná udržateľnosť účasti členského štátu na mechanizme výmenných kurzov EMÚ, čo sa odráža v úrovniach dlhodobých úrokových mier: táto úroveň v členskom štáte by nemala byť vyššia ako dva body zodpovedajúcej úrovne v troch členských štátoch. štáty s najnižšou mierou inflácie.

Relatívne menej rozvinutá bola v Maastrichtskej zmluve otázka zavedenia jednotnej meny, ktorá mala nahradiť súčasné národné meny v rámci Hospodárskej a menovej únie. Je možné, že to bolo výsledkom opatrnejšieho prístupu členských štátov k riešeniu úlohy. Je známe, že spory a otvorené nezhody zaznamenané počas prípravy zmluvy pokračovali aj po jej podpise. Členské štáty mali rôzne chápanie ekonomickej realizovateľnosti a politického významu jednotnej meny. Svoju úlohu zohrali rozdiely vo verejnej mienke členských štátov. Napríklad v Nemecku sa už po nadobudnutí platnosti Maastrichtskej zmluvy medzi pomerne širokými vrstvami obyvateľstva začali šíriť nálady zrodené zo strachu zo straty výhod, ktoré mala nemecká marka na európskom kontinente.

Túžba prívržencov hospodárskej a menovej únie zaviesť jednotnú menu je pochopiteľná. Takáto mena je navrhnutá tak, aby slúžila ako jadro celého menového systému. Na vytvorenie tejto jednotky bola vyvinutá špeciálna metodika, čisto navonok pripomínajúca plnenie koša, kde každý členský štát investoval svoju vlastnú menu, ktorej „váha“ bola určená úmerne jeho ekonomickému potenciálu.

Dnes je oficiálne potvrdený presný dátum vstupu Hospodárskej a menovej únie do tretej etapy jej formovania - stalo sa tak rozhodnutím Európskej rady, ktorá za takýto dátum označila 1. január 1999. v plnom znení. , bez akýchkoľvek výnimiek a obmedzení všetky právne úkony, ktoré určujú jej organizáciu a činnosť.

V tretej etape hospodársku politiku, tak ako predtým, vykonávajú členské štáty. Výrazne sa však posilňuje ustanovenie, že táto politika by mala prispievať k dosiahnutiu cieľov Spoločenstva a mala by sa preto vykonávať v kontexte všeobecných usmernení stanovených v Maastrichtskej zmluve: „Členské štáty a Spoločenstvo konajú v súlade so zásadou otvorené trhové hospodárstvo a voľná hospodárska súťaž, ktoré prispievajú k efektívnej distribúcii zdrojov...“ (článok 102 „a“).

Zistilo sa, že činnosti členských štátov a Spoločenstva zahŕňajú prijatie hospodárskej politiky založenej na úzkej koordinácii hospodárskych politík členských štátov, na vnútornom trhu a na stanovení spoločné úlohy. Medzi tieto aktivity patrí stabilný finančný výmenný kurz vedúci k zavedeniu a stabilizácii spoločnej meny, rozvoj a realizácia spoločnej menovej a kurzovej politiky.

Začiatok tretej etapy bude v znamení zavedenia nezmeneného fixného kurzu menovej jednotky. Menové zloženie koša takejto jednotky sa nezmení. Hodnota jednej menovej jednotky sa nemení. Jeho výmenný kurz voči menám členských štátov by sa mal stať hlavným kurzom tak pre devízové ​​operácie, ako aj pre zabezpečenie finančnej stability.

Názov jednotnej menovej jednotky sa v priebehu vývoja Hospodárskej a menovej únie menil. Spočiatku, ako už bolo uvedené, to bola ECU. Zodpovedajúce rozhodnutie prijala Európska rada 5. decembra 1978. Európska rada však na svojom zasadnutí v Madride 15. – 16. decembra 1996 rozhodla o zmene názvu jednotnej menovej jednotky. Stalo sa známe ako „euro“. Tento názov sa začal používať vo všetkých oficiálnych dokumentoch Európskej únie a všade nahradil ECU.

Už počas vývoja Maastrichtskej zmluvy sa termín zavedenia jednotnej meny (1. január 1999) zdal celkom reálny. Ani pri podpise zmluvy, ani neskôr však nebolo možné vylúčiť možnosť posunutia termínov. Na jednej strane to môžu byť čisto ekonomické dôvody, najmä krízové ​​javy, na druhej strane môžu zasiahnuť politické faktory vrátane výmeny vlád v členských štátoch. Svoj postoj by mohla zmeniť aj vláda, ktorá zostane pri moci. Je príznačné, že dokonca aj v meste Maastricht boli k zmluve pripojené protokoly stanovujúce osobitné postavenie oboch krajín (Veľkej Británie a Dánska) vo vzťahu k Hospodárskej a menovej únii.

Podľa Protokolu o určitých ustanoveniach týkajúcich sa Spojeného kráľovstva Veľkej Británie a Severného Írska bola pre túto krajinu zo všeobecného pravidla urobená výnimka. Veľká Británia nemala byť viazaná záväzkami prechodu do tretej etapy Hospodárskej a menovej únie bez osobitného rozhodnutia vlády a parlamentu. Kým Spojené kráľovstvo neoznámi Rade svoj zámer prejsť k tretej etape, bude sa považovať za oslobodené od povinnosti podniknúť kroky v tomto smere. Ak sa dátum začiatku tretej etapy nestanoví skôr, Spojené kráľovstvo bude mať stále možnosť oznámiť svoj zámer pripojiť sa k tretej etape do 1. januára 1998. Dovtedy si zachováva svoje právomoci v oblasti menovej politiky v súlade s národnou legislatívou. V dôsledku toho boli pozastavené viaceré jeho právomoci v inštitúciách Spoločenstva a Európskej únie, vrátane práva hlasovať v súvislosti s aktmi Rady o otázkach menovej politiky.

Protokol o určitých ustanoveniach týkajúcich sa Dánska bol prijatý, pretože ústava tejto krajiny obsahuje ustanovenia, ktoré stanovujú potrebu referenda v Dánsku pred jeho účasťou v tretej etape hospodárskej a menovej únie. V súlade s protokolom bola dánska vláda povinná vopred oznámiť Rade svoju pozíciu týkajúcu sa účasti v tretej etape. V prípade oznámenia o neúčasti je Dánsko oslobodené od príslušných záväzkov a nebude zaradené medzi členské štáty, ktoré spĺňajú stanovené podmienky. Ak sa štatút štátu oslobodeného od záväzkov zruší, uplatňovanie ustanovení protokolu sa skončí.

Uvedomujúc si, že vytvorenie jednotnej meny nie je možné bez spoločnej finančnej politiky a adekvátneho bankového systému, dospeli členské štáty k záveru, že je potrebné vytvoriť špeciálne štruktúry: Európsky menový inštitút (EMI), Európsky systém centrálnych bánk. Banky (ESCB), menový výbor.

Európsky menový inštitút mal byť vytvorený ešte pred ECB, so začiatkom nie tretej, ale druhej etapy hospodárskej a menovej únie. Úlohy EMI boli formulované tak, aby smerovali jeho činnosť k príprave podmienok na prechod do tretej etapy. EMI bol vyzvaný, aby: 1) posilnil spoluprácu medzi národnými centrálnymi bankami; 2) posilniť koordináciu menovej politiky členských štátov s cieľom zabezpečiť stabilitu reťazca; 3) kontrolovať fungovanie HMÚ; 4) poskytovať poradenstvo v otázkach v kompetencii národných centrálnych bánk a ovplyvňujúcich stabilitu finančných inštitúcií a trhov; 5) prevziať úlohy Európskeho fondu pre menovú spoluprácu (neskôr musel byť fond zlikvidovaný); 6) podporovať používanie ECU a dohliadať na jej vývoj vrátane hladkého fungovania zúčtovacieho systému ECU.

Členmi EMI sú centrálne banky členských štátov. Pre riadenie EMI bola zriadená Rada zložená z predsedu EMI a guvernérov národných centrálnych bánk, z ktorých jeden je podpredsedom EMI. Prezident EMI je vymenovaný na základe spoločného súhlasu vlád členských štátov, prípadne na odporúčanie Výboru guvernérov národných centrálnych bánk alebo Rady EMI a po konzultácii s Európskym parlamentom a Rada. Začiatkom druhej etapy sa ruší Výbor guvernérov národných centrálnych bánk.

Špecifickosť EMI spočíva v jeho dočasnej povahe. Hneď po zriadení Európskej centrálnej banky by na ňu mali byť prenesené funkcie EMI, ktorý preto podlieha likvidácii. Inštitúcia vytvorená v druhej etape formovania hospodárskej a menovej únie je teda v tretej etape zrušená. To však neznamená, že EMI možno v prechodnom období považovať za sekundárnu inštitúciu. V čase, ktorý je mu určený, musí zohrať veľmi dôležitú úlohu v integračnom procese. Do veľkej miery to závisí od toho, ako dobre budú pripravené podmienky na prechod na vyšší stupeň integrácie.

EMI by mal vyvinúť nástroje a metódy potrebné na realizáciu jednotnej menovej politiky v tretej etape. Medzi funkcie tohto inštitútu patrí aj podpora harmonizácie v prípade potreby pravidiel a postupov zberu, zostavovania a šírenia štatistických údajov v regiónoch v rámci jeho pôsobnosti. EMI je tiež poverený prípravou pravidiel pre činnosť národných centrálnych bánk v rámci štruktúry ESCB. Napokon, cieľom EMI je podporovať efektívnosť cezhraničných platieb. Treba tiež dodať, že je to orgán príslušný na kontrolu technickej prípravy na vydávanie jednotnej menovej jednotky v bankovkách.

Hlavným cieľom ESCB je udržiavať cenovú stabilitu. Toto je jej hlavná funkcia. Vymenovanie ESCB sa však neobmedzuje len naň. ESCB v zásade podporuje všeobecnú hospodársku politiku Spoločenstva, ktorá by však nemala ovplyvniť záujem o cenovú stabilitu. Maastrichtská zmluva osobitne zdôrazňuje, že ESCB koná v súlade s s princíp otvoreného trhového hospodárstva s voľnou súťažou.

V súlade s Maastrichtskou zmluvou je zloženie ESCB definované veľmi jednoducho: systém tvoria ECB a centrálne banky členských štátov (národné centrálne banky). V Luxembursku pôsobí ako centrálna banka Luxemburský menový inštitút.

Zmluvné strany sa od začiatku usilovali o to, aby bol ESCB čo najautonómnejší.

Dôležitú úlohu v ESCB má zohrávať Európska centrálna banka, ktorá by mala začať svoju činnosť s prechodom do tretej fázy EMÚ. V prvom rade je poverená povinnosťou formulovať a vykonávať spoločnú menovú politiku Spoločenstva. Prostredníctvom svojich rozhodovacích orgánov zabezpečuje fungovanie celého ESCB. Okrem toho, ECB ako právnická osoba má v každom členskom štáte najširšiu právnu spôsobilosť, ktorú udeľuje právnických osôb podľa vnútroštátnych zákonov.

ECB je navrhnutá ako autonómny, nezávislý orgán. Jej najvýznamnejšími orgánmi, obdarenými rovnakým rozhodovacím právom v systéme európskych bánk, sú Rada guvernérov a Direktoriát (viac o nich bude reč v časti o orgánoch Európskej únie).

Vzhľadom na to, že v čase podpisu Maastrichtskej zmluvy Spojené kráľovstvo nevyjadrilo pripravenosť prejsť k tretej etape hospodárskej a menovej únie, bolo rozhodnuté, že je zbavené práva podieľať sa na menovaní predsedu , jeho zástupcom a ďalšími členmi riaditeľstva ECB. Väčšina ustanovení Stanov Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky sa nevzťahuje ani na Spojené kráľovstvo. Odkazy na Spoločenstvo alebo členské štáty sa nevzťahujú na Spojené kráľovstvo a odkazy na národné centrálne banky alebo akcionárov sa nevzťahujú na Bank of England.

Ak sa pokúsime analyzovať model štruktúry Hospodárskej a menovej únie z pohľadu typických modelov vládnutia, známych v r. modernom svete, potom ju môžeme podmienečne porovnať s modelmi charakteristickými pre organizácie federálnych štátov. V rámci hospodárskej a menovej únie sa totiž zavádza jednotná mena a vytvára sa jednotný bankový systém. Pravda, spolu s ECB sú zachované aj národné centrálne banky, no podobná situácia nie je vylúčená ani vo federálnom štáte.

Osud Hospodárskej a menovej únie sa právom spája s osudom celej integrácie, ako aj s objektívnymi procesmi vo svetovej ekonomike. Je možné, že s koncentráciou európskych mien v rámci eura sa reálne a špekulatívne výkyvy na menových trhoch zintenzívnia. Temný tieň ponaučení z rokov 1992-1993 stále visí nad budúcnosťou Hospodárskej a menovej únie, keď EMU nedokázala prečkať trhovú búrku a „stratila“ dvoch svojich členov, Taliansko a Spojené kráľovstvo.

Stále nie je jasné, ako sa v reálnom živote vyrieši rozpor medzi rigidnými deflačnými požiadavkami Paktu stability a rastu a potrebami štátov, ktoré sa dusia nízkymi mierami rastu a vysokou nezamestnanosťou.

Zvlášť dôležitý je problém vzťahov medzi „insidermi“ a „outsidermi“, t.j. medzi tými členmi EÚ, ktorí vstúpia do hospodárskej a menovej únie, a tými, ktorí zostanú mimo nej. Hoci Amsterdamská zmluva stanovuje systém opatrení na zabránenie špekulatívnemu využívaniu týchto rozdielov, predovšetkým prostredníctvom dosť rigidného naviazania výmenných kurzov na euro, účinnosť týchto opatrení sa ešte musí overiť v praxi. Bolo by nesprávne zabudnúť na ďalšie možné ťažkosti. Súperenie rôznych síl v rámci Európskej únie je umocnené očividným faktom, že víťazstvo alebo prehra v tejto oblasti má skutočnú a veľmi vysokú cenu. To nemôžu ignorovať ani vlády, ani súkromný biznis, ba ani verejná mienka. Obzvlášť ťažké je dodržať termíny a normy stanovené pre prechodné obdobie, ktoré je často spojené so zmenami hospodárskej a politickej situácie v členských štátoch. Vo vývoji Hospodárskej a menovej únie preto nemožno vopred vylúčiť možnosť kompromisov, vyjadrených tak v posúvaní niektorých termínov, ako aj v obsahu praktických úkonov.

Vo finálnej podobe je „scenár“ prechodu do Hospodárskej a menovej únie nasledovný:

Sociálna politika

Významné miesto v Európskej únii zastáva spoločná sociálna politika. Najprv je však potrebné poznamenať jeho špecifickosť. Upozorňuje sa, že v oficiálnych dokumentoch a vo všetkých komunitárnych zákonoch chýba spoločná definícia sociálnej politiky. Najbližšie k tomu má Zmluva o EHS, ktorá hovorí: „Členské štáty súhlasia s tým, že je potrebné zlepšiť pracovné a životné podmienky pracovníkov, aby sa vytvorila možnosť ich harmonizácie v priebehu takýchto zlepšení“ (článok 117 ods. ).

Nejde však len o nedostatok potrebných definícií. Oveľa dôležitejšie je niečo iné. Neexistuje žiadna všeobecná politika, a teda jediný zákon, ktorý upravuje takúto politiku. Ak sa pozrieme na prúd právna úprava Európskych spoločenstiev a Európskej únie nemožno prehliadnuť, že neobsahuje jednotné normy, ktoré občanom Európskej únie zabezpečujú rovnakú životnú úroveň vo všetkých členských štátoch. Členské štáty sú zodpovedné za dodržiavanie sociálnych práv občanov Európskej únie. Táto situácia sa vyvinula v dôsledku viacerých faktorov, ktoré determinovali vývoj integračných mechanizmov.

Ak porovnáme Parížsku a Rímsku zmluvu s Maastrichtskou zmluvou, vidíme, že napriek mnohým ťažkostiam zostala sociálna politika dôležitá v procese integrácie. V Zmluve o Európskej únii (v preambule a vo všeobecných podmienkach) sa sociálny pokrok v členských štátoch a ich sociálna konvergencia stále považujú za hlavné ciele spoločenstiev (čl. B). V Maastrichtskej zmluve nie je žiadna časť o sociálnej politike podobná tretej časti Zmluvy o EHS. V Maastrichte však boli prijaté dva dôležité dokumenty – Protokol o sociálnej politike a Dohoda o sociálnej politike – ktoré sú oba pripojené k zmluve. Dohodu o sociálnej politike podpísalo 11 z 12 štátov, ktoré boli vtedy členmi Európskej únie. Dohodu považovali za neoddeliteľnú súčasť zmluvy. Chýba len britský podpis. To však nemohlo otriasť všeobecným záverom, že pozornosť venovaná sociálnej politike v Európskej únii vzrástla po Maastrichte.

Znamenal tento prístup k sociálnej politike akési prehodnotenie hodnôt, v dôsledku čoho táto politika stratila v systéme „politík“ komunít svoj bývalý význam a členské štáty jej prestali venovať tradičnú pozornosť? Alebo boli komunity príliš rýchle na to, aby vyhlásili naprogramované ciele sociálnej politiky za splnené? Ani jedno, ani druhé. Hodnotenie sociálnej politiky zostalo vysoké a zďaleka sa v tejto oblasti neudialo všetko, čo sa plánovalo. Nie je náhoda, že v dokumentoch Európskej únie sa spravidla kladie dôraz na implementáciu ustanovení Charty základných sociálnych práv pracovníkov, najmä pokiaľ ide o nezamestnanosť a pracovné podmienky na pracovisku. Hoci sociálne výdavky boli značné (v miliónoch ECU), dosiahnuté výsledky boli niekedy vážnym sklamaním.

Problémy robilo osobitné postavenie Veľkej Británie, ktorej vláda sa odmietla zapojiť do programu opatrení Spoločenstva v oblasti sociálnej politiky. Osobitne sa prejavila neochota prijať opatrenia v oblasti vzťahov medzi odbormi a zamestnávateľmi, ako aj v oblasti pracovných podmienok. Pokusy o kompromis, ktorý by vyhovoval obom stranám – v tomto prípade Spojenému kráľovstvu a zvyšku Európskej únie – neboli úspešné. V protokole pripojenom k ​​Maastrichtskej zmluve sa uvádzalo, že „Spojené kráľovstvo Veľkej Británie a Severného Írska sa nezúčastňuje na diskusii a prijímaní návrhov Radou o návrhoch urobených na základe tohto protokolu a uvedenej dohody“ (odsek 2 Protokol sociálnej politiky).

Dohodu podpísanú členskými štátmi bez Spojeného kráľovstva možno do veľkej miery považovať za ekvivalent časti o sociálnej politike. Oficiálne sa označuje ako „Dohoda o sociálnej politike uzavretá medzi členskými štátmi Európskeho spoločenstva s výnimkou Spojeného kráľovstva Veľkej Británie a Severného Írska“. Tento zákon, pozostávajúci zo siedmich článkov, sa zaoberá približne rovnakými otázkami ako tretia časť Zmluvy o EHS (bez Sociálneho fondu, ktorému bolo v Rímskej zmluve pridelených šesť článkov zo 14).

Ciele sociálnej politiky sú definované v článku 1 dohody. Ide o podporu zamestnanosti, zlepšenie pracovných a životných podmienok, riadnu sociálnu ochranu, dialóg medzi podnikateľmi a zamestnancami, rozvoj ľudských zdrojov (rozumej trvalú vysokú zamestnanosť a boj proti nezamestnanosti). Spoločenstvo a členské štáty na tento účel prijmú opatrenia, ktoré zohľadnia rôznorodosť vnútroštátnej praxe, najmä v oblasti zmluvných vzťahov, ako aj potrebu zachovať konkurencieschopnosť hospodárstva Spoločenstva.

Vzhľadom na dnešnú dobu, po tom, čo Veľká Británia zmenila svoj prístup k sociálnej politike v rámci Európskej únie, po nástupe Labouristickej strany k moci, Dohodu o sociálnej politike, nemožno neprihliadať na to, že išlo o samostatný dokument, ktorý nebol zahrnutý priamo do text Maastrichtskej zmluvy a nemožno ho, prísne vzaté, hodnotiť ako náhradu za príslušnú časť Zmluvy o EHS. Z právneho hľadiska 11 štátov nepochybne dospelo k dohode o vytvorení akéhosi nového subjektu, ktorý by sa pokojne mohol volať Európske sociálne spoločenstvo. Dohoda o sociálnej politike je porovnateľná so zakladajúcim aktom.

Dohoda zároveň obsahuje ustanovenia, ktoré hovoria o úzkom prepojení „sociálneho spoločenstva“ s Európskou úniou ako celkom. Bolo povedané, že 11 členských štátov využíva inštitúcie, postupy a mechanizmus Európskej únie. Inštitúcie Európskej únie v oblasti sociálnej politiky prijímajú rovnaké právne akty ako v rámci Spoločenstva ako celku. V zásade fungoval rovnaký rozhodovací postup. Jediný rozdiel bol v tom, že akty prijaté Radou v oblasti sociálnej politiky a finančné dôsledky z nich vyplývajúce sa nevzťahovali na Spojené kráľovstvo (odsek 2 Protokolu o sociálnej politike).

Je potrebné zdôrazniť význam Charty základných sociálnych práv pracovníkov. Hovorí o slobode pohybu pracovníkov, práci a odmeňovaní, zlepšovaní životných a pracovných podmienok, sociálnej ochrane, slobode združovania a kolektívneho vyjednávania, odbornom vzdelávaní, rovnakom zaobchádzaní s mužmi a ženami, informovanosti, účasti pracovníkov, zdraví a bezpečnosť na pracovisku, ochrana detí a mladistvých, starších a zdravotne postihnutých osôb. Ustanovenia charty nemali priamy účinok, ale, samozrejme, ovplyvnili vývoj komunitárneho práva, ako aj vnútroštátneho práva členských štátov, premietli sa do programových dokumentov spoločenstiev, najmä do tzv. zelené“ a „biele“ knihy o sociálnej politike.

V roku 1993 vyšla Zelená kniha o budúcej sociálnej politike komunít, po ktorej nasledovala Biela kniha o európskej sociálnej politike 1994. Na roky 1995-1997. bol vypočítaný piaty akčný program v oblasti sociálnej politiky. Všetky dokumenty vychádzajú z myšlienky paralelného a vzájomne prepojeného rozvoja hospodárskej a sociálnej politiky. V programe na roky 1995-1997. vyniká nasledovné:

priorita poskytovania zamestnanosti prostredníctvom vytvárania pracovných miest;

posilnenie rovnosti príležitostí prostredníctvom opatrení zameraných na prispôsobenie systémov vzdelávania a odbornej prípravy požiadavkám trhu práce;

vykonávanie konkrétnych opatrení na vytvorenie európskeho trhu práce a prekonanie všetkých prekážok voľného pohybu pracovníkov;

zlepšenie pracovných podmienok vrátane bezpečnosti a ochrany zdravia na pracovisku.

Podobné informácie.

Európsky menový systém zriadený v rámci Európskej hospodárskej únie

Rozbaliť obsah

Zbaliť obsah

Európsky menový systém je definícia

Menový regionálny systém, vytvorený na území Európy s cieľom uskutočňovať devízové ​​transakcie na európskom trhu, organizuje výmenu mien v stanovenom kurze, rieši konflikty v menových vzťahoch únie. Od roku 1999 sa Európsky menový systém nazýva Európska menová únia (EMU), pod týmto názvom sa začali krajiny Európy spájať s cieľom vytvoriť jednotnú menu, ktorou bolo Euro. Niekoľko krajín, ktoré vstúpili do EMÚ, kladie požiadavky. Niektoré krajiny sú v procese plnenia požiadaviek na vstup do eurozóny.

Európsky menový systém je systém vytvorený v rámci integrácie európskych krajín do Európskeho spoločenstva.

Európsky menový systém je menový systém skupiny krajín, ktoré sú členmi Európskej únie (EÚ). Členstvo v EÚ vôbec neznamená automatickú účasť v EBU. Členmi EÚ je 27 európskych krajín: od 1. januára 2007 boli do EÚ prijaté Bulharsko a Rumunsko. EÚ expandovala najrýchlejšie v roku 2004, keď do Európskej únie vstúpilo naraz 10 krajín vrátane Lotyšska, Litvy, Estónska, Poľska, Českej republiky a Slovenska. Členstvo v EÚ neznamená automatickú účasť v EBU. Na vstup do eurozóny musia krajiny splniť už spomínané kritériá „finančného zdravia“.

Európsky menový systém je menový mechanizmus vytvorený v rámci Európskej hospodárskej únie (EHS) s cieľom znižovať výkyvy výmenných kurzov členských krajín a vytvárať zónu menovej stability v Európe. Ustanovuje zavedenie jednotnej celoeurópskej menovej jednotky ako prostriedku na dosiahnutie úplnej hospodárskej a politickej integrácie štátov, ktoré sú súčasťou EHS (napr. nedávne časy skratka - EU).

Európsky menový systém je moderný svetový (regionálny) peňažný systém, ktorý je podsystémom jamajského peňažného systému. Bol vytvorený s cieľom zvýšiť menovú stabilitu v rámci Spoločenstva, vytvoriť zónu európskej stability s vlastnou menou na rozdiel od jamajského menového systému, ktorý bol založený na dolárovom štandarde, čo má stabilizačný účinok na medzinárodné hospodárske a menové vzťahy. a chrániť „Spoločný trh“ pred expanziou dolára.

Európsky menový systém je najvyšší článok európskej integrácie, ktorý zabezpečuje okrem odstránenia všetkých prekážok pohybu kapitálu, pracovných síl a tovarov aj zavedenie jednotnej európskej meny a realizáciu spoločnej menovej a devízovej politiky.

Európsky menový systém je forma organizácie vzťahov medzi členskými štátmi EÚ v menovej sfére, ktorej cieľom je zabezpečiť stabilný pomer výmenných kurzov národných mien týchto štátov a tým prispieť k stabilizácii ich zahranično-ekonomických vzťahov ako celku.

Európsky menový systém je regionálny menový systém prijatý viacerými krajinami, ktoré sú členmi EÚ. Účelom HMÚ je organizovať menové vzťahy a výmenu mien, uľahčovať hospodárske vzťahy medzi krajinami, stimulovať integráciu ich ekonomík, prispievať k stabilizácii mien. EBU funguje od roku 1979.

EMS(EBU; Európsky menový systém; od roku 1999 Európska menová únia - Európska menová únia) - toto je medzinárodný (regionálny) menový systém, forma organizácie menových vzťahov medzi členskými krajinami Európskeho hospodárskeho spoločenstva (EHS; od roku 1993 Európska únia). Prvou etapou formovania menového systému EHS bolo zavedenie režimu spoločného plávania výmenného kurzu zúčastnených krajín („európsky menový had“), ktorý existoval od apríla 1972 do marca 1979. Po prechode väčšiny západných krajín na pohyblivé kurzy svojich mien sa krajiny EHS s cieľom stimulovať ich hospodársku a menovú integráciu dohodli na zúžení.

Predpoklady pre vytvorenie Európskeho menového systému

Prvou etapou formovania menového systému EHS bolo zavedenie režimu spoločného plávania výmenného kurzu zúčastnených krajín, nazývaného „európsky menový had“, ktorý trval od apríla 1972 do marca 1979.

Po páde brettonwoodského menového systému väčšina západných krajín prešla na pohyblivé sadzby svojich mien. S cieľom stimulovať svoju ekonomickú a menovú integráciu sa krajiny EHS dohodli na zúžení limitov fluktuácií svojich mien voči sebe navzájom (± 1,125 %) a na spoločnom plávaní svojich mien voči doláru a iným menám (limity fluktuácie + 2,25 %). S realizáciou tohto režimu, nazývaného „had v tuneli“ (oficiálny názov je Európska dohoda o jednotných limitoch), v roku 1972 začalo len 6 krajín EHS (Nemecko, Francúzsko, Taliansko, Holandsko, Belgicko, Luxembursko) z 9 vtedajších členov tejto organizácie. V roku 1973 boli zrušené limity pre kolísanie výmenných kurzov zúčastnených krajín voči doláru a iným menám („had vyšiel z tunela“, t. j. „tunel“ prestal existovať) a limity pre vzájomné kolísanie boli rozšírené a nastavené v rozsahu ± 2,25 %. Spojené kráľovstvo, Taliansko a Írsko sa tohto aktualizovaného režimu nezúčastnili. V dôsledku nestability menovej situácie v rokoch 1974-1976. Francúzsko bolo nútené ho opustiť dvakrát. Režim „európskeho menového hada“ sa ukázal ako neúčinný, keďže ho nesprevádzala koordinácia menovej politiky krajín EHS.

Tento prvý pokus o spoločnú menovú politiku viedol k prijatiu novej dohody, ktorá vstúpila do platnosti v marci 1979 a na ktorej sa podieľal kolektívny orgán EHS - Jenkinsova komisia.

Hlavné etapy vývoja európskeho menového systému

ECU na rozdiel od SDR má nielen širšie funkcie, ale stala sa do určitej miery aj konsolidačným základom pre rozvíjajúce sa a prehlbujúce sa integračné spojenectvo západoeurópskych štátov. Zavedenie ECU bolo tiež významným krokom k vytvoreniu jednotnej menovej Európy.

Vytvorenie Európskeho hospodárskeho spoločenstva si spočiatku nekladlo za cieľ vytvorenie menovej únie. Článok 105 Rímskej koncesie predpokladal len koordináciu hospodárskych politík zúčastnených krajín a vytvorenie menového výboru poradného charakteru s cieľom urýchliť koordináciu menovej politiky v nevyhnutnom rozsahu. Od polovice 70. rokov sa však zintenzívnilo hľadanie spôsobov, ako takúto dôveru vytvoriť. Lídri Európskeho spoločenstva sa snažili nielen vytvoriť alternatívu menovej jednotky k americkému doláru, ale aj uskutočniť menovú integráciu, vykonávať štátnu kontrolu nad kolísaním meny.

V dôsledku zložitých rokovaní v rámci Európskej únie v marci 1979 vznikla Európska HMÚ (EMÚ). EMU je medzinárodný (regionálny) medzinárodný menový systém, ktorý je súborom ekonomické vzťahy spojené s fungovaním jednotnej meny v rámci európskej hospodárskej integrácie. EMU je dôležitou súčasťou menového systému.

Hľadanie nových foriem menovej integrácie viedlo k novej dohode o vytvorení Európskeho menového systému. Rozhodnutie o vytvorení Európskeho menového systému bolo prijaté v roku 1978 na stretnutí nemeckého kancelára Helmuta Schmidta a francúzskej prezidentky Valerie Giscard d'Estaing. Vznik EMÚ bol zameraný na dosiahnutie menovej stability v rámci systému v kontexte prechodu na jamajský menový systém a určitej nezávislosti od dolára.

Hlavné míľniky v prehistórii vzniku Európskeho svetového menového systému (EMS) sú nasledovné. V roku 1972 sa Rada ministrov EHS rozhodla obmedziť amplitúdu fluktuácií mien zahrnutých v spoločenstve krajín vo vzájomnom vzťahu. Na dosiahnutie tohto cieľa museli centrálne banky koordinovať svoje intervencie na menovom trhu Forex. Tak sa zrodil „had európskej meny“. Limit pre kolísanie výmenných kurzov mien krajín EHS medzi sebou bol povolený od ± 1,125 % do ± 4,5 % v r. rôzne roky.

Na grafickom obrázku „had“ znamenal úzke hranice kolísania výmenných kurzov 6 krajín EHS (Nemecko, Francúzsko, Taliansko, Holandsko, Belgicko, Luxembursko) medzi sebou. Ak kurz krajiny klesol pod povolenú hranicu, centrálna banka musela nakúpiť národnú menu za zahraničnú.

„Menový had“ existoval v tom či onom zložení zúčastnených krajín až do roku 1979, kedy z iniciatívy J. D. Estena a G. Schmidta vznikol Európsky svetový menový systém HMÚ mala riešiť tieto úlohy: zriadiť zvýšenie menovej stability v rámci eurozóny; stať sa hlavným prvkom stratégie rastu v podmienkach stability; posilniť prepojenie procesov ekonomického rozvoja a dať nový impulz európskemu integračnému procesu; mať stabilizačný účinok na medzinárodné hospodárske a menové vzťahy.

Mechanizmus pôsobenia EMU zahŕňa tri zložky: špeciálnu menovú jednotku - ECU; mechanizmus výmenných kurzov a intervencií; mechanizmus požičiavania.

Základom európskeho menového systému bolo:

Zavedenie mechanizmu výmenných kurzov (anglický Exchange Rate Mechanism, skratka ERM).

Vytvorenie európskej menovej jednotky (English European Currency Unit - ECU) - ECU. ECU bola medzinárodná účtovná jednotka, určená na základe koša mien členských krajín EHS.

Vznik Európskeho fondu pre menovú spoluprácu (angl. European Monetary Cooperation Fund), vytvoreného z príspevkov členských krajín. Prostriedky fondu boli určené na dočasnú finančnú podporu na financovanie deficitu platobnej bilancie a na zúčtovanie devízových intervencií, ktoré centrálne banky vykonávali na udržiavanie výmenných kurzov v rámci stanovených limitov.

Spočiatku sa HMÚ zúčastnilo 8 štátov: Nemecko, Francúzsko, Holandsko, Belgicko, Dánsko, Írsko, Luxembursko a Taliansko (posledné z nich opustilo systém v roku 1992 a vrátilo sa späť v roku 1996). Neskôr, ako sa rozširovala, sa k HMÚ pripojili: Španielsko (v roku 1989), Veľká Británia (v roku 1990), Portugalsko (v roku 1992), Rakúsko (v roku 1995), Fínsko (v roku 1996), Grécko (v roku 1998). ).

Ústredným prvkom systému bola európska menová jednotka (ECU), ktorá sa stala základom pre určovanie výmenných kurzov medzi menami členských krajín EHS a používala sa aj na zúčtovanie medzi ich centrálnymi bankami a ako účtovná jednotka v špecializovaných inštitúciách. a fondy EHS. Hodnota ECU bola určená metódou menového koša, ktorá v tom čase zahŕňala meny všetkých 12 krajín EHS.

Mechanizmus výmenných kurzov (anglicky Exchange Rate Mechanism, skr. ERM) bol zameraný na udržiavanie stabilných, aj keď nastaviteľných pomerov s prihliadnutím na skúsenosti „menového hada“. Pre 7 mien (nemecká marka, francúzsky frank, gulden, belgický frank, dánska koruna, írska libra, luxemburský frank) bol limit fluktuácie stanovený na ± 2,25 % ich centrálnej parity a pre taliansku líru ± 6 % z dôvodu nestabilita menovej situácie krajiny. Neskôr bol režim fluktuácie ±6 % stanovený aj pre španielsku pesetu (Španielsko vstúpilo do EMU v roku 1989). Udržiavanie dohodnutých sadzieb sa uskutočňovalo pomocou devízových intervencií centrálnych bánk zúčastnených krajín.

Európsky fond pre menovú spoluprácu bol neoddeliteľnou súčasťou systému a mala poskytovať centrálnym bankám krajín EMÚ pôžičky na pokrytie dočasných deficitov v platobnej bilancii a vykonávanie devízových intervencií na udržanie výmenných kurzov v stanovených medziach.

Vo všeobecnosti však mechanizmus tvorby výmenných kurzov fungoval v rokoch 1980-1983. kurz viacerých mien (talianska líra, francúzsky frank, írska libra, dánska koruna) klesal, zatiaľ čo kurz silných mien (nemecké marky, holandský gulden) stúpal. V roku 1992 vlády Veľkej Británie, Španielska a Talianska nedokázali udržať svoje meny nad minimálnou spoločnou fluktuáciou a prešli na pohyblivé sadzby. V auguste 1993 bola povolená hranica pre vzájomné kolísanie mien EMÚ rozšírená na ± 15 %.

Celé obdobie existencie Európskeho menového systému (EMS-1) pred prechodom do menovej únie (angl. European Monetary Union) možno rozdeliť do niekoľkých etáp:

1979-1982. Obdobie úzkeho koridoru kolísania výmenných kurzov (± 2,25 %). Symetrické akcie zúčastnených krajín.

1982-1993. Orientácia na značku Nemecko, ktorá slúžila ako „kotva“.

1993-1999. Rozšírenie kurzového koridoru až o ± 15 %.

od roku 1999. Prechod na menovú úniu (EMS-2). Zavedenie jednotnej meny euro.

Účely a princípy Európskeho menového systému

Hlavné ciele EBU:

vytvorenie zóny stabilných výmenných kurzov v Európe, ktorej absencia sťažovala spoluprácu členských krajín Európskeho spoločenstva pri realizácii spoločných programov a vo vzájomných obchodných vzťahoch;

Konvergencia hospodárskych a finančných politík zúčastnených krajín. Splnenie týchto úloh by prispelo k vybudovaniu európskej menovej organizácie schopnej odrážať špekulatívne útoky na trh, ako aj obmedzovať výkyvy v medzinárodnom menovom systéme (najmä zmeny dolárov).

Aktívnymi členmi EBU sú Belgicko, Luxembursko, Dánsko, Nemecko, Francúzsko, Holandsko, Írsko, Španielsko, Portugalsko, Grécko. Spojené kráľovstvo a Taliansko sú v súčasnosti pasívnymi členmi Európskeho menového systému. V roku 1997 sa členmi EBU stali Fínsko, Švédsko a Nórsko.

Hlavné princípy budovania HMÚ:

Členské krajiny EMÚ zafixovali svoje meny voči centrálnej parite ECU;

Na základe centrálneho výmenného kurzu k ECU sa vypočítajú všetky hlavné parity medzi výmennými kurzami zúčastnených krajín;

Od členských krajín EMÚ sa vyžaduje, aby prostredníctvom intervencií udržiavali pevný výmenný kurz. Na začiatku tvorby systému sa kurz nemohol odchýliť o viac ako +/- 2,25 % od parity, v súčasnosti sú povolené výkyvy v rámci +/- 15 % od parity.

Hlavným nástrojom EMÚ je európska menová jednotka – ECU. Jeho hodnota sa určuje prostredníctvom menového koša pozostávajúceho z mien zúčastnených krajín (meny Fínska, Švédska a Rakúska ešte nie sú zahrnuté do koša ECU). Európska komisia každý deň vypočítava hodnotu ECU v rôznych menách členských štátov EÚ na základe výmenných kurzov. Zloženie menového koša sa prehodnocuje raz za 5 rokov, ako aj na žiadosť krajiny, ktorej výmenný kurz voči mene ECU sa zmenil o viac ako 25 %.

V rámci EMÚ plní európska menová jednotka niekoľko funkcií:

Zúčtovacia jednotka, keďže vzájomné parity mien Spoločenstva sa určujú pomocou ECU. Okrem toho umožňuje určiť výšku rozpočtu EÚ, poľnohospodárske ceny, náklady atď.;

Platobný nástroj, keďže ECU umožňuje centrálnym bankám identifikovať a splácať vzájomné dlhy denominované v ECU;

Rezervný nástroj, keďže každá centrálna banka prispieva 20 % svojich držieb v zlate a dolároch do Európskeho fondu pre menovú spoluprácu, ktorý banke zase dodáva sumu v ECU zodpovedajúcu vkladom. Od roku 1999 bude hlavnou menou EMÚ namiesto ECU euro.

Vďaka zavedeniu pevných kurzov v západnej Európe sa objavil takzvaný fenomén menového hada. Menový had alebo had v tuneli je krivka, ktorá opisuje spoločné výkyvy výmenných kurzov krajín Európskeho spoločenstva vo vzťahu k kurzom iných mien, ktoré nie sú zahrnuté v tomto menovom zoskupení.

Úlohu MMF vo vzťahu k EMU plní Európsky fond pre menovú spoluprácu. Úspory v dolároch tvoria úverový fond EMU. Jeho objem pre krátkodobé pôžičky je 14 miliárd ECU a pre strednodobé pôžičky - 11 miliárd ECU.

Mechanizmus pôsobenia európskeho svetového menového systému

ECU (európska menová jednotka) je hlavnou zložkou EMÚ. ECU, ako je uvedené vyššie, sa určuje na základe koša európskych mien. Hodnota každej meny EÚ v ECU sa denne mení. Tieto zmeny sú spôsobené dvoma faktormi: váhou mien v koši, výmenným kurzom v iných európskych menách, ktorý sa denne mení na medzinárodných devízových trhoch.

ECU je meradlom hodnoty. Parity alebo centrálne kurzy európskych mien v rámci EMÚ sú založené na ECU. ECU je zúčtovacou jednotkou pre devízové ​​mechanizmy, základ pre výpočet odchýlok rôznych výmenných kurzov, úverový mechanizmus medzi centrálnymi bankami, ako aj pre hospodársky a finančný život a účtovanie v Európska únia.

ECU je aktívum s rezervnou hodnotou. Vydáva sa za zabezpečenie devízových zdrojov a platia sa z neho úroky. ECU je tiež prostriedkom vyrovnania transakcií medzi centrálnymi bankami krajín EÚ.

Mechanizmus výmenných kurzov a intervencií je založený na bilaterálnych centrálnych paritách s určitými limitmi fluktuácie. Výkyvy boli povolené v rámci ±2,25 % centrálnej parity, v niektorých krajinách až do ±6 %.

Od druhej polovice roku 1993 sa v dôsledku prehĺbenia menových problémov Európskej únie rozšíril rozsah fluktuácií na ±15 %.

Udržiavanie trhových kurzov v rámci stanovených limitov v praxi reguluje trh, pretože v prípade, že kurz ktorejkoľvek meny klesne pod spodnú hranicu, centrálna banka, ktorá túto menu vydáva, ju musí začať nakupovať.

Úverový mechanizmus predpokladá, že v rámci EMÚ sa medzištátna regionálna menová regulácia uskutočňuje poskytovaním úverov centrálnym bankám na krytie dočasného deficitu platobnej bilancie a zúčtovania súvisiaceho s devízovými intervenciami.

Proces fungovania Európskeho medzinárodného menového systému

V roku 1989 J. Delors, významná osobnosť v EÚ (predseda CES), predložil správu, v ktorej načrtol trojstupňový plán menového zjednotenia európskych podnikov. Tento plán zahŕňal: 1) realizáciu koordinovanej hospodárskej a menovej politiky jednotlivých krajín Európskej únie; 2) zriadenie centrálnej banky Európskej únie; 3) nahradenie národných mien jednotnou európskou menou.

V roku 1990 sa EMU rozšírila: zahŕňala Anglicko, Španielsko a Portugalsko. V roku 1991 bola podpísaná Maastrichtská zmluva o vytvorení jednotného európskeho priestoru. V súlade s touto dohodou sa predsedovia vlád členských štátov Európskej únie dohodli na vytvorení menovej únie.

EMU, vytvorená na reguláciu kolísania západoeurópskych mien, sa už takmer 15 rokov úspešne vyrovnáva s funkciami, ktoré sú jej pridelené. Od jesene 1992 však začal dávať citeľné poruchy. Jedným z hlavných dôvodov je neschopnosť centrálnych bánk týchto krajín vyrovnať sa s neustále sa množiacimi útokmi obchodníkov s cennými papiermi, ktorí hrali o pád, počítajúc s devalváciou mien.

Ako prvá utrpela talianska líra. Talianska centrálna banka bola nútená uchýliť sa k masívnym intervenciám, aby zachránila svoju menu. Vlády krajín Európskej únie sa rozhodnú uchýliť k sedempercentnej devalvácii líry, tá však naďalej klesá. 17. septembra 1992, po mimoriadnom zasadnutí menového výboru Spoločenstva, líra opúšťa EMÚ.

V lete 1993 kleslo 5 z 8 mien v systéme EMÚ – francúzsky a belgický frank, dánska koruna, peseta a escudo na svoju spodnú hranicu. Centrálne banky sa rozhodli svoje meny umelo nepodporovať. Môžu sa pohybovať okolo pevných sadzieb o 15 percent tak či onak. Centrálne banky môžu tiež znížiť úrokové sadzby, ktoré držali vysoko, aby udržali výmenné kurzy.

Rozvoj západoeurópskeho ekonomického komplexu, zvyšovanie miery interpenetrácie a komplementárnosti ekonomík prispeli k rastúcej potrebe jednotnej makroekonomickej politiky. Na druhej strane však rozdiely v rozpočtovej menovej politike členských krajín EÚ viedli k výkyvom cien, úrokových sadzieb, výmenných kurzov, ktoré brzdili rozvoj produktívnych síl regiónu.

Uvedené ekonomické a viaceré politické faktory viedli v Jednotnom európskom akte (1984) k vyhláseniu cieľa Spoločenstva – vytvorenia hospodárskej a menovej únie.

Hospodárska a menová únia sa javí ako združenie podnikov štátov, ktoré majú jednotný trh, menovú jednotku a špeciálne inštitúcie zodpovedné za tvorbu a realizáciu jednotnej makroekonomickej politiky. Hospodárska a menová únia by mala predstavovať dve zložky jedného celku. Proces zjednocovania v hospodárskej a menovej sfére by mal prebiehať paralelne, vzájomne prepojený. Najdôležitejším výsledkom tohto procesu by mal byť prechod na jednotnú menu v rámci Európskej únie s jednotným centrom pre tvorbu devízovej a menovej politiky – jednotnou centrálnou bankou.

Realizácia prvej etapy J. Delorsa sa začala 1. júla 1990 a spočívala v koordinácii menovej politiky, zjednotení domácej legislatívy, vytvorení spoločného európskeho platobného systému a Európskeho menového inštitútu - prototypu tzv. Európska centrálna banka.

V roku 1992 boli v Maastrichte podpísané Maastrichtské dohody. Sformulovali hlavné požiadavky na krajiny – kandidátov na vstup do EMÚ z hľadiska inflácie, výmenného kurzu, úrokovej miery, rozpočtového deficitu, vnútorného a vonkajšieho verejného dlhu.

1. januára 1994 vznikol vo Frankfurte nad Mohanom Európsky menový inštitút, ktorého účelom bola príprava na vytvorenie európskeho systému centrálnych bánk. Tým sa začala druhá fáza zavádzania spoločnej meny.

Hlavné úlohy Európskeho menového inštitútu:

Posilnenie úrovne spolupráce národných centrálnych bánk a priebežná koordinácia menová politika;

Realizácia potrebných prípravných opatrení na realizáciu jednotnej menovej politiky prostredníctvom vytvorenia európskeho systému centrálnych bánk a zavedením spoločnej európskej meny euro v tretej etape plánu EEMU.

V súlade so štatútom bol Európsky menový inštitút zodpovedný za vykonávanie týchto činností:

Vývoj základných pravidiel a účtovných štandardov pre zostavovanie konsolidovaných účtovných závierok Európskeho systému centrálnych bánk (ESCB) pre interných aj externých používateľov;

Príprava teoretických základov pre vybudovanie ESCB a organizácia komunikačného systému na vytvorenie podmienok pre výkon ním zverených funkcií;

Identifikácia možných oblastí vplyvu a kompetencie ESCB na zabezpečenie stability úverových inštitúcií a finančného systému ako celku.

Maastrichtská zmluva v Európskom menovom systéme

Maastrichtská zmluva (oficiálne „Zmluva o Európskej únii“) je dohoda podpísaná 7. februára 1992 v meste Maastricht (Holandsko), ktorá položila základ Európskej únie. Dohoda nadobudla platnosť 1. novembra 1993. Dohoda zavŕšila prácu predchádzajúcich rokov na vyrovnaní menových a politických systémov európskych krajín.

Podľa článku A zmluvy zmluvné strany založili Európsku úniu. Únia vznikla na základe Európskeho hospodárskeho spoločenstva, ktoré sa podľa podmienok dohody premenovalo na Európske spoločenstvo, doplnené o oblasti politiky a formy spolupráce v súlade s novo uzatvorenou dohodou.

Zodpovednosť za menovú politiku Európskej únie nesie Európsky systém centrálnych bánk (ESCB), ktorý tvoria Európska centrálna banka (ECB) a národné centrálne banky (NCB) štátov EÚ.

Dôsledkom dohody bolo zavedenie eura ako európskej meny a vytvorenie troch základov únie – ekonomiky a sociálnej politiky, Medzinárodné vzťahy a bezpečnosť, spravodlivosť a vnútorné veci.

Maastrichtská zmluva mala prispieť k premene Európskeho spoločenstva (Európskeho spoločenstva) na politickú, a následne na hospodársku a menovú úniu, okrem častí o hospodárskej spolupráci boli do Maastrichtskej zmluvy zahrnuté aj časti o zahraničnej politike a justícii. Zmluva, ktorá znamenala vytvorenie troch pilierov EÚ:

– hospodárska a menová únia (HMÚ);

– spoločná zahraničná a bezpečnostná politika EÚ (SZBP);

– spolupráca členských štátov v oblasti vnútorných vecí a spravodlivosti.

Krajiny, ktoré podpísali Maastrichtskú dohodu, schválili kritériá, ktoré musia krajiny splniť pri vstupe do Európskej menovej únie:

– miera inflácie by nemala prekročiť o viac ako 1,5 % priemernú mieru v členských krajinách s najnižším nárastom cien;

– úrokové sadzby dlhodobých pôžičiek by nemali presiahnuť o viac ako 2 percentuálne body zodpovedajúci priemer troch krajín s najnižším rastom cien;

- deficit štátneho rozpočtu by nemal byť vyšší ako 3 % HDP;

– verejný dlh by nemal byť vyšší ako 60 % HDP;

- do dvoch rokov by mena nemala devalvovať a jej výmenný kurz by nemal prekročiť limity kolísania stanovené Európskym menovým systémom.

Dohoda určila postup pri zavádzaní jednotnej meny euro. Dokument predpokladá vytvorenie Európskej centrálnej banky (ECB), ktorá má výhradné právo povoľovať vydávanie bankoviek. Dopĺňa ho Európsky systém centrálnych bánk členských krajín, ktoré spolu s ECB vydávajú európske peniaze.

Maastrichtská zmluva výrazne rozšírila práva Európskeho parlamentu, ktorý sa teraz môže podieľať na prijímaní legislatívy EÚ, schvaľovať zloženie Európskej komisie a formulovať stanovisko k najdôležitejším medzinárodným zmluvám. V Maastrichte získal Európsky parlament ďalšie právomoci. Napríklad právo požadovať od Európskej komisie vypracovanie nových legislatívnych aktov, ako aj zriaďovanie komisií Európskeho parlamentu na vyšetrovanie prípadov porušovania právnych aktov EÚ a zneužívania právomocí.

Zmluva ustanovila občianstvo Únie. To znamená, že každý občan členského štátu EÚ je občanom únie a má právo na voľný pohyb a trvalý pobyt na území členských štátov EÚ v súlade s ustanoveniami zmluvy.

Ratifikácia zmluvy spôsobila ťažkosti vo viacerých krajinách. Vo Francúzsku len malá väčšina občanov (51,05 %) vyjadrila podporu Maastrichtskej zmluve. V Dánsku malo referendum negatívny výsledok. Na zabezpečenie pozitívneho výsledku v druhom hlasovaní Európska rada urobila ústupky a v súlade s osobitným protokolom zabezpečila Dánsku právo odmietnuť plnú účasť na vytvorení Hospodárskej a menovej únie, ako aj zachovať si štatút pozorovateľa v vykonávanie spoločnej obrannej politiky. Spojené kráľovstvo tiež opätovne potvrdilo svoj „osobitný postoj“ k európskej integrácii. Pre kladné hlasovanie v Dolnej snemovni musela britská vláda pohroziť opozícii predčasnými voľbami.

V tých krajinách, kde na ratifikáciu zmluvy stačilo len rozhodnutie parlamentu (v Taliansku, Španielsku, Portugalsku, Grécku, Holandsku, Belgicku a Luxembursku), tento postup nespôsobil žiadne ťažkosti. Len v Nemecku bolo po schválení Maastrichtskej zmluvy Spolkovým snemom a Spolkovou radou potrebné dodatočné rozhodnutie Ústavného súdu o zákonnosti delegovania časti právomocí národného parlamentu na európske orgány.

Vo všeobecnosti trvala ratifikácia Maastrichtskej zmluvy viac ako rok a pol.

Zmluva oficiálne vstúpila do platnosti 1. novembra 1993. Belgicko a Veľká Británia sa stali členmi Európskej únie. Grécko, Dánsko, Írsko, Španielsko, Taliansko, Luxembursko, Holandsko, Portugalsko, Francúzsko a Nemecko. 1. januára 1995 sa k nim pridalo Rakúsko, Švédsko a Fínsko.

Pre rok 2012 je členmi Európskej únie 27 štátov: Rakúsko, Belgicko, Bulharsko, Veľká Británia, Maďarsko, Nemecko, Grécko, Dánsko, Írsko, Španielsko, Taliansko, Cyprus, Lotyšsko, Litva, Luxembursko, Malta, Holandsko, Poľsko, Portugalsko, Rumunsko, Slovensko, Slovinsko, Fínsko, Francúzsko, Česká republika, Švédsko a Estónsko.

Záverečná fáza vzniku EMÚ, vytvorenie eura

V súlade s textom Maastrichtskej dohody (1991) by mala nastať posledná etapa vytvárania menovej únie štátmi Európskej únie, v ktorej budú kurzy národných mien vo vzájomnom vzťahu definitívne stanovené. koncom 90-tych rokov. Prvá etapa tohto procesu sa začala v roku 1990 liberalizáciou obehu kapitálu v Európskej únii, posilnením spolupráce medzi centrálnymi bankami krajín únie, slobodou osídľovania v ECU a všeobecnou konvergenciou ekonomík. .

V druhej etape (od januára 1994) boli na základe Maastrichtskej dohody ratifikovanej v roku 1993 prijaté prísnejšie opatrenia na koordináciu hospodárskej a menovej politiky a začal sa proces vytvárania jednotného systému centrálnych bánk Európskej únie. V roku 1994 vznikol Európsky menový inštitút – prototyp Centrálnej banky Európy.

Európsky menový inštitút vypracoval mechanizmus prechodu na tretiu etapu plánu hospodárskej a menovej únie a predstavil scenár zavedenia eura pred rokom 2002. Neustále tiež spolupracoval s vládami štátov na splnení tzv. konvergenčných kritérií“ pre vstup do HMÚ.

V roku 1995 sa začali objavovať jasné vyhliadky budúcej meny. V decembri sa na zasadnutí Rady Európy v Madride rozhodlo o zavedení jednotnej meny od 1. januára 1999 pre viaceré krajiny EÚ. Boli stanovené kritériá pre prijatie krajín do EEMU, ktoré možno považovať aj za ukazovatele „finančného zdravia“.

Bez splnenia týchto prísnych podmienok je prechod na jednotnú menu zbytočný. V opačnom prípade sa spustí sťahovanie. národné bohatstvo z vyspelejších krajín do menej rozvinutých, čo bude mať za následok znehodnotenie eura a v dlhodobom horizonte hrozbu úplného kolapsu ako samotnej meny, tak aj ekonomického systému únie ako celku.

Členovia Rady sa rozhodli opustiť názov ECU (podľa Nemcov znelo príliš francúzsky). Euromarka tiež neprešla, keďže Francúzi boli rozhorčení. Rozhodli sme sa pre euro ako najneutrálnejšiu možnosť.

Hlavným rozhodnutím však bolo určiť štatút budúcej meny: účastníci sa rozhodli, že nepôjde o paralelnú nadnárodnú menovú jednotku, ale o nezávislú a jedinú menu krajín EÚ. V decembri 1996 Európsky menový inštitút predstavil verejnosti návrh eurobankoviek s účinnosťou od 1. januára 2002. Posledné kroky k vytvoreniu európskeho systému centrálnych bánk boli:

Prijatie Paktu stability a rastu v roku 1997, ktorý definuje rozpočtovú disciplínu členských krajín EEMU (dodatky k Paktu boli prezentované v máji 1998 v Deklarácii Rady Európy);

Stanovenie zloženia členských štátov EEMU 2. mája 1998. zavádza od 1. januára 1999 novú spoločnú európsku menu.

Medzi krajiny, ktoré zaviedli euro, bolo 11 z 15 štátov Európskej únie: Rakúsko, Belgicko, Nemecko, Holandsko, Španielsko, Írsko, Taliansko, Luxembursko, Portugalsko, Fínsko, Francúzsko. Spojené kráľovstvo, Dánsko a Švédsko však odmietli prijať euro. Hospodárska situácia Grécka počas tohto obdobia nespĺňala kritériá na zavedenie eura; Grécko prijalo euro 1. januára 2001.

25. mája 1998 schválili vlády 11 členských krajín prezidenta, viceprezidenta a štyroch členov Výkonného riaditeľstva Európskej centrálnej banky (ECB). Ich menovanie do týchto funkcií nadobudlo účinnosť 1. júna 1998 a tento dátum sa považuje za dátum založenia ECB, a tým aj európskeho systému centrálnych bánk. Od založenia ESCB Európsky menový inštitút plne plnil svoje funkcie a bol v likvidácii. Európsky systém centrálnych bánk pokračuje vo významnej práci, ktorú vykonal na uvedení plánu EEMU do praxe.

Tretia a posledná etapa vzniku Európskej hospodárskej a menovej únie sa začala 1. januára 1999 v podmienkach fungovania Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky. Prvým prezidentom ECB bol Holanďan W. Duisenberg, ktorý od roku 1997 viedol Európsky menový inštitút. Profesor Kolumbijskej univerzity R. A. Mundell, ktorý v roku 1961 predložil teóriu optimálneho menového priestoru a bol známy ako abstraktný teoretik, získal v roku 1999 Nobelovu cenu za ekonómiu.

Jedným z nich bol aj vznik eura významné udalosti vo svetovej ekonomike na konci 20. storočia. Prechod na jednotnú menovú politiku a nahradenie národných bankoviek jednotnou európskou menou sleduje hospodárske, sociálne a politické ciele. Logickým pokračovaním aktivít EEMU je premena územia Európskej únie na jednotný ekonomický priestor, v rámci ktorého budú mať ekonomické subjekty zúčastnených krajín rovnaké podmienky činnosti.

Nahradením národnej meny eurom je možné dosiahnuť zníženie výrobných nákladov v reálnom sektore ekonomiky. Stabilné a nízke úrokové sadzby nie sú len prostriedkom na potlačenie inflácie, ale aj najdôležitejšou podmienkou ozdravenia ekonomík krajín.

V 90. rokoch len v dôsledku kolísania výmenných kurzov národných mien krajiny EÚ ročne minuli 0,5 % rastu HDP a prišli o tisíce pracovných miest. Takáto situácia nemohla prispieť k riešeniu problému nezamestnanosti, ktorá v EÚ ako celku dosiahla 11 %, kým v USA a Japonsku – 5,5 a 3,5 %, resp. Spoločná mena umožňuje investorom výrazne znížiť menové riziká pri hodnotení efektívnosti projektov a pri projektoch v eurozóne ich vôbec nezohľadňovať. To povedie k zvýšeniu počtu ziskových projektov a následne k zníženiu nezamestnanosti. Napríklad v Nemecku sa môže znížiť z 9 na 8 %, čo zodpovedá vytvoreniu 400 000 nových pracovných miest.

Ekonomické oživenie predpovedané EÚ by malo pomôcť zvýšiť konkurencieschopnosť európskych výrobkov na svetovom trhu. Riešenie tohto problému umožní krajinám západnej Európy posilniť svoje pozície na medzinárodnom trhu deľby práce a vybudovať svoje vzťahy s USA, Japonskom a krajinami juhovýchodnej Ázie na kvalitatívne odlišnej báze. Euro umožňuje výrazne ušetriť na nákladoch na obeh národných mien. Existencia rôznych mien stojí podniky v európskych krajinách ročne 20-25 miliárd ECU vrátane nákladov spojených s účtovaním transakcií s menami krajín EÚ, poistením menového rizika, zmenárenskými operáciami, zostavovaním cenníkov v rôznych menách atď.

Tretia a posledná etapa vytvárania menovej únie by mala byť podľa plánu Európskej únie rozdelená do troch zodpovedajúcich etáp.

Prvá etapa záverečnej etapy formovania HMÚ

Prvé štádium. V máji 1998 Európska rada určila 11 členských krajín EHS, ktoré splnili konvergenčné kritériá a boli pripravené na vstup do eurozóny v prvej fáze. Európsky menový inštitút, ktorý vykonal hlavné prípravné práce na vytvorenie ECB a zavedenie eura, sa transformoval na Európsku centrálnu banku. V roku 1998 Rada guvernérov Európskej centrálnej banky schválila návrh mincí a bankoviek budúcej spoločnej európskej meny.

Štáty, ktoré plne spĺňajú tieto kritériá, tvorili prvú skupinu, ktorá tvorí menovú úniu. Koncom 90. rokov 20. storočia spĺňali takéto kritériá Spolková republika Nemecko (SRN) a Luxembursko, ako aj do značnej miery Írsko, Rakúsko a Fínsko. V skutočnosti sa nimi stalo 11 štátov Európskej únie. Výnimkou bola Británia, Grécko, Dánsko, Švédsko, ktoré sami pre seba nevidia príležitosť okamžite vstúpiť do EBU. V roku 1998 bola vytvorená Centrálna banka Európy a bol nasadený takzvaný európsky systém centrálnych bánk.

Druhá etapa záverečnej etapy formovania HMÚ

Druhá etapa sa začala 1. januára 1999 a trvala do 1. januára 2002. ECU – zúčtovacia jednotka Európskej únie – bola zrušená a namiesto nej bola zavedená nová spoločná európska menová jednotka euro. Všetky odkazy na ECU v právnych dokumentoch boli nahradené odkazmi na euro a prostriedky ECU boli prevedené na eurá. Počiatočný výmenný kurz eura je stanovený v pomere: 1 euro = 1 ECU (stav k 31.12.1998).

Európska centrálna banka a národné centrálne banky členských krajín EEMU vedú účty v eurách, všetky medzibankové zúčtovania a refinančné operácie sa uskutočňujú aj v eurách. Od 1. januára 1999 sa operácie na finančných trhoch a emisia štátnych cenných papierov vykonávajú v eurách.

Do 1. januára 2002 sa v rámci bezhotovostných platieb v rámci krajín „eurozóny“ používalo euro na rovnakej úrovni ako národné meny. Špeciálne postupy na prepočet stiahnutých národných mien na eurá umožnili vyhnúť sa kurzovým rozdielom v dôsledku chýb pri zaokrúhľovaní. Banky členských krajín EEMU v období paralelného obehu vykonávali prepočet národných mien na eurá (a naopak) bez účtovania provízie a poskytovali výpisy z účtov klientov so súčasným uvedením súm v eurách a národnej mene.

Výmenný kurz každej meny bol vypočítaný na základe pomerne zložitého vzorca, ktorý zohľadňuje jednotlivé ekonomické ukazovatele krajiny, výmenný kurz jej meny voči ECU, krížové menové kurzy krajín EEMU atď. Predbežné kurzy boli vyhlásené začiatkom roka 1998 a konečné sa stali známymi 1. januára 1999 a zostali nezmenené až do 1. júla 2002, kedy národné meny úplne zastavili obeh.

Pre národné meny jedenástich zúčastnených krajín na eurá boli stanovené tieto výmenné kurzy:

rakúsky šiling - 13,76030;

belgický frank - 40,33990;

holandský gulden - 2,203710;

írska libra - 0,787564;

španielska peseta - 166,38600;

talianska líra - 1936,21000;

Luxemburský frank - 40,33990;

nemecká marka - 1,95583;

portugalské escudo - 200,48200;

fínska značka - 5,94573;

Francúzsky frank - 6,55957.

Každá krajina má vypracovaný vlastný plán prechodu na spoločnú menu. V niektorých krajinách boli medzi bankami, zúčtovacími ústavmi a vládou vypracované podrobné dohody. V iných krajinách preberá iniciatívu každá banka sama.

Bol spustený medzinárodný platobný systém TARGET (TARGET), ktorý združuje národné systémy spracovania platieb v reálnom čase (RTGS). V júli 1999 po nevyhnutnom technický tréning začala výroba eurobankoviek a razba euromincí.

Tretia etapa záverečnej etapy formovania HMÚ

V tejto (tretej) etape budú všetky bankové účty v oblasti Európskej menovej a hospodárskej únie konvertibilné na menu EÚ, ak sa tak nestane už skôr z ich vlastnej iniciatívy.

Ekonómovia veria, že mena EÚ má všetky šance stať sa jednou z najmocnejších na svete. Musí sa stať dôležitým faktorom stability Európskej únie, uľahčenie boja proti inflácii, zvýšenie konkurencieschopnosti tovarov a služieb 15 štátov Európskej únie v boji o trhy s USA a Japonskom.

Príchod eura by mal viesť k zvýšeniu objemu všetkých transakcií súvisiacich s cennými papiermi. V súčasnosti európske finančné trhy vďaka svojej nejednotnosti dokážu prilákať len malú časť svetových investícií. Tento stav nezodpovedá skutočnej finančnej a ekonomickej sile Európskej únie. Zavedením jednotnej meny sa zvýši záujem investorov na celom svete o Európsku úniu.

Štvrtá etapa záverečnej etapy formovania HMÚ

Štvrtá etapa sa začala 1. júla 2002, keď sa skončili všetky zúčtovania v národných menách členských krajín EEMU. Sumy ponechané v rukách obyvateľstva v národnej mene je možné voľne zameniť za euro počas dlhého obdobia v ktorejkoľvek banke. Ale len v banke - národné meny sú úplne stiahnuté z platobného obratu.

Zavedenie hotovostného eura od 1. januára 2002 bolo podľa zúčastnených krajín úspešné, napriek tomu, že v prvý deň sa pomerne malá časť transakcií uskutočnila v eurách (v priemere 20 %, v Taliansku 10 % ). Do 18. januára 2002 sa toto číslo zvýšilo na 85 %. Hlavnými problémami boli chýbajúce automaty na peniaze v Rakúsku, nepripravenosť talianskych bánk a všeobecná tendencia v celej Európe využívať situáciu na zvyšovanie cien. V máji toho istého roku nemecký minister financií priznal, že prechod na euro spôsobil rast cien. V júni vykonala špeciálna komisia prieskum medzi 12 700 ľuďmi a zistila, že 68,8 % opýtaných (80 % v Španielsku) sa domnieva, že ceny sa zvýšili v dôsledku prechodu na jednotnú menu. Kaviarne a reštaurácie boli uznané ako „najškodlivejší“ porušovatelia (ceny múky vzrástli o 10 %). Spotrebiteľská organizácia Francúzska odhadla nárast cien o 10 %. V septembri grécka vláda podporila spotrebiteľský štrajk na protest proti 10-12% nárastu cien niektorých základných spotrebných tovarov (napríklad olivového oleja).

Určité problémy boli s kvalitou bankoviek a drobných. Napríklad mince vyrobené v jednej krajine neboli vždy rozpoznané počítacími automatmi a predajnými automatmi v inej krajine; mnoho predajných automatov akceptovalo thajské (Thajsko) mince. Zaznamenalo sa vydanie nekvalitných bankoviek, ktoré nespĺňali normu (napríklad bez špeciálneho hologramu).

Európsky menový systém je dnes zónou fungovania jednotnej meny – eura, s decentralizovanou emisiou na základe jednotného emisného plánu, s nadnárodnými menovými orgánmi a záväzkami členských krajín zóny vo vzťahu k prebiehajúcim finančným a ekonomickým postupy.

Eurozóna – nová únia v menovom systéme Európy

Eurozóna je menová únia, ktorá združuje 17 krajín Európskej únie, ktorej oficiálnou menou je euro. Tieto štáty majú právo vydávať euromince a bankovky. Európska centrálna banka je zodpovedná za menovú politiku krajín eurozóny.

členov eurozóny

Mena euro bola v roku 1999 zavedená do bezhotovostného obehu ako paralelná mena v krajinách hospodárskej a menovej únie EÚ. V roku 1999 11 z 15 krajín Európskej únie splnilo maastrichtské kritériá a oficiálnym uvedením eura do bezhotovostného obehu 1. januára 1999 vytvorilo eurozónu. Grécko sa stalo oprávneným v roku 2000 a bolo prijaté 1. januára 2001. Skutočné mince a bankovky boli uvedené do obehu 1. januára 2002. Slovinsko sa stalo oprávneným v roku 2006 a do eurozóny vstúpilo 1. januára 2007. Cyprus a Malta prešli procesom rokovaní v roku 2007 a do eurozóny vstúpili 1. januára 2008. Slovensko vstúpilo do eurozóny 1. januára 2009, Estónsko 1. januára 2011. V súčasnosti ju tvorí 17 členských krajín s viac ako 325 miliónmi obyvateľov.

Možné rozšírenie eurozóny v Európskom menovom systéme

Krajiny Európskej únie, ktoré nepoužívajú euro:

Bulharsko

Veľká Británia

Chorvátsko

Dánsko a Veľká Británia dostali osobitné uvoľnenie súčasnej Maastrichtskej zmluvy. Obe krajiny nie sú povinné bezpodmienečne vstúpiť do eurozóny, kým ich vlády nerozhodnú o tejto otázke, či už hlasovaním v parlamente alebo prostredníctvom referenda.

V roku 2011 dánsky premiér Lars Løkke Rasmussen nastolil otázku usporiadania referenda v krajine o vstupe do eurozóny. Tá sa však neuskutočnila a nová vláda zatiaľ takéto referendum nemieni uskutočniť.

Britský premiér David Cameron 23. októbra 2011 potvrdil, že pozícia Spojeného kráľovstva k vstupu do eurozóny zostáva nezmenená: prechod na euro nebude.

Švédsku bolo v skutočnosti umožnené využiť právnu medzeru, ktorá by mu umožnila nesplniť maastrichtské kritériá a nepracovať na odstránení zistených nezrovnalostí, hoci je tento štát povinný vstúpiť do eurozóny. Dôvodom je odmietnutie vstupu švédskej spoločnosti do eurozóny vyjadrené v referende, ktoré sa v krajine konalo a ktorého výsledky Komisia toleruje. Komisia však uviedla, že takýto postup budúcim členom Európskej únie nebude tolerovať.

Poľskí predstavitelia opakovane upravovali dátum vstupu svojej krajiny do eurozóny a deklarovali svoj zámer vstúpiť do eura, najskôr v januári 2012, potom v rokoch 2014, 2015 a 2016. Zároveň v roku 2011 poľský minister zahraničných vecí Radosław Sikorski, ktorý hovoril o podmienkach vstupu, naznačil, že účasť v bloku by mala byť výhodná aj pre Poľsko samotné.

Guvernér poľskej centrálnej banky Marek Belka v októbri 2012 povedal, že kým sa nejakým spôsobom neskončí dlhová kríza, Poľsko sa nikam nepripojí, odmietol hovoriť o možných dátumoch vstupu a vyhlásil, že vytvorenie eura „bola chyba“.

Pred vstupom krajiny do eurozóny musí stráviť aspoň dva roky v európskom mechanizme výmenných kurzov. Od 1. januára 2008 sa na takomto mechanizme zúčastňuje päť národných centrálnych bánk (pozri tabuľku nižšie). Meny iných krajín sa zúčastnia tohto mechanizmu, keď splnia potrebné kritériá.

Finančná politika eurozóny

Jeho hlavnou úlohou je rozdeľovať dane v rámci Európskej únie pri vykonávaní hospodárskej politiky vypracovanej pre každý členský štát EÚ, avšak s prihliadnutím na špecifiká pre 15 riadnych členov eurozóny. Tieto usmernenia nezaväzujú ani nezužujú politiky, ktorými sa riadia členské krajiny, pokiaľ sa berú do úvahy súvisiace štruktúry ich ekonomík.

V záujme vzájomnej garancie a stability meny sa členovia eurozóny riadia Zmluvou o stabilite a rozvoji, ktorá stanovuje dohodnuté limity pre deficity a verejný dlh s príslušnými sankciami za porušenie. Pôvodne zmluva stanovila limit pre všetky členské krajiny eurozóny vo výške 3 % HDP pre ročný deficit; pre každú krajinu, ktorá túto hodnotu prekročila, boli uložené pokuty. V roku 2005 túto hodnotu prekročili Portugalsko, Nemecko a Francúzsko, no Rada ministrov za pokuty týmto krajinám nehlasovala. V rámci revízie bola táto úprava zmenená s cieľom poskytnúť väčšiu flexibilitu a zabezpečiť, aby sa kritérium deficitu preberalo z výpočtu stavu ekonomík členských krajín eurozóny a zohľadňovalo sa dodatočné faktory.

Európsky menový systém v modernom svete

V súčasnosti je jednotná mena oficiálnym platobným prostriedkom v 13 členských štátoch Európskej únie (ERM I): Rakúsko, Belgicko, Nemecko, Grécko, Írsko, Španielsko, Taliansko, Luxembursko, Holandsko, Portugalsko, Slovinsko, Fínsko, Francúzsko .

Dánsko, Cyprus, Malta, Lotyšsko, Litva, Estónsko a Slovensko sa zúčastňujú na mechanizme tvorby výmenných kurzov (ERM II). Tieto krajiny reformujú svoje ekonomiky podľa prístupových štandardov EMÚ v súlade s maastrichtskými kritériami a ich meny sú napojené na euro. Plnenie väčšiny kritérií je v kompetencii centrálnej banky a vlády.

Pravdepodobnosť vstupu do EMÚ bude závisieť od stupňa a rýchlosti konvergencie krajín – žiadateľov v ekonomike EÚ. Pred vstupom do eurozóny sa kandidátske krajiny musia zúčastňovať na ERM II najmenej dva roky. Pevné naviazanie národných mien kandidátskych krajín na euro by malo v zásade uľahčiť realizáciu štrukturálnych reforiem v národnom hospodárstve. Hlavné problémy fungovania jednotnej meny nie sú mimo Európskej únie, ale v rámci nej. V prvom rade ide o zostávajúce rozdiely v úrovni ekonomického rozvoja, v daňovej a rozpočtovej politike a v pracovnoprávnych predpisoch. Žiadna krajina v eurozóne nemá ekonomicky životaschopnú sociálnu záchrannú sieť. Miera zjednocovania legislatívy zaostáva za mierou rozširovania EÚ. Výhody jednotnej meny blokuje národná a medzinárodná byrokracia.

Za zachovanie konvertibility a udržateľnosti eura majú členské krajiny eurozóny spoločnú zodpovednosť. Pri vstupe do eurozóny však krajiny denominovali svoje národné vonkajšie a vnútorné dlhy v eurách. Už neexistujú také pojmy ako dlh v lírach, frankoch alebo nemeckých markách. Ide o domáci a zahraničný dlh v eurách. Za obsluhu týchto dlhov sú však zodpovedné jednotlivé krajiny. Napríklad. Taliansko by mohlo zbankrotovať (ako Kalifornia v roku 2003), ak investori prestanú veriť v jeho schopnosť splácať svoj dlh. Táto skutočnosť bola dobre známa finančníkom v prvých rokoch eura. V budúcnosti však kolektívna zodpovednosť začala čoraz viac prevládať nad individuálnou. Bankrot jednej veľkej krajiny môže spôsobiť jej odchod z eurozóny a kolaps celého systému.

Keď sa vo Švédsku v roku 2003 uskutočnilo referendum o otázke vstupu do eurozóny, väčšina obyvateľov sa vyjadrila negatívne. V Spojenom kráľovstve prebieha diskusia a pre každého profesionála existuje rovnako silný zápor.

Používanie eura v Európskom menovom systéme

Zavedenie eura by malo viesť k tomu, že trh tejto meny sa okamžite zmení na najvýznamnejší svetový medzinárodný menový trh Forex a samotná jednotná mena bude môcť nahradiť dolár na európskom kapitálovom trhu.

Prechod na euro by mal priniesť zásadné zmeny vo finančnej situácii celého sveta. Mena EÚ bude môcť konkurovať za rovnakých podmienok doláru a jenu. Banky sa môžu vo všeobecnosti tešiť na prudký nárast objemu transakcií a rast ziskov, ktoré získajú na finančných trhoch vďaka ďalšej internacionalizácii investícií.

Nová peňažná jednotka tiež odstráni značné náklady spojené s prevodom jednej meny do druhej, ktoré sa podľa niektorých odhadov pohybujú od 40 do 50 miliárd dolárov ročne. Napríklad Francúz, ktorý si urobí výlet do 10-12 západoeurópskych krajín s 2 tisíc dolármi, stratí pri výmene jednej meny za druhú takmer polovicu tejto sumy.

Výskyt eura a teda aj pevná fixácia parít medzi všetkými európskymi menovými jednotkami zároveň povedie k tomu, že obchodníci s akciami už nebudú môcť hrať na znehodnotenie jedného eura voči druhému. S príchodom eura zaniknú aj transakcie na základe rozdielu diskontných sadzieb, čo sa v rámci Európskej únie vyrovná.

Vlády viacerých európskych krajín – členov Európskej únie už oznámili finančné transakcie pomocou eura. Napríklad Francúzsko predstavilo plán vydať prvé európske indexované dlhopisy, ktorých hodnota bude vyjadrená v eurách. Okrem toho Francúzsko oznámilo svoj zámer previesť od januára 1999 všetky verejné dlhy na eurá.

Euro mimo eurozóny

Niektoré krajiny mimo EÚ prijali euro ako svoju menu. Niektoré z týchto krajín používajú euro na základe dohody a plánujú ďalší možný vstup do Európskej únie.

Vlajka Mayotte, krajiny, ktorá prijala dohodu od HMÚ

Na formálne prijatie do eurozóny, vrátane práva raziť vlastné mince, musí byť uzavretá menová dohoda. Takáto dohoda bola uzavretá s Vatikánom, Monakom, San Marínom a Andorrou. Oficiálne mali Vatikán a San Maríno svoje meny rovnajúce sa talianskej líre (Vatikánska a Sanmarínska líra) a Monako používalo monacký frank, ktorý bol v pomere 1:1 k francúzskemu franku. Po vstupe Talianska a Francúzska do Európskej únie pri zavedení eura do hotovostného obehu uzavreli tieto krajiny dohody s Európskou úniou, ktoré im umožňujú používať a raziť obmedzený počet euromincí (s ich národnými symbolmi na národnom strane), ktoré sú platné v celej eurozóne.

V Andorre sa pri transakciách historicky používali francúzsky frank a španielska peseta. V roku 2002 krajina prešla na euro jednostranne, bez dohody s Európskou úniou. Rokovania o udelení oficiálneho štatútu eura v Andorre prebiehajú od roku 2003. Boli opakovane pozastavené z dôvodu vysokej úrovne bankového tajomstva a postavenia krajiny ako daňového raja. Na menovej dohode sa obe strany definitívne dohodli vo februári 2011, podpísaná bola 30. júna 2011. 1. apríla 2012 sa euro stalo oficiálnou menou Andorry. Od 1. júna 2013 tiež štát získal právo vydávať euromince s vlastnou národnou stranou v náklade až 2,342 milióna výtlačkov.

Dohody boli uzavreté aj s dvoma francúzskymi zámorskými územiami. Ide o Saint Pierre a Miquelon pri pobreží Kanady a Mayotte v Indickom oceáne. Nachádzajú sa mimo Európskej únie, ako menu im bolo umožnené používať euro. Sami však bankovky vydávať nesmeli.

Krajiny používajúce euro bez dohody

Sú krajiny, ktoré používajú euro bez dohody.

Kosovská republika má 2 200 000 obyvateľov

Počet obyvateľov Čiernej Hory 684 736

Spojené kráľovstvo Akrotiri a Dhekelia Počet obyvateľov 14 500

Čierna Hora a Kosovo, ktoré používajú euro od jeho uvoľnenia, už predtým používali nemecké marky, čím získali pomoc od Západu používaním požičanej marky. Pri zmene známky prešli na euro, nemali však dohodu s Európskou centrálnou bankou, preferovali závislosť krajiny len od už obiehajúcich eur. Kosovo tiež stále používa srbské dináre v oblastiach, ktoré separatisti nekontrolujú. Používanie eura v týchto provinciách pomáha stabilizovať ich ekonomiky, a preto požičiavanie eura malými štátmi podporuje Joaquín Almunya, európsky komisár pre hospodárske a finančné záležitosti, zatiaľ čo prezident Európskej centrálnej banky Jean -Claude Trichet, neschvaľuje tých, ktorí jednostranne používajú euro. Niektorí jednotlivci v Severocyperskej tureckej republike vyzvali na jednostranné prijatie eura štátom.

S prijatím eura na Cypre prijali euro aj nezávislé oblasti v Akrotiri a Dhekelia, ktoré predtým používali cyperskú libru. Tieto oblasti sú súčasťou Spojeného kráľovstva, ale sú pod vojenskou jurisdikciou mimo Európskej únie. Ich zákony, vrátane meny, však vychádzajú z Cyperskej republiky a vychádzajú z tam prijatého eura. Severná časť nárazníkovej zóny OSN na Cypre, samozvaná Severocyperská turecká republika, oficiálne stále používa tureckú líru. Túto republiku neuznáva žiadny iný štát ako Turecko, ale riadi severnú časť ostrova, ktorý nie je členom EÚ. Napriek odmietaniu eura je táto mena rozšírená na Severnom Cypre a je populárna. Používanie eura sa považuje za spôsob, ako zvýšiť obchod na Cypre a znížiť závislosť od Turecka. Používanie eura na rôznych stranách hranice pomáha zjednocovať ekonomiky, vznik eura bol vnímaný ako veľký pokrok v nastolení mieru a jednoty na ostrove. Cyperské euromince používajú grécky a turecký jazyk, čo bolo špeciálne poskytnuté s cieľom vyhnúť sa zaujatosti voči nim v oboch častiach ostrova.

bývalý minister Islandská ministerka zahraničných vecí Valgerður Sverrisdóttir v rozhovore z 15. januára 2007 povedala, že sa vážne chce pozrieť na to, ako môže Island používať euro bez vstupu do Európskej únie. Domnieva sa, že je veľmi ťažké udržať nezávislosť meny v malej ekonomike na otvorenom európskom trhu. Rozšírený sociologický prieskum uskutočnený 11. septembra 2007 ukázal, že 53 % opýtaných je naklonených prijatiu eura, 37 % je proti a 10 % sa nerozhodlo.

Krajiny používajúce euro na obchod

V roku 1998 Kuba oznámila, že euro nahradí americký dolár ako oficiálnu menu v roku Medzinárodný obchod. 1. decembra 2002 Severná Kórea urobila to isté. V roku 2006 s tým súhlasila aj Sýria.

Pred útokom USA a Británie na Irak v roku 2003 prezident Saddám Husajn oznámil, že konvertuje platby za irackú ropu na eurá namiesto amerických dolárov, keďže hlavnými nákupcami irackej ropy sa stali EÚ, India a Čína, a nie Spojené štáty americké. .

Zdroje a odkazy

en.wikipedia.org - Wikipedia - bezplatná encyklopédia

bibliotekar.ru - Elektronická knižnica

grandars.ru - encyklopédia ekonómov

abc.informbureau.com – Ekonomický slovník

fin-result.ru - Finančné investície a ich hodnotenie

vedomosti.ru - Slovník podnikania

ria.ru - RIA Novosti

rf-biz.ru - Malý podnik v Ruskej federácii

ecnmx.ru - Testy na objednávku

google.ru – vyhľadávací nástroj Google

youtube.com - Video hosting

yandex.ru - vyhľadávací nástroj Yandex

Hoci myšlienka vytvorenia jednotného európskeho hospodárstva založeného na spoločnom trhu existovala už pred Maastrichtom, bola to práve táto zmluva, ktorá ako prvá vytvorila právny rámec pre vznik a fungovanie Hospodárskej a menovej únie, definovala kritériá a fázy prechodu. k tomu. Plán na vytvorenie HMÚ vychádzal zo správy Delorsovho výboru z roku 1989. V súlade s ňou mala v rokoch 1990-1993 trvať prvá, prípravná etapa vzniku HMÚ, ktorá sa mala skončiť 1. januára 1994. Za tento čas boli ukončené všetky obmedzenia pohybu kapitálu medzi členmi EÚ, vytvorenie jednotného vnútorného trhu, nadviazaná spolupráca medzi centrálnymi bankami pri uskutočňovaní finančnej politiky. V rámci druhej etapy (1994-1998) mala pripraviť inštitucionálny, administratívny a právny základ menovej únie tak, aby v tretej etape (1999-2002) došlo k prechodu na jednotnú menu a spoločnú menu. hospodárska a menová politika.

Maastrichtská zmluva stanovila pomerne prísne podmienky kritériá, ktorej dodržiavanie bolo povinné pre účasť v HMÚ:

Miera inflácie v krajine by nemala prekročiť o viac ako 1,5 % priemer troch štátov EÚ s najnižšou mierou inflácie;

Kolísanie národnej meny malo zostať v rozmedzí 2,25 %;

Deficit štátneho rozpočtu nemal byť vyšší ako 3 % HDP;

Verejný dlh nemal presiahnuť 60 % HDP;

Banková úroková sadzba by nemala presiahnuť 2 % priemeru troch krajín EÚ s najnižšími úrokovými sadzbami.

V čase podpisu zmluvy malo deficit štátneho rozpočtu nižší ako 3 % HDP len Nemecko, Luxembursko a Írsko, v rámci stanovenej hranice verejného dlhu sa nachádzalo len Nemecko, Francúzsko a Spojené kráľovstvo a 8 krajín sa stretlo inflačné kritérium. Vo všeobecnosti sa k splneniu požiadaviek priblížili len Nemecko a Luxembursko, pričom výsledky juhoeurópskych krajín boli výrazne horšie. Preto sa pôvodne predpokladalo, že EMÚ bude zahŕňať päť alebo šesť najrozvinutejších krajín, zatiaľ čo na zvyšok sa bude vzťahovať systém dočasných výnimiek, ktoré im umožnia vstúpiť do EMÚ neskôr.

Od samého začiatku však plán HMÚ začal krívať. V roku 1992 na základe znehodnotenia dolára a ekonomických ťažkostí Nemecka spôsobených jeho rýchlym zjednotením začalo v európskom menovom systéme narastať napätie. Využili to menoví špekulanti, ktorým pevné naviazanie výmenných kurzov na seba otvorilo dobré možnosti hrať o pád slabých mien. Rozpútali svoje útoky na taliansku líru a britskú libru, pod tlakom ktorých Rím a Londýn v septembri 1992 stiahli svoje meny z naviazania výmenného kurzu. Nasledujúci rok bol francúzsky frank vystavený podobným útokom a pod hrozbou jeho pádu sa orgány EÚ v auguste 1993 rozhodli rozšíriť limity menových výkyvov z 2,25 na 15 %. Toto opatrenie síce nespĺňalo potreby vytvorenia jednotnej menovej oblasti, no umožnilo krajinám EÚ postupne znižovať výkyvy vo svojich menách na požadované 2-3%. Väčšina krajín EÚ sa aj vďaka prísnej úverovej a protiinflačnej politike dokázala vyrovnať s infláciou a dosiahnuť nižšie úrokové sadzby. Kríza v rokoch 1992-1993. viedlo k zvýšeniu deficitu štátneho rozpočtu v Rakúsku, Belgicku, Veľkej Británii, Holandsku, Fínsku, Francúzsku a Švédsku. Viacerým krajinám sa nepodarilo vyrovnať sa s verejným dlhom. Belgicko, Taliansko a Grécko mali verejný dlh vysoko nad 100 % HDP, čo je ďaleko za maastrichtskými kritériami.

Na pozadí takéhoto neúspešného začiatku budovania EMÚ sa zdalo, že odchod v roku 1995 z postu predsedu Európskej komisie J. Delorsa, ktorý bol právom nazývaný „architektom HMÚ“, spochybnil. realizácii plánov. Ministri financií krajín EÚ, ktorí sa stretli v júni 1995, dospeli k záveru, že v súčasnej situácii by sa zavedenie jednotnej menovej jednotky malo odložiť na neskôr. Európska rada však po zvážení „Zelenej knihy“, ktorú predložila Komisia o praktických opatreniach na prechod na jednotnú menu, nepodporila ministrov financií a potvrdila zámer vytvoriť HMÚ v časovom rámci stanovenom v Maastrichte. zmluvy. V decembri 1995 sa na návrh Nemecka budúca európska mena nazývala „euro“.

V rokoch 1996-1998. Skeptickí politici naďalej pochybovali o možnosti zavedenia eura načas, ale Európska rada a Komisia sa držali tvrdej línie. Na druhej strane vlády členských štátov EÚ vynaložili maximálne úsilie na splnenie maastrichtských kritérií. Vďaka kombinácii fiškálnych úsporných opatrení, daňových politík a iných finančných pák väčšina prešla referenčnými hodnotami. To umožnilo Európskej rade 1. - 2. mája 1998 rozhodnúť o prechode 11 krajín do tretej etapy budovania EMÚ, na ktorej bolo zavedené euro do bezhotovostného obehu. Spojené kráľovstvo, Dánsko a Švédsko, ktoré splnili maastrichtské kritériá, už predtým deklarovali neúčasť v HMÚ, kým Grécko nedosiahlo požadovanú úroveň. Pokiaľ ide o Belgicko a Taliansko, ktorých verejný dlh prekračoval stanovenú normu, uplatnila sa klauzula obsiahnutá v Maastrichtskej zmluve, ktorá umožňuje, aby sa ukazovateľ považoval za splnený, ak by mal verejný dlh neustále klesať. OD 1. januára 1999 ECU bolo zrušené, kurzy 11 štátov, ktoré vstúpili do „eurozóny“, boli pevne fixované vo vzťahu k euru aj medzi sebou navzájom, medzibankové transakcie a bezhotovostné platby sa začali realizovať v eurách. V máji 2000 sa Grécku podarilo Európskej komisii dokázať, že splnilo maastrichtské kritériá a začiatkom roku 2001 vstúpilo do eurozóny. OD 1. januára 2002 euro sa stalo plnohodnotným platobným prostriedkom, ktorý nahradilo národné meny v hotovostnom obehu.

Vznik a rozvoj Európskej únie je integráciou západoeurópskych krajín v politických, ekonomických, kultúrnych aspektoch. Tento proces pokračuje aj dnes: EÚ sa neustále rozširuje – nedávno k 15 členom spoločenstva pribudlo ďalších 10 štátov a je tiež možné, že v budúcnosti dôjde k rozšíreniu EÚ. Rastie aj menová únia európskych štátov. A hoci nie všetci členovia EÚ v súčasnosti prijali euro, mnohé z týchto krajín sa chystajú v nasledujúcom desaťročí vstúpiť do menovej únie.

Hlavným cieľom vzniku Európskej únie bolo vytvorenie jednotného trhu pre viac ako 370 miliónov Európanov, ktorý zabezpečí voľný pohyb osôb, tovaru, služieb a kapitálu. Medzi ciele vytvorenia Európskej menovej únie možno rozlíšiť napríklad uľahčenie vzájomného vyrovnania medzi zúčastnenými krajinami, stabilizáciu výmenných kurzov, ako aj vznik jednotnej silnej a stabilnej európskej meny, ktorá by mohla konkurovať za rovnakých podmienok doláru. svetových trhoch.

Z hľadiska ekonomického rozvoja Európskej menovej únie možno v súčasnosti rozlíšiť 7 etáp integrácie jej členských štátov:

1. etapa - 1947-1957 - začiatok európskej hospodárskej integrácie, vznik Európskej platobnej únie.

2. etapa - 1957-1974 - vytvorenie Európskeho hospodárskeho spoločenstva (EHS), plán "Venuša".

3. etapa - 1974-1985 - zavedenie prvej európskej účtovnej jednotky - EP (európska účtovná jednotka - EUA), rozhodnutie o vytvorení Európskeho menového systému, vznik európskej menovej jednotky "ecu" (európska menová jednotka - ECU).

4. etapa - 1985-1992 - vypracovanie a schválenie memoranda "O vytvorení Európskeho menového priestoru a Európskej centrálnej banky".

5. etapa - 1992-1999 - podpísanie Maastrichtskej zmluvy, určenie cieľov a spôsobov vytvorenia Hospodárskej a menovej únie v západnej Európe, vytvorenie Európskeho menového inštitútu, vypracovanie a realizácia plánu na zavedenie eura. 6. etapa - 1999-2001 - zavedenie eura do bezhotovostného obehu.

7. etapa - od roku 2002 do súčasnosti - zavedenie eura do hotovostného obehu, vypracovanie a realizácia plánu vstupu nových krajín do menovej únie.

Myšlienka vytvorenia jednotnej meny na európskom kontinente sa objavila už dávno. Táto otázka však vyvstala obzvlášť naliehavo po druhej svetovej vojne, ktorá zasadila vážnu ranu medzinárodnému menovému systému. V polovici dvadsiateho storočia sa Európa po prvý raz v modernej histórii ocitla bez svetovej meny: povojnový brettonwoodsky model medzinárodného menového systému bol založený na americkom dolári, ktorý bol v 30. rokoch. vytlačila britskú libru šterlingov z vedúcich pozícií. Preto v roku 1950 vznikla Európska platobná únia, ktorá zahŕňala Nemecko, Francúzsko, Veľkú Britániu, Belgicko, Holandsko, Luxembursko, Dánsko, Švédsko, Nórsko, Island, Švajčiarsko, Rakúsko, Taliansko, Grécko, Portugalsko a Turecko (následne tzv. bola transformovaná na Európsku menovú dohodu).

V apríli 1951 bola podpísaná Parížska zmluva o založení Európskeho spoločenstva uhlia a ocele, čo znamenalo začiatok európskej hospodárskej integrácie. Podpísaním Rímskej zmluvy o založení Európskeho hospodárskeho spoločenstva (EHS) 25. marca 1957 sa zároveň objavili prvé reálne predpoklady pre plnohodnotnú menovú spoluprácu. Európske spoločenstvo vzniklo 1. januára 1958 a spočiatku zahŕňalo šesť krajín – Nemecko, Francúzsko, Taliansko, Belgicko, Holandsko, Luxembursko. Od roku 1973 vstúpili do EHS Veľká Británia, Írsko, Dánsko, od roku 1981 Grécko; od roku 1986 - Portugalsko a Španielsko, potom Rakúsko, Švédsko, Fínsko. Ekonomické zjednotenie Európy v celej logike jej vývoja viedlo k potrebe spoločných bankoviek a už v roku 1962 Komisia EHS predložila myšlienku jednotnej meny pre tieto krajiny.

V decembri 1969 sa na zasadnutí Európskej rady v Haagu po prvý raz pretavil do praxe cieľ vytvoriť Európsku menovú úniu. V októbri 1970 sa objavil takzvaný „Wernerov plán“, ktorý sformuloval koncepciu prechodu k menovej únii prostredníctvom nezvratnej vzájomnej konvertibilnosti národných mien, úplnej liberalizácie pohybu kapitálu, zavedenia nezmenených výmenných kurzov a nahradenia národných mien jednotnou európskou menou do roku 1980. „Wernerov plán“ však nebol predurčený na uskutočnenie.

V apríli 1975 bola zavedená európska účtovná jednotka (EUA), ktorej výmenný kurz už nezávisel od dolára, ale od trhovej hodnoty európskych mien, z ktorých pozostáva. Táto jednotka sa používala pri medzištátnych zúčtovaniach a rozpočte EHS, pri operáciách Európskej investičnej banky.

V roku 1977 myšlienku menovej únie opäť oživili nemecký kancelár G. Schmidt a francúzsky prezident V. Giscard d'Estaing a podporil ju vtedajší predseda Európskej komisie R. Jenkins. Na zasadnutí Európskej rady 5. – 6. decembra 1978 v Bruseli bolo prijaté rozhodnutie o vytvorení Európskeho menového systému. V dôsledku toho 13. marca 1979. sa objavila európska menová jednotka (ECU) a na nej založený Európsky menový systém (EMS). Dôležitou črtou HMÚ bolo, že do svojho zloženia zahŕňala všetky krajiny EHS.

Vo februári 1988 nemecký minister zahraničných vecí G.-D. Genscher predložil memorandum „O vytvorení Európskeho menového priestoru a Európskej centrálnej banky“, ktoré podporil vtedajší predseda Európskej komisie J. Delors a následne sa pretransformovalo na takzvaný „Deloresov plán“. Počítalo s realizáciou koordinovanej hospodárskej a menovej politiky krajín EÚ, vytvorením Európskej centrálnej banky a prechodom na jednotnú európsku menu. Tento plán ako intelektuálny základ HMÚ schválila Európska rada 26. júna 1989 v Madride a jeho hlavné myšlienky boli následne zakotvené v Maastrichtskej zmluve.

Definícia cieľov a spôsobov vytvorenia Hospodárskej a menovej únie v západnej Európe bola zakotvená v texte Maastrichtskej zmluvy o založení Európskej únie. Túto historickú dohodu schválili hlavy štátov a vlád EÚ na zasadnutí Európskej rady 10. – 11. decembra 1991 a podpísali ju 7. februára 1992 v Maastrichte (Holandsko). Maastrichtská zmluva, ktorá nadobudla platnosť 1. novembra 1993, predpokladala nielen vytvorenie Hospodárskej a menovej únie, ale aj vytvorenie politickej únie. V skutočnosti až po podpise tejto dohody krajiny EÚ prešli k spoločnej hospodárskej a finančnej politike, ktorej konečným cieľom bolo zavedenie jednotnej meny. Zmluva stanovila fázový harmonogram jej zavedenia a stanovila všeobecné pravidlá v oblasti štátneho rozpočtu, inflácie, úrokových sadzieb pre všetkých členov budúcej menovej únie. V procese budovania EMÚ boli ako hlavné strategické ciele označené „nezávislá jednotná menová politika zameraná na udržanie cenovej stability a vytvorenie jednotného vnútorného trhu, zahŕňajúca úplné odstránenie obmedzení pohybu kapitálu“.

Keďže menová únia mohla spájať len štáty s dobre regulovanými ekonomikami, od jej účastníkov sa vyžadovalo, aby zabezpečili vysokú úroveň konvergencie (konvergencie). Na určenie stupňa jeho dostatočnosti boli v Maastrichtskej zmluve stanovené tieto kritériá:

• miera inflácie by nemala prekročiť priemernú mieru inflácie troch krajín s najnižšou úrovňou o viac ako 1,5 %;
• dlhodobé úrokové miery by nemali prekročiť o viac ako 2 % priemerné dlhodobé úrokové miery troch štátov s najnižšou mierou inflácie;
• národná mena sa za posledné dva roky nesmie devalvovať a musí zostať v rámci kolísania sadzby 2,25 % stanoveného Európskym menovým systémom;
• deficit štátneho rozpočtu by nemal presiahnuť 3 % HDP;
• verejný dlh – nie viac ako 60 % HDP.

Tieto konvergenčné kritériá, ako spoľahlivý prostriedok na zabezpečenie stabilného makroekonomického prostredia, sa mali stať objektívnym základom pre politické rozhodnutia. Musia sa dôsledne dodržiavať aj po vstupe krajiny do menovej únie a sú povinné aj pre všetky krajiny, ktoré chcú vstúpiť do EMÚ v budúcnosti.

Tieto kritériá boli pôvodne koncipované ako prostriedok na vytvorenie takzvaného „tvrdého jadra“ menovej únie v podobe Nemecka, Francúzska, Rakúska a krajín Beneluxu (okrem stredomorských krajín). Štátom, ktorým sa nepodarilo dosiahnuť požadovaný stupeň konvergencie, umožnila Maastrichtská zmluva vstúpiť do menovej únie neskôr v súlade s diferencovaným tempom integrácie.

Implementácia Maastrichtskej zmluvy a plány na vytvorenie menovej únie boli oproti pôvodným očakávaniam okamžite podrobené veľmi vážnym skúškam sily. Najprv v rokoch 1992-1993. Európsky menový systém zažil vážnu krízu, v dôsledku ktorej došlo k výraznej devalvácii národných mien Španielska, Portugalska a Írska a k všeobecnému vystúpeniu Veľkej Británie a Talianska z EMÚ. Na záchranu EMÚ sa v auguste 1993 rozhodlo zvýšiť povolené limity pre kolísanie meny na plus alebo mínus 15 %. Následky krízy boli prekonané až koncom 90. rokov. (v súčasnosti Európsky menový systém zahŕňa všetky krajiny EÚ okrem Spojeného kráľovstva a Švédska). Po druhé, pre Brusel a národné vlády celkom neočakávane vznikol problém s ratifikáciou samotnej Maastrichtskej zmluvy. V rokoch 1992-1994 verejnosť viacerých krajín sa postavila proti vytvoreniu Európskej únie: Veľká Británia kategoricky odmietla účasť na projekte HMÚ, v Dánsku po dvoch referendách nebola ratifikovaná Maastrichtská zmluva z hľadiska menovej únie, vo Francúzsku prevaha prívržencov zmluvy bolo minimum, Nórsko po referende odmietlo vstup do EÚ vôbec. Komplikácia ratifikačného procesu Maastrichtskej zmluvy viedla k dohode o novom plnohodnotnom stretnutí hláv štátov a vlád o päť rokov s cieľom zrevidovať a doplniť pôvodný text zmluvy.

V januári 1994 však v súlade s Maastrichtskou zmluvou vznikol vo Frankfurte nad Mohanom Európsky menový inštitút, ktorý sa následne transformoval na Európsku centrálnu banku.

Dôležité udalosti pri vytváraní menovej únie sa odohrali v roku 1995: v januári vstúpili do EÚ Rakúsko, Švédsko a Fínsko; v decembri bol na zasadnutí Európskej rady v Madride prijatý program na zavedenie eura, ktorý bol vypracovaný a spresnený na zasadnutí tej istej rady v decembri 1996 v Dubline.

V súlade s dohodami dosiahnutými medzi krajinami EÚ sa proces smerovania k menovej únii EÚ rozdelil do troch fáz:

Prípravné - do 1. januára 1996, počas ktorého zúčastnené krajiny zrušili vzájomné obmedzenia pohybu platieb a kapitálu a začali stabilizovať svoje verejné financie podľa kritérií stanovených EÚ ako „bodov prechodu“ na členstvo v menovej únii.

Organizačný - do 31.12.1998 zameraný na dokončenie konečnej stabilizácie verejných financií a na formovanie právneho a inštitucionálneho rámca menovej únie.

Realizácia - do 1. januára 2003 realizácia plánu zavedenia eura do bezhotovostného a následne do hotovostného obehu krajín zúčastnených na dohode s úplným nahradením národných mien jednotnou menou.

S cieľom realizovať plán smerovania k EMÚ sa Európsky menový inštitút vo Frankfurte, fungujúci od 1. januára 1994, v roku 1998 transformoval na Európsku centrálnu banku (ECB). Prijali sa konkrétne rozhodnutia týkajúce sa menovej a devízovej politiky: na zasadnutí v Dubline v decembri 1996 sa rozhodlo, že štatút oficiálnej meny zúčastnených krajín dostane euro namiesto ich národných mien. V súlade s tým sa všetky súkromné ​​a verejné aktíva a pasíva prepočítavajú na eurá pri zachovaní platobných podmienok predtým uzatvorených zmlúv pre hospodárske subjekty. Prepočet súm v národných menách na eurá sa vykonáva s presnosťou na šesť desatinných miest. Parita na prepočet ECU na eurá je stanovená v pomere 1:1. Prípravy na novú menu sa v zúčastnených krajinách zrýchľujú, najmä v správnych orgánoch, bankách a iných finančných inštitúciách. Celý ekonomický život však naďalej existuje na základe národných mien.

Keďže vytvorenie menovej únie si vyžadovalo naliehavé riešenie problému reformy európskych inštitúcií a rozšírenia EÚ, v marci 1996 sa v Turíne začala medzivládna konferencia na revíziu celej „európskej štruktúry“ vrátane Maastrichtskej zmluvy. V dôsledku jej práce v júni 1997 boli na amsterdamskom summite EÚ schválené hlavné prvky menovej politiky EÚ vrátane nového mechanizmu výmenných kurzov (IOC-2), ktorý bol prijatý politické dokumenty- Agenda 2000, ktorá definuje hlavné smery vývoja EÚ a jej politík v nasledujúcom storočí a Pakt stability a rastu, ktorý otvoril cestu k zavedeniu eura 1. januára 1999.

„Pakt stability a rastu“ po prvý raz počítal so zavedením sankcií voči členským štátom v prípade, že porušia normy štátneho rozpočtu. V súlade s týmto dokumentom, ak účastník HMÚ prekročí hranicu rozpočtového deficitu stanovenú v Maastrichtskej zmluve (3 % HDP), Európska rada do troch mesiacov vydá odporúčania tejto krajine. V priebehu nasledujúcich štyroch mesiacov musia byť tieto odporúčania implementované, inak budú po trojmesačnom období voči porušujúcej krajine uvalené sankcie: bezúročný vklad vo výške 0,2 % HDP plus 1/10 rozdielu medzi skutočnými rozpočtový deficit (% HDP) a stanovený limit. Po dvoch rokoch, ak sa situácia nezlepší, sa záloha automaticky mení na pokutu.

V októbri 1997 bola podpísaná Amsterdamská zmluva, ktorá sa stala ďalšou etapou skutočnej transformácie EÚ na celoeurópsku organizáciu. Koncom roku 1997 Rada ministrov hospodárstva a financií krajín EÚ (ECOFIN) schválila termín uvedenia eurových bankoviek a mincí do hotovostného obehu (1. januára 2002) a Európska rada rozhodla o vytvorení tzv. nová dôležitá inštitúcia menovej únie - Rada ministrov hospodárstva a financií krajín EMÚ (Rada Euro-11).

V marci 1998 predložila Komisia EÚ správu o výsledkoch implementácie konvergenčných kritérií Maastrichtskej zmluvy krajinami Európskej únie a na jej základe odporučila jedenástim krajinám vstúpiť do menovej únie (všetky krajiny EÚ, okrem Veľkej Británie, Dánska, Švédska a Grécka). Celkovo sa odporúčaným krajinám v roku 1997 darilo: priemerná inflácia a miera dlhodobých úverov dosiahli rekordné minimá 1,6 % a 5,9 %, rozpočtový deficit bol 2,5 %, dva roky v rozmedzí plus-mínus 2,25 %. Došlo k citeľnej konvergencii dlhodobých výnosov cenných papierov, čo odrážalo nielen zmiernenie inflačných očakávaní v štátoch EÚ, ale aj pokrok v ozdravovaní verejných financií. Výnimkou bol verejný dlh – v priemere 75 % HDP oproti 60 % v Maastrichte. Komisia EÚ však považovala za možné využiť klauzulu obsiahnutú v článku 104c Maastrichtskej zmluvy, podľa ktorej možno štandard považovať za splnený, ak výška verejného dlhu v pomere k HDP neustále klesá.

Na mimoriadnom summite EÚ v Bruseli 2. mája 1998 boli nezvratne fixované výmenné kurzy zúčastnených krajín, schválení šéfovia Európskej centrálnej banky a určení členovia menovej únie, ktorí od 1. januára 1999 , zahŕňalo jedenásť štátov Európskej únie: Nemecko, Francúzsko, Belgicko, Holandsko, Luxembursko, Rakúsko, Írsko, Taliansko, Španielsko, Portugalsko, Fínsko. Okrem týchto krajín bola eurozóna so súhlasom úradov rozšírená aj o niekoľko autonómnych zámorských departementov (pre Francúzsko) – ide o ostrovy Martinik a Guadeloupe, Réunion, Saint-Pierre a Miquelon; meny Komor a Novej Kaledónie, ako aj takých štátov ako Monako, Andorra, San Maríno a Vatikán boli naviazané na euro. Z politických dôvodov sa od roku 1999 zdržiavajú účasti v menovej únii. troch krajín EÚ – Veľkej Británie, Dánska a Švédska. Pokiaľ ide o Grécko, táto krajina nesplnila konvergenčné kritériá, ale v januári 2001 oznámila svoju ašpiráciu na vstup do EMÚ.

Napriek tomu, že k nezvratnej fixácii výmenných kurzov voči sebe došlo v máji 1998, parity medzi nimi boli stanovené až 31. decembra 1998 (tabuľka 1), keďže bolo potrebné zabezpečiť zhodu medzi prvou kotáciou kurz eura a posledný kurz ECU na finančných trhoch na konci roka. Až do tohto bodu mohli výmenný kurz ECU ovplyvňovať tri meny, ktoré zostali mimo eurozóny, ale boli zahrnuté do koša ECU (britská libra šterlingov, dánska koruna a grécka drachma). Po prepočte podľa osobitného vzorca sa stanovil výmenný kurz národných menových jednotiek k euru, ktoré sa od tohto momentu zmenilo na samostatnú menu, Európska hospodárska a menová únia sa stala hotovou vecou.

Plán na zavedenie eura, ktorý spĺňa požiadavky realizmu, uskutočniteľnosti, flexibility pre podnikanie a všeobecnú populáciu, zahŕňa tri po sebe nasledujúce etapy:

• prvá etapa (1. 1. 1999 - najneskôr 1. 1. 2002): prechod na euro bankového a finančného sektora, poskytovanie nových vládnych úverov v eurách, spustenie výroby eurobankoviek;
• druhá etapa (najneskôr 1. januára 2002 - najneskôr 1. júla 2002): konečná konverzia na euro v systéme kontrolovaná vládou, zavedenie eurobankoviek a euromincí do obehu a počas prvých 6 mesiacov ako mena rovná národnej;
• tretia etapa (najneskôr 1. júla 2002): euro sa stáva jediným legálnym platobným prostriedkom na celom území členských krajín EMÚ.

Trvanie prechodného obdobia troch rokov je spôsobené potrebou pripraviť verejnosť, bankové systémy a zariadenia, maloobchodníkov a verejný sektor. Zároveň sa predpokladalo, že skorým dokončením prípravných opatrení v počiatočných fázach a nahromadením kritického množstva novej meny sa budú môcť následné fázy zredukovať. Podarilo sa napríklad skrátiť obdobie paralelného obehu hotovostných eur s národnými menami EMÚ zo šiestich na dva mesiace.

1. januára 1999 vstúpilo euro do praxe bezhotovostného bankovníctva. V súlade s medzivládnymi dohodami krajín EÚ o používaní eura v rokoch 1999 až 2002 neexistovali pojmy „nátlak“ alebo „zákaz“, keďže národné meny sa stali vzájomne zameniteľné, v skutočnosti nahradili euro, akýkoľvek bankový vklad v národná denominácia mala zodpovedajúce sumy v eurách.

Niektoré európske nadnárodné spoločnosti, ako napríklad Siemens a Philips, už od roku 1999 začali účtovať v eurách. Akýkoľvek pohyb veľkých spoločností týmto smerom by mohol prinútiť menšie podniky, aby nasledovali tento príklad, a aj keď podniky nepoužívajú euro na interné účtovníctvo, existuje mohla byť tendencia uvádzať ceny v eurách na obchodovanie už od roku 1999. Veľkým firmám, ktoré sa vždy zaoberali viacerými menami, nerobilo prechodné obdobie žiadne špeciálne problémy s paralelným účtovaním, malým a stredným podnikateľom, ktorí sú zvyknutí pracovať s jednou menou, bude to ťažšie. Počas prechodného obdobia však žiadna spoločnosť nemohla úplne prejsť na euro, keďže verejný sektor a spotrebitelia budú stále používať národnú menu.

Na zabezpečenie úspechu novej meny v prechodnom období je nevyhnutné, aby mala účinný technický základ pre platby a zúčtovanie. Takýto základ by bol užitočný najmä pri stanovovaní všeobecných krátkodobých medzibankových úrokových sadzieb v celej eurozóne. To na druhej strane znamená vytvorenie systému, ktorým by sa veľké cezhraničné transakcie mohli obsluhovať v ten istý deň.

V čase prechodu na euro existovali v krajinách EÚ tri alternatívy uskutočňovania medzinárodných platieb:

• platobný systém Európskeho systému centrálnych bánk TARGET;
• euro clearingový systém bankovej asociácie ECU, v súčasnosti známy ako Európska banková asociácia (EBA);
• národné zúčtovacie systémy, ktoré plnia funkcie zosúladenia pracovného času v krajine a uzávierky medzištátnych platieb, zosúladenie formátov a výkazníctva, poskytujú možnosť vzdialeného prístupu k lokálnym platobným systémom a bankám na území EMÚ .

CIEĽ. Systém bol otestovaný v júni 1997 a dokončený v júni 1998. Systém TARGET (Trans-European Automated Real-Time Gross Settlements Express Transfer - TARGET), cez ktorý prechádza približne 25 % všetkých cezhraničných platieb v EÚ , je priamo napojená na národné zúčtovacie systémy RTGS (Real-Time Gross Settlements) a umožňuje vykonávať platby v reálnom čase, ak je na účte vyplácajúcej banky dostatočné krytie. Hlavnou úlohou systému TARGET je skrátiť čas platieb medzi finančnými inštitúciami eurozóny a v maximálnej možnej miere zaručiť ich bezpečnosť.

Štruktúra TARGET-u bola decentralizovaným platobným systémom, pričom ECB mala na starosti len najvšeobecnejšie funkcie. Jednotný systém bol vybudovaný z telekomunikačnej siete prepojenej v konkrétnej krajine EÚ s národným systémom a prostredníctvom nej získali národné úverové inštitúcie prístup do systému TARGET na zúčtovanie v eurách v reálnom čase. Režim v reálnom čase podporovali všetky členské krajiny EMÚ a zaručoval možnosť okamžitého vyrovnania v ktorejkoľvek krajine eurozóny.

Národné systémy RTGS (ELS/Eil-ZV v Nemecku, TBF vo Francúzsku, BL-REL v Taliansku, TOP v Holandsku atď.) mali štrukturálne rozdiely. Napríklad nemecký elektronický systém ELS/Eil-ZV prevádzkovala centrálna banka spolkovej krajiny a realizovala veľké platby v eurách a nemeckých markách. Francúzsky systém TBF bol centralizovaný systém riadený Bank of France a zahŕňal medzibankové platby, zúčtovanie centrálnou bankou, miestny systém čistého zúčtovania, systém hrubých platieb, platby cenných papierov. Spojené kráľovstvo vytvorilo vlastný systém CHAPS, ktorý v rámci krajiny vykonával zúčtovanie v eurách a vytváral podmienky pre pohyb kapitálu v rámci EÚ v reálnom čase, pričom fungoval súbežne so systémom RTGS v librách šterlingov.

EBA. Druhým najdôležitejším systémom bola Euro Banking Association (EBA), čo je euroclearingový systém čistých vyrovnaní, podľa ktorého výmena informácií prebiehala počas dňa a konečné vyrovnanie - na konci dňa vyrovnania. . Spoločnosť bola založená v roku 1985 v Paríži na podporu komerčného využitia ECU a spojila 56 zúčtovacích bánk zo 16 krajín. Ide o vysoko efektívny a cenovo výhodný systém, ktorý spĺňa všetky požiadavky na bilaterálne a multilaterálne započítavanie. Prešla ním približne tretina všetkých cezhraničných platieb v EÚ.

V závislosti od typov finančných transakcií nahradenie národných mien EMÚ euro počas prechodného obdobia 1999-2001. bola buď prísne viazaná na čas, alebo bola ponechaná na uváženie samotných podnikov. Od 1. januára 1999 boli na euro prevedené:

a) rozpočet EÚ a celý účtovný systém európskych inštitúcií;

b) dlhopisy vydané EÚ, ECB, Európskou investičnou bankou so splatnosťou po 1. januári 1999, predtým denominované v ECU a v menách nahrádzajúcich euro a platby na ne;

c) nové dlhopisy a iné úvery členských krajín eurozóny.

Hlavné zásady spojené s prechodom na jednotnú menu boli tieto:

• nahradenie národných mien pevnými kurzami sa začalo 1. januára 1999;
• od 1. januára 1999 boli všetky odkazy v právnych dokumentoch na ECU nahradené odkazmi na euro v pomere 1:1;
• všetky odkazy v právnych dokumentoch na národné meny zostali v platnosti presne rovnakým spôsobom, ako keby sa týkali eura;
• bol implementovaný princíp kontinuity zmlúv, ktorý spočíval v tom, že 1) zavedenie eura neviedlo k zmene žiadnych podmienok stanovených v právnych dokumentoch a nemohlo slúžiť ako zámienka na jednostrannú zmenu alebo zrušenie týchto dokumentov; 2) akékoľvek platobné záväzky v eurách alebo v národnej mene daného členského štátu môže dlžník v tejto krajine uhradiť buď v eurách, alebo v národnej mene;
• od 1. januára 1999 do 31. decembra 2001 bol implementovaný princíp slobody voľby pre účastníkov transakcií (národná mena alebo euro). Zároveň bol vo vzťahu k účastníkom neprijateľný nátlak alebo zákaz zo strany členských štátov nového menového systému. Znamenalo to, že v nových zmluvách a vo všetkých dokumentoch, ktoré s nimi súvisia, bolo možné použiť akékoľvek označenie (po dohode strán).

Počas prechodného obdobia bolo bankám odporúčané, aby dobrovoľne oslobodili od provízií prepočty národných mien EMÚ na eurá a naopak pri odchádzajúce platby a pri prevode zostatkov národných mien na eurá na účtoch počas prechodného obdobia, ako aj výmenu národných bankoviek eur pre svojich klientov začiatkom roka 2002 v sumách nepresahujúcich ich denné potreby. Veľkosť a frekvenciu preferenčných búrz si banky stanovujú samy, no sú povinné vopred upozorniť klientov na zvolenú prax. Vo všetkých prípadoch by sa poplatok za vykonávanie bankových transakcií v eurách nemal líšiť od poplatku za rovnaké transakcie v bývalých národných menách EMÚ.

Hlavnými zložkami HMÚ sú jednotná mena nazývaná euro a jednotná Európska centrálna banka, ktoré sú navzájom neoddeliteľne spojené. Tak ako každá národná mena je úplne pod jurisdikciou a kontrolou príslušného štátu reprezentovaného centrálnou bankou, tak aj jednotná, nadnárodná mena si určite vyžaduje nadnárodný, medzinárodný orgán, ktorý by realizoval jednotnú menovú politiku pre celý región.

Druhou a poslednou etapou tretej fázy prechodu na menovú úniu EÚ bol úplný prechod na euro. Po 31. decembri 2001 sa všetky účty, ktoré boli dovtedy vedené v národných menách zúčastnených krajín, povinne prepočítavali na eurá podľa oficiálnych výmenných kurzov.

Od 1. januára 2002, v lehote, ktorú si každá krajina určí samostatne, sa budú predávať bankovky siedmich nominálnych hodnôt - 5, 10, 30, 50, 100, 200 a 500 eur a mince ôsmich nominálnych hodnôt - 1 a 2 eurá, ako aj 1 , 2, 5, 10, 20 a 50 eurocentov, ktoré nahrádzajú staré bankovky a mince v národnej mene. Istý čas mohli staré národné bankovky a mince stále obiehať na rovnakej úrovni ako euro. Po dátumoch uvedených v tabuľke 2 sa euro stalo jediným zákonným platidlom v príslušných krajinách.

K 1. januáru 2003 bol teda úplný prechod na euro vo všetkých členských krajinách EMÚ ukončený. Odteraz sa euro stalo jediným zákonným platidlom v krajinách eurozóny.

Nová mena si nečakane rýchlo získala obľubu a priazeň Európanov. Vedenie Európskej únie hodnotilo tento proces pozitívne. Európska mena sa dokonca stala populárnou v krajinách, ktoré nevstúpili do eurozóny. Podľa výsledkov prieskumov verejnej mienky uskutočnených vo Veľkej Británii, Dánsku a Švédsku sa podiel obyvateľov podporujúcich myšlienku vstupu ich krajín do eurozóny v Dánsku v januári 2002 zvýšil na 57,2 % (oproti 51,9 % v decembri 2003). ) a vo Švédsku - až 51 % (43 %). Dokonca aj v Spojenom kráľovstve, ktoré je považované za najtvrdšieho odporcu eura, 47 % respondentov uviedlo, že za posledných šesť mesiacov sa k myšlienke jednotnej európskej meny stavali pozitívnejšie.

Medzitým od zavedenia eura do hotovostného obehu ubehli tri roky a spomínané krajiny neprejavili želanie vstúpiť do EMÚ. V referendách však väčšina obyvateľov týchto európskych štátov odmietla myšlienku nahradenia vlastných národných menových jednotiek jednotnou európskou menou.

Treba tiež povedať, že dokončením prechodu na jednotnú európsku menu sa rozvoj a expanzia tak Európskej únie ako celku, ako aj Európskej menovej únie nezastavila. Najnovšie bolo do Európskej únie prijatých 10 nových členov – Maďarsko, Cyprus, Lotyšsko, Litva, Malta, Poľsko, Slovensko, Slovinsko, Česká republika a Estónsko. Plán ich prijatia počíta s prechodom niektorých z nich na euro už od 1. januára 2007 a zvyšok - najneskôr v roku 2010.

Rozdielne sú aj názory obyvateľov nových členov EÚ. Napríklad väčšina obyvateľov pobaltských štátov a vlády týchto krajín sú aktívne za prijatie eura do roku 2007 alebo ešte skôr. Ostatní noví členovia Európskej únie sú zdržanlivejší a nepovažujú sa za členov HMÚ pred rokom 2010.

Na základe vyššie uvedeného materiálu možno vyvodiť tieto hlavné závery:

1. Menová integrácia ako ekonomický fenomén sa objavila v polovici 19. storočia, kedy vzniklo niekoľko menových únií naraz. Tento fenomén zároveň nadobudol najväčší význam v modernom svete, v ére rastúcej globalizácie a zvýšenej konkurencie na svetových trhoch. Mnohé krajiny sveta sa v súčasnosti usilujú o menovú integráciu, snažia sa realizovať ako významní hráči na svetových trhoch a posilňovať národné meny.
2. Vo svetovej praxi existuje niekoľko foriem menovej integrácie, z ktorých každá má svoje pozitívne a negatívne stránky. V procese menovej integrácie prechádzajú krajiny participujúce na dohode niekoľkými fázami vývoja menovej únie, ktorá sa v mnohých prácach javí ako najvyššia forma menovej integrácie, podľa niektorých autorov však nejde o „ všeliek na všetky neduhy“.
3. Európske krajiny majú za sebou dlhú a tŕnistú cestu k vytvoreniu európskej menovej únie. Neraz rokovania o vytvorení EMÚ uviazli na mŕtvom bode, neustále sa viedli spory o potrebe určitých akcií a dohôd. Doteraz nie všetky krajiny – pôvodní členovia Európskej únie prešli na jednotnú menu. Na posúdenie vyhliadok na ďalší rozvoj HMÚ je preto potrebné zvážiť všetky pozitívne a negatívne aspekty zavedenia eura, analyzovať ekonomické a sociálne aspekty tohto nepochybne jedného z najvýznamnejších. významné udalosti začiatku XXI storočia.

Ďalší kvalitatívny rozvoj Európskej únie by sa mohol uberať dvoma smermi: buď na základe prehodnotenia samotnej právnej koncepcie Európskej únie a jej premeny na sféru humanitárnej integrácie, alebo prostredníctvom čoraz užšej ekonomickej integrácie, ktorá by vytvorila jednotný sociálny priestor. v rámci Európy.

Dlhodobé diskusie priaznivcov a odporcov európskej federalizácie dlhodobo vynechávajú problém integrácie v humanitárnej sfére. Verilo sa, že medzištátna spolupráca prirodzene prispieva k čoraz užšej jednote európskych národov a občanov európskych krajín. Zároveň sa už Európske spoločenstvá stavali nielen ako medzištátne združenia, ale aj ako priestory pre priamu spoluprácu medzi národmi Európy. V Maastrichtskej zmluve bol v tomto smere urobený ešte dôležitejší krok: strategický cieľ integrácie bol vyhlásený „zjednotiť úniu národov Európy, v ktorej sa rozhodnutia prijímajú čo najbližšie k občanovi“. V rámci európskeho politického a právneho priestoru sa tak po prvý raz upevnila individuálna subjektivita občanov. Formálne a právne to bolo vyjadrené v návrhu inštitúcie európskeho občianstva.

V súlade s Maastrichtskou zmluvou bolo získanie európskeho občianstva doteraz striktne spojené s občianstvom jednotlivca v ktorejkoľvek účastníckej krajine. Ako dodatok k Maastrichtskej zmluve bolo prijaté „Vyhlásenie o štátnom občianstve členského štátu únie“, podľa ktorého problematiku občianstva konkrétnej osoby môže upravovať výlučne právo príslušného štátu. Zároveň však bolo zabezpečené aj právo občanov priamo podávať žaloby na súd. Európskych spoločenstiev, so sťažnosťami ombudsmanovi a s petíciami Európskemu parlamentu. Maastrichtská zmluva zaručovala každému občanovi Únie právo na voľný pohyb a pobyt na území členských štátov. Občania Únie získali právo voliť a byť volení do Európskeho parlamentu. Navyše, občan teraz môže voliť a byť zvolený v miestnych voľbách a voľbách do Európskeho parlamentu v ktorejkoľvek krajine EÚ. Boli mu priznané rovnaké ústavné práva ako občanom krajiny pobytu. Napokon Maastrichtská zmluva po prvý raz na úrovni zakladajúcich dokumentov uznala povinnosť Únie rešpektovať základné práva a slobody človeka a občana, zakotvené v „Dohovore o ochrane ľudských práv a základných slobôd“ z roku 1950. .

Nasadenie integrácie v humanitárnej oblasti nebolo len jednou z oblastí spolupráce. Uznanie občanov ako plnohodnotných subjektov európskeho právneho priestoru spolu so štátmi a národmi otvorilo cestu k úplnému prehodnoteniu samotnej podstaty Európskej únie. Predtým sa o vytvorení nadnárodného právneho priestoru uvažovalo len v dôsledku toho, že štáty delegovali časť svojich suverénnych práv na Európske spoločenstvá. Nebol teda porušený samotný princíp národnej suverenity. Uznanie individuálnej subjektivity občanov v rámci systému európskeho práva umožnilo nastoliť otázku konštituovania Európskej únie ako politickej organizácie európskych národov, nie štátov, t. o suverenite samotnej Európskej únie. Môže to byť rozhodujúci krok smerom k federalizácii Európy. Avšak začiatkom 90. rokov 20. storočia. takýto radikálny vývoj udalostí bol doteraz nemožný.

Druhým „zdrojom“ na konsolidáciu Európskej únie bolo vytvorenie Hospodárskej a menovej únie. Aj toto opatrenie svojím významom presahovalo bežnú prax integračnej spolupráce. Išlo o zavedenie jednotnej meny, ktorá nahradila národné menové jednotky a spravovala ju nadnárodné finančné inštitúcie. Zjednotenie menových a finančných systémov by sa zase mohlo stať silným faktorom pre nasadenie „prirodzenej“, neregulovanej integrácie vo všetkých sférach verejného života.

Vznik Hospodárskej a menovej únie (HMÚ) bol postupný. Protokoly pripojené k Maastrichtskej zmluve podrobne upravovali tri etapy tohto procesu. Prvý z nich sa začal 1. júla 1990 a predpokladal vytvorenie jednotného vnútorného trhu spoločenstiev do 31. decembra 1993 vrátane zabezpečenia úplnej slobody pohybu kapitálu, posilnenia spolupráce medzi centrálnymi bankami členských krajín spoločenstiev. koordinuje hospodársku a emisnú politiku zúčastnených krajín. Európska rada a špecializované organizácie Európskej únie dostali právomoc monitorovať ekonomický vývoj všetkých členských krajín. V prípade, že by kroky niektorej z krajín nadobudli charakter, ktorý by ohrozoval záujmy Európskej únie, Rada mohla prijať odporúčania týkajúce sa tejto krajiny a kontrolovať ich implementáciu všetkými orgánmi EÚ.

Dodatočným krokom k posilneniu jednotného vnútorného trhu bolo 2. mája 1992 podpísanie dohody medzi Európskou úniou a EZVO o vytvorení Európskeho hospodárskeho priestoru (z členských krajín EZVO túto dohodu ratifikovalo Rakúsko, Island, Lichtenštajnsko, Nórsko, Fínsko, Švédsko; jedinou krajinou, ktorá odmietla ratifikáciu, bolo Švajčiarsko). V rámci Európskeho hospodárskeho priestoru, ktorý združoval 18 krajín s počtom obyvateľov okolo 370 miliónov ľudí, bol zabezpečený voľný pohyb tovaru, služieb, kapitálu a osôb, spolupráca vo vedeckej oblasti, vzdelávanie, spotrebiteľská, sociálna a environmentálna politika. .

Významnú úlohu pri zabezpečovaní voľného pohybu osôb zohrala Schengenská dohoda o postupnom zrušení kontrol na spoločných hraniciach. Bola podpísaná medzi vládami Belgicka, Luxemburska, Holandska, Nemecka a Francúzska v meste Schengen (Luxembursko) 14. júna 1985. V súlade so Schengenskou dohodou postupné zrušenie colnej a vízovej kontroly na počítalo sa s vnútornými hranicami zúčastnených krajín, čím sa otvorila možnosť nielen voľného pohybu ich občanov, ale aj jednorazového získania „schengenského víza“ občanmi tretích krajín s následným voľným pohybom v rámci celého „Schengenu“. zóna“. V roku 1990 tie isté zakladajúce štáty podpísali Dohovor o uplatňovaní Schengenskej dohody. K dohovoru postupne pristúpilo Taliansko, Španielsko a Portugalsko a potom Grécko. Veľká Británia a Írsko odmietli vstúpiť do „schengenskej zóny“ z obáv z nekontrolovaných migračných tokov. Schengenské dohody nadobudli platnosť 1. júla 1995.

Druhá etapa formovania HMÚ sa začala 1. januára 1994 a trvala do 31. decembra 1998. V tomto čase prebiehalo organizačné a právne formovanie inštitúcií schopných zabezpečiť realizáciu jednotnej menovej politiky. Prvým krokom bolo vytvorenie Európskeho menového inštitútu (EMI) v roku 1994. Prevzal funkcie doterajších konzultačných a poradných orgánov (Výbor guvernérov národných bánk, Európsky fond pre menovú spoluprácu a pod.) a viedol prácu pri koordinácii menovej politiky krajín EÚ. Úsilie EMI sa zameralo na jednej strane na vypracovanie odporúčaní pre vlády na zníženie rizík spôsobených vysokými rozpočtovými deficitmi a infláciou a na druhej strane na koordináciu bankových aktivít.

Na madridskom summite v roku 1995 sa spresnil čas prechodu na jednotný menový systém. Bolo rozhodnuté nazvať jednotnú európsku menu euro. V súlade s rozhodnutiami madridského summitu sa začalo s vytváraním Európskeho systému centrálnych bánk (ESCB), čo už predpokladala Maastrichtská zmluva a protokoly k nej pripojené. Okrem Európskej centrálnej banky (ECB) sú súčasťou ESCB aj centrálne banky všetkých členských štátov EÚ. Úlohami ESCB bolo definovanie a realizácia jednotnej menovej politiky, skladovanie oficiálnych devízových rezerv a ich správa, realizácia opatrení na spoluprácu platobných systémov. Vydávanie európskych bankoviek (po prechode na jednotnú menu) bolo zverené do výlučnej kompetencie ECB. ESCB a ECB boli podľa ich štatútu nezávislých orgánov vo vzťahu k riadiacim inštitúciám Európskej únie.

V rámci druhej etapy formovania EMÚ boli prijaté opatrenia na ďalšie posilnenie hospodárskej únie. Koncom roku 1995 nemecká vláda predložila iniciatívu na uzavretie Paktu stability a rastu. Tento krok Maastrichtská zmluva nepredpokladala a vyvolal veľa diskusií, keďže išlo o zavedenie veľmi prísnych povinností členských štátov EÚ vykonávať štrukturálnu hospodársku politiku. Až v júni 1997 bol na amsterdamskom summite Európskej rady schválený Pakt, ktorý obsahuje uznesenie Európskej rady o základných princípoch zabezpečenia ekonomickej stability a rastu, ako aj dve nariadenia – o posilnení kontroly nad stavom štátnych rozpočtov. a o postupe pri predchádzaní nadmerným schodkom.rozpočtu (prvý nadobudol účinnosť 1. júla 1998, druhý 1. januára 1999).

Na základe princípov Paktu stability a rastu Európsky menový inštitút vypracoval a v roku 1998 predložil na schválenie Európskej komisii a Európskej rade požiadavky na úroveň stavu národných menových a finančných systémov. V súlade s týmito kritériami sa predpokladalo, že na vstup krajiny do oblasti spoločnej meny by inflácia v nej nemala presiahnuť 1,5 % v porovnaní s úrovňou, ktorú dosahujú tri krajiny EÚ s najväčšou cenovou stabilitou. Deficit štátneho rozpočtu bol povolený do 3 % HDP. Predpokladalo sa tiež, že limity kolísania výmenného kurzu stanovené v rámci „menového hada“ EMÚ (aspoň na dva roky bez devalvácie voči mene iného štátu EÚ), dlhodobé úrokové sadzby (táto úroveň by nemala byť vyššia ako dva body zodpovedajúcej úrovne v troch krajinách EÚ s najnižšou mierou inflácie). Na základe všetkých týchto požiadaviek bol schválený zoznam 11 krajín, ktoré sú už pripravené na menovú konvergenciu. Výnimkou boli Veľká Británia a Dánsko, ktoré si pri podpise Maastrichtskej zmluvy stanovili právo nevstúpiť do tretej etapy Hospodárskej a menovej únie, Švédsko, ktoré ešte nebolo súčasťou HMÚ, a Grécko, ktoré nadmerný deficit štátneho rozpočtu.

1. januára 1999 sa začala tretia etapa formovania Hospodárskej a menovej únie, ECU ako medzinárodná účtovná jednotka založená na „menovom koši“ zanikla. vstúpila do platnosti ECB.iba pre bezhotovostné platby, pre umiestňovanie štátnych cenných papierov, obsluhu bankových operácií (t.j. v rámci menovej politiky) postupný prechod verejných inštitúcií na používanie eura (platby daní zhi, sociálne poistenie atď.), ako aj prevod na euro hromadných platobných systémov (peňažné poukážky, šeky, bankové karty atď.). Paralelne prebiehali práce na výrobe eurobankoviek a euromincí. Ich uvedenie do obehu a zavedenie eura za hotovosť sa uskutočnilo 1. januára 2002. 1. marca toho istého roku boli z obehu stiahnuté národné meny krajín „eurozóny“.

Vytvorením HMÚ bolo možné vypracovať dlhodobú stratégiu hospodárskeho rozvoja krajín EÚ. Táto úloha bola prerokovaná na lisabonskom summite Európskej rady v marci 2000. Výsledkom summitu bola prijatá Lisabonská stratégia, ktorá počítala s transformáciou Európskej únie do roku 2010 na najkonkurencieschopnejšie a high-tech ekonomické centrum. sveta pri zachovaní „európskeho sociálneho modelu“. Dosiahnutie tohto ambiciózneho cieľa bolo spojené s piatimi hlavnými oblasťami: zabezpečenie vysokej konkurencieschopnosti európskeho priemyslu, vytvorenie „dynamickej ekonomiky založenej na vedomostiach“, zvýšenie zamestnanosti až po úplné vyriešenie problému nezamestnanosti, zabezpečenie „sociálnej súdržnosti“, zlepšenie ekologického prostredie . V rámci týchto oblastí vzniklo viac ako 120 konkrétnych inovatívnych projektov a rozvojových programov. Ich implementácia sa však ukázala ako ťažká v podmienkach veľmi nestabilnej situácie na svetovom trhu, neočakávaného „váženia“ eura na pozadí znehodnocovania dolára a rastúcich vnútorných problémov európskej ekonomiky ako napr. EÚ sa rozširuje. Berúc do úvahy všetky tieto okolnosti, v marci 2004 bola vedením bývalého holandského premiéra Wima Koka vytvorená komisia. Bola poverená úlohou komplexnej analýzy implementácie Lisabonskej stratégie.

Závery Kokovej komisie boli sklamaním. Európska únia podľa odborníkov nielenže nie je schopná realizovať hlavné úlohy lisabonskej stratégie, ale čoraz viac prehráva s Čínou, Indiou a Spojenými štátmi v oblasti hospodárskeho rastu a konkurencieschopnosti, produktivity a vedecko-technického pokroku. Kokova správa poznamenala, že dôvodom stagnácie európskeho hospodárstva je rýchle starnutie obyvateľstva, vstup krajín s menej rozvinutou ekonomikou do Európskej únie, nejednotnosť reforiem v popredných krajinách EÚ, ako aj deklaratívne charakter lisabonskej stratégie, ktorá neumožňuje sústrediť úsilie na najdôležitejšie oblasti. Na rozdiel od týchto hodnotení experti Európskej komisie vypracovali alternatívnu štúdiu „Cost of Non-Lisbon for the Economy“, kde sa snažili dokázať, že aktivity realizované v rámci „Lisabonskej stratégie“ dávajú celkom hmatateľné , aj keď nie taký silný, ako sa predpokladalo. Z údajov, ktoré citovali, vyplýva, že prebiehajúce reformy systému pracovných vzťahov a spotrebiteľského trhu tvoria takmer 0,5 % z celkového ročného rastu HDP. Odmietnutie lisabonskej stratégie podľa odborníkov povedie v najbližších desiatich rokoch k strate takmer 8 % plánovaného nárastu HDP. Na druhej strane bol podporený návrh Kokovej komisie na čiastočnú revíziu priorít stratégie hospodárskeho rastu a plánovaného tempa jej realizácie. Správa sa skončila záverom: „Je potrebná aj ďalšia úvaha na určenie politickej podpory potrebnej na maximalizáciu výhod Lisabonu pri minimalizácii nákladov na úpravy.“

„Politická podpora“ znamenala prijatie rozhodnutia o úprave hospodárskej stratégie na úrovni Európskej rady. Čoraz viac expertov a politikov vyzývalo vedenie Európskej únie, aby prehodnotilo nielen lisabonské rozhodnutia, ale aj princípy Paktu stability a rastu z roku 1997, ktoré obmedzili kroky európskych vlád na extrémne rigidnú štrukturálnu politiku. Na jeseň 2004, po schválení nového zloženia Európskej komisie pod vedením Portugalca Josého Manuela Barrosa, sa začalo pracovať na návrhu „súboru opatrení na dosiahnutie cieľov Lisabonskej stratégie“. Nový program ekonomických a sociálnych reforiem predstavila Európska komisia vo februári 2005. Do roku 2010 mal zvýšiť tempo rastu hrubého domáceho produktu na 3 % ročne a vytvoriť viac ako 6 miliónov pracovných miest. Nielenže boli navrhnuté veľmi mierne miery rastu, ale aj samotná stratégia bola v podstate zredukovaná na dva hlavné body – zabezpečenie rastu výroby a vytváranie nových pracovných miest hlavne v high-tech odvetviach. V skutočnosti sa nehovorilo o sociálnych a environmentálnych programoch.

Napriek všeobecnému zmierneniu navrhovanej stratégie sa „Barrosov plán“ zameral na dva veľmi dôležité problémy. Po prvé, zdôraznila, že udržateľný hospodársky rast možno dosiahnuť len vtedy, ak Európska komisia bude úzko spolupracovať s národnými vládami, podnikateľskými kruhmi a odbormi. Po druhé, vytrvalo sa presadzovala myšlienka, že realizácia lisabonskej stratégie nezávisí len od riešenia množstva ekonomických problémov, ale aj od životaschopnosti samotnej európskej spoločnosti ako celku. „Neúspech lisabonskej stratégie je aj veľkým politickým zlyhaním,“ povedal jeden z lídrov Európskeho centra pre štúdie Mario Telo. - Znamená to, že Európa nedokázala vybudovať model spoločnosti, ktorý by bol odlišný od amerického a zároveň by fungoval. Neschopnosť implementovať stratégiu bude znamenať, že budeme musieť kopírovať Američanov."

Hlavné ustanovenia „Barrosovho plánu“ získali podporu na bruselskom summite Európskej rady v marci 2005. Bolo rozhodnuté, že všetky krajiny EÚ by mali vypracovať národné plány na implementáciu „Lisabonskej stratégie“, prispôsobené ich špecifikám a navrhnuté na 3 roky. Dosiahla sa aj dohoda o návrhu reformy Paktu stability a rastu, ktorá má poskytnúť väčšiu flexibilitu rozpočtovej regulácii v krajinách EÚ a zmierniť požiadavky na limity rozpočtového deficitu a verejného dlhu. „Pakt teraz viac prispeje k realizácii cieľov lisabonskej stratégie,“ povedal Barroso na tlačovej konferencii. "Európska únia je pripravená na nový začiatok, pripravená ukázať svoj obrovský potenciál."

Na bruselskom summite v roku 2005 bola Európska komisia poverená aj zintenzívnením sociálnej politiky. V porovnaní s pôvodnými princípmi Lisabonskej stratégie sa však prístupy k sociálnym problémom výrazne zmenili. Namiesto širokého spektra oblastí sa pozornosť sústredila na konkrétne opatrenia a spôsoby ich implementácie. Za prioritu bolo vyhlásené zabezpečenie zamestnanosti v kombinácii s modernizáciou zdrojov pracovnej sily (hlavný význam sa kládol na prispôsobenie pracovníkov a podnikov inovatívnej ekonomike, prilákanie ľudí so sociálnymi výhodami na trh práce, zvýšenie investícií do odborného vzdelávania a pod. vzdelávanie, zvyšovanie kvality riadenia ľudských zdrojov, zabezpečenie vysokého štandardu bezpečnosti práce a pružného pracovného času). Namiesto ambicióznej úlohy zabezpečiť plnú zamestnanosť sa vsadilo na rozšírenie zamestnanosti v high-tech odvetviach. Už mesiac po bruselskom summite Európska komisia predstavila správu o politike „Vybudovanie európskeho výskumného priestoru (ERA) znalostí pre ďalší rast“, v ktorej bolo dosiahnutie lisabonských cieľov priamo závislé od inovatívneho rozvoja vzdelávania a vedecký systém vrátane bolonského procesu reformy vysokého školstva.

Pri všetkej kontroverzii „Lisabonskej stratégie“ a prvých výsledkov jej implementácie treba uznať, že už samotné nastavenie takýchto globálnych úloh svedčí o sile a efektívnosti systému vytvoreného počas 90. rokov. Hospodárska a menová únia. V priebehu niekoľkých rokov Európania zabudli na svoje nedávne obavy z odstránenia národných mien, presunu kľúčových výsad v menovej a finančnej oblasti na nadnárodné orgány a úplného otvorenia vnútorných hraníc. Systém HMÚ si „poradil“ aj s masívnym rozširovaním Európskej únie „na východ“. A podpísanie dohody s Ruskom v máji 2005 o perspektívach vytvorenia štyroch „spoločných priestorov“ (hospodárstvo, vnútorná bezpečnosť a spravodlivosť, zahraničná politika a bezpečnosť, kultúra a vzdelávanie) ukázalo, že koncepcia HMÚ má ďalekosiahle vyhliadky. Zároveň sa už v posledných fázach vytvárania HMÚ ukázalo, že politický potenciál Maastrichtskej zmluvy bol skutočne vyčerpaný. Ukázalo sa, že konsolidácia a dynamický rozvoj Európskej únie sú priamo závislé od operatívnej revízie jej organizačných, právnych a doktrinálnych základov.