ส่งงานที่ดีของคุณในฐานความรู้เป็นเรื่องง่าย ใช้แบบฟอร์มด้านล่าง

นักศึกษา นักศึกษาระดับบัณฑิตศึกษา นักวิทยาศาสตร์รุ่นเยาว์ที่ใช้ฐานความรู้ในการศึกษาและการทำงานจะขอบคุณอย่างยิ่ง

โฮสต์ที่ http://www.allbest.ru/

กระทรวงศึกษาธิการและวิทยาศาสตร์ของสหพันธรัฐรัสเซีย

สถาบันการศึกษางบประมาณของรัฐบาลกลาง

การศึกษาระดับมืออาชีพที่สูงขึ้น

"มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์ Plekhanov รัสเซีย"

สถาบันเศรษฐกิจสังคมซาราทอฟ

คอร์สงาน

บนหัวข้อ: " การกระจายการลงทุนผลงานมีค่าเอกสาร"

Saratov2015 จี.

• บทนำ
• 1. พื้นฐานทางทฤษฎีสำหรับการสร้างพอร์ตหลักทรัพย์
• 2. การจัดการพอร์ตการลงทุน
• บทสรุป
• รายชื่อแหล่งและวรรณกรรมที่ใช้แล้ว

บทนำ

การลงทุนแบบพอร์ตโฟลิโอเป็นปรากฏการณ์ที่ค่อนข้างใหม่ในเศรษฐกิจรัสเซีย ทฤษฎีทางการเงินที่พิสูจน์วิธีการลงทุนพอร์ตถูกสร้างขึ้นสำหรับตลาดหุ้นที่จัดตั้งขึ้นในขณะที่ตลาดรัสเซียถือว่ากำลังพัฒนาด้วยเหตุนี้จึงจำเป็นต้องตรวจสอบขอบเขตที่บังคับใช้ในเงื่อนไขภายในประเทศ

พอร์ตหลักทรัพย์ถือเป็นเครื่องมือที่นักลงทุนรับประกันอัตราส่วนการทำกำไรและความเสี่ยงในการลงทุนที่ดีที่สุด เมื่อตัดสินใจเกี่ยวกับความจำเป็นในการลงทุน นักลงทุนจำเป็นต้องประเมินความเสี่ยงที่มีอยู่ในสินทรัพย์เหล่านี้และความสามารถในการทำกำไรที่คาดการณ์ไว้ การวิเคราะห์ความเสี่ยงเป็นพื้นฐานของการจัดการพอร์ตโฟลิโอ

นี่คือความหมายของพอร์ตโฟลิโอ - เพื่อค้นหาการรวมกันของความเสี่ยง / ผลตอบแทนที่น่าพอใจ

ความเกี่ยวข้องของหัวข้อการวิจัยที่ต้องการนั้นชัดเจน ประการแรก การลงทุนในพอร์ตเป็นวิธีการหลักวิธีหนึ่งในการจัดการเงินทุนของบริษัทสมัยใหม่ การลงทุนแบบพอร์ตโฟลิโอช่วยควบคุมปัญหาทางเศรษฐกิจหลายประการ ปรับปรุงโครงสร้างเงินทุน และเติมเต็มทุนของบริษัท

งานนี้อุทิศให้กับปัญหาที่สำคัญของการก่อตัวและการจัดการพอร์ตหลักทรัพย์ วัตถุประสงค์ของงานนี้คือการเปิดเผยกระบวนการสร้างและเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอหลักทรัพย์ที่สม่ำเสมอมากขึ้น

งาน:

1. ทำความเข้าใจสาระสำคัญของการก่อตัวของพอร์ตการลงทุนจากวัตถุของการลงทุนจริง

2. ทำความคุ้นเคยกับพื้นฐานทางทฤษฎี ลักษณะและแบบจำลองของการพัฒนาพอร์ตการลงทุน

เพื่อพัฒนาพอร์ตโฟลิโอหลักทรัพย์ที่ยอมรับได้ จำเป็นต้องเตรียมกลยุทธ์การลงทุนซึ่งอิงจากการวิเคราะห์ผลตอบแทนจากการลงทุน ระยะเวลาการลงทุน และการวิเคราะห์ความเสี่ยงที่เกิดจากสิ่งนี้ ยิ่งความเสี่ยงในตลาดหลักทรัพย์สูงขึ้นเท่าใด ก็ยิ่งมีการกำหนดเงื่อนไขมากขึ้นสำหรับคุณภาพของการจัดการพอร์ตโฟลิโอ ขั้นตอนการจัดการมุ่งเน้นไปที่การรักษาคุณภาพการลงทุนหลักของพอร์ตโฟลิโอและทรัพย์สินที่ตรงกับความสนใจของผู้ถือ

บทแรกอิงตามพื้นฐานทางทฤษฎีเกี่ยวกับการสร้างพอร์ตหลักทรัพย์และคำอธิบายประเภทของพอร์ตการลงทุน

บทที่สองมีพื้นฐานมาจากการนำวิธีการจัดการพอร์ตหลักทรัพย์ และวิธีการตัดสินใจที่ดีที่สุดเมื่อสร้างพอร์ตการลงทุน

ตำแหน่งของตลาดและความสามารถของนักลงทุนเป็นตัวกำหนดทางเลือกของเขา กลยุทธ์การลงทุน. การลงทุนแบบพอร์ตโฟลิโอมีคุณลักษณะและข้อดีที่โดดเด่นเหนือการลงทุนประเภทอื่นๆ หลายประการ พอร์ตการลงทุนหมายถึงชุดของหลักทรัพย์ที่เป็นของบุคคลหรือนิติบุคคล หรือนิติบุคคลหรือบุคคลบนพื้นฐานของการมีส่วนร่วมบางส่วน ซึ่งทำหน้าที่เป็นวัตถุสำคัญของการจัดการ ในตลาดหุ้นที่จัดตั้งขึ้น กลุ่มหลักทรัพย์เป็นผลิตภัณฑ์อิสระ และเป็นการขายทั้งหมดหรือบางส่วนที่ตอบสนองความต้องการของนักลงทุนเมื่อดำเนินการลงทุนกองทุนในตลาดหุ้น ตามกฎแล้วคุณภาพการลงทุนบางส่วนจะขายในตลาดโดยมีอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่กำหนดซึ่งสามารถปรับปรุงได้ในระหว่างการจัดการพอร์ตโฟลิโอ

การลงทุนแบบพอร์ตโฟลิโอทำให้สามารถออกแบบ ประเมิน ควบคุมผลลัพธ์สุดท้ายของกิจกรรมการลงทุนในภาคส่วนต่างๆ ของตลาดหุ้นได้

1. พื้นฐานทางทฤษฎีสำหรับการจัดพอร์ตหลักทรัพย์

1.1 สาระสำคัญ มูลค่าพอร์ตหลักทรัพย์

คำว่า "ลงทุน" แปลมาจากภาษาละติน แปลว่า "ลงทุน" การลงทุนคือการลงทุนด้านเงินทุน ตลอดจนทรัพยากรทางการเงินอื่นๆ ในการดำเนินโครงการ ซึ่งถือเป็นเป้าหมายการเติบโตที่ตามมาของ Nikonova I.A. "หลักทรัพย์สำหรับธุรกิจ: วิธีเพิ่มมูลค่าของบริษัทด้วยความช่วยเหลือของ IPO การออกพันธบัตร และธุรกรรมการลงทุน" - M.:, 2006, p. 75 . ทรัพยากรที่ลงทุนเองเรียกว่าการลงทุนหรือการลงทุนและบุคคลที่ทำการลงทุนดังกล่าวเรียกว่านักลงทุน

นักลงทุนต้องเผชิญกับงานสำคัญแบบเดียวกันอย่างต่อเนื่อง - การเลือกวัตถุที่มีลักษณะแตกต่างกันสำหรับการลงทุนที่ยอมรับได้ เพื่อให้ได้ผลลัพธ์สูงสุดจากการบรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้ ส่วนสำคัญของนักลงทุน การวางทรัพยากร สร้างชุดของวัตถุการลงทุน ซึ่งเรียกว่าพอร์ตการลงทุน

นี่คือชุดของหลักทรัพย์ที่เป็นของบุคคลหรือนิติบุคคลซึ่งเป็นวัตถุสำคัญของการจัดการและโดยตรง: หุ้นและพันธบัตรที่มีหลากหลาย ระดับต่างๆหลักประกันและความเสี่ยงตลอดจนหลักทรัพย์ที่รัฐค้ำประกันโดยมีความเสี่ยงต่ำที่สุดและรายได้คงที่

ขอบเขตการลงทุนมีลักษณะตามประเภทของหลักทรัพย์ที่หมุนเวียนในตลาดเกณฑ์ในการซื้อและขาย การนำเสนอขั้นตอนการลงทุนเกี่ยวข้องกับลักษณะของการตัดสินใจของผู้ลงทุนในการเลือกหลักทรัพย์ ขนาด และระยะเวลาในการลงทุน

การจัดการการลงทุนเกี่ยวข้องกับกระบวนการจัดการเงิน ผู้เชี่ยวชาญที่จัดการพอร์ตการลงทุนเรียกว่าผู้จัดการการลงทุน การเงิน หรือพอร์ตการลงทุน

นักลงทุนทั้งหมดแบ่งออกเป็นบุคคลและสถาบัน กลุ่มแรกประกอบด้วยบุคคล (ธรรมดา) ที่ลงทุนทรัพยากรของตน และกลุ่มที่สองประกอบด้วยบริษัทประกันภัย สถาบันรับฝากเงิน (เช่น ธนาคาร สมาคมออมทรัพย์และสินเชื่อ) บริษัทการลงทุนและกองทุนต่างๆ ได้แก่ บำนาญ เงินออม ฯลฯ

นอกจากนี้ จำเป็นต้องแยกการลงทุนจริงและการเงินออกจากกัน ตามกฎแล้วการลงทุนจริงประกอบด้วยการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีตัวตนบางประเภทเช่นที่ดินอุปกรณ์โรงงาน การลงทุนทางการเงินเกี่ยวข้องกับสัญญาที่เขียนบนกระดาษ เช่น หุ้นสามัญและพันธบัตร ในระบบการเงินที่ยังไม่ได้ก่อตัวขึ้นในขอบเขตที่จำเป็น การลงทุนส่วนใหญ่เป็นของจริง ในขณะที่การลงทุนทางการเงินครอบงำเศรษฐกิจสมัยใหม่ของประเทศที่พัฒนาแล้ว การลงทุนทางการเงินและการลงทุนจริงนั้นเชื่อมโยงกันโดยตรง ดังนั้นการจัดตั้งสถาบันการลงทุนทางการเงินในระดับที่มีนัยสำคัญจึงมีส่วนอย่างมากในการเพิ่มปริมาณการลงทุนจริงในตลาดหลักทรัพย์ ภายใต้กองบรรณาธิการของ V.A. กาลาโนวา เอ.ไอ. Basova M: การเงินและสถิติ, 2011, p. 82. . .

ขั้นตอนการจัดการการลงทุนสามารถแบ่งออกเป็น 5 ขั้นตอน:

1. การกำหนดเป้าหมายการลงทุนขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของสถาบันการเงิน

1. การพัฒนานโยบายการลงทุนเพื่อให้บรรลุเป้าหมายที่เลือก

2. การเลือกกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอที่เหมาะสมกับเป้าหมายและนโยบายการลงทุนของลูกค้า

3. การคัดเลือกทรัพย์สิน ซึ่งประกอบด้วย การกำหนดทรัพย์สินที่จะเข้าพอร์ต

4. ความหมายและการวิเคราะห์ประสิทธิผลของการลงทุน

ในการเลือกทรัพย์สินจำเป็นต้องกำหนดความเหมาะสม ลักษณะเชิงปริมาณ, เช่น. ส่วนไหนของทุนที่จะลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ ในช่วงเวลาที่กำหนด ผู้จัดการพยายามที่จะพัฒนาพอร์ตโฟลิโอที่มีประสิทธิภาพซึ่งมีผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้สูงสุดสำหรับระดับความเสี่ยงที่กำหนด หรือความเสี่ยงขั้นต่ำสำหรับความสามารถในการทำกำไรที่คาดการณ์ไว้

เมื่อประเมินประสิทธิผลของการลงทุน ผลตอบแทนที่ได้รับจากพอร์ตการลงทุนจะถูกคำนวณและเปรียบเทียบผลลัพธ์กับตัวบ่งชี้พื้นฐานที่เลือก

บทบาทที่สำคัญที่สุดในการบริหารการลงทุนเล่นโดยทฤษฎีของพอร์ตโฟลิโอที่ดีที่สุดซึ่งเกี่ยวข้องกับปัญหาในการเลือกพอร์ตดังกล่าวซึ่งจะให้ผลตอบแทนที่คาดหวังสูงสุดในระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนยอมรับได้ วิธีการทางทฤษฎีความน่าจะเป็นทำให้สามารถกำหนด "ผลตอบแทนที่คาดหวัง" และ "ความเสี่ยง" ของพอร์ตโฟลิโอได้

เมื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอที่มีประสิทธิภาพ จำเป็นต้องคิดว่านักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยง กล่าวคือ ของทางเลือกการลงทุนสองทางที่มีผลตอบแทนที่คาดการณ์เท่ากัน แต่มีระดับความเสี่ยงต่างกัน เขาเลือกทางเลือกที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า

บทบาทของวัตถุการลงทุนสามารถเป็นได้ทั้งหลักทรัพย์และอสังหาริมทรัพย์ อัญมณีและโลหะมีค่า โบราณวัตถุ ฯลฯ

ทางเลือกที่คุ้มค่าสำหรับการลงทุนทางการเงิน เทรดเดอร์จำนวนมากพิจารณาลงทุนส่วนหนึ่งของเงินทุนของตนในทองคำ ซึ่งเป็นวิธีการประกันที่แข็งแกร่งและมีเสถียรภาพสำหรับการป้องกันเงินเฟ้อและผลกระทบทางเศรษฐกิจอื่นๆ

นักลงทุนสถาบันและเอกชนพยายามกระจายพอร์ตการลงทุนทางการเงินของตนอย่างมีประสิทธิภาพ โดยพยายามไม่ "เก็บไข่ทั้งหมดไว้ในตะกร้าใบเดียว" โดยได้มาซึ่งหลักทรัพย์หลายประเภทที่มีระดับผลตอบแทนต่างๆ กัน เป็นต้น ของความเสี่ยง แน่นอน นักลงทุนที่ฉลาดย่อมเข้าใจดีว่าการสูญเสียจากการลงทุนในทิศทางเดียวสามารถชดเชยด้วยความสำเร็จในอีกทิศทางหนึ่งได้มากกว่า

สรุปข้างต้น เราสามารถพูดได้ว่าระดับของความเสี่ยง เช่นเดียวกับระดับของความสามารถในการทำกำไรของการรักษาความปลอดภัยเดียว ควรศึกษาอย่างละเอียดในบริบทของผลกระทบต่อระดับความเสี่ยงของพอร์ตทั้งหมด เพื่อให้ได้สัดส่วนของกำไรที่เหมาะสม และความสามารถในการทำกำไร

โดยเฉพาะอย่างยิ่งความยากลำบากเหล่านี้ถูกกำหนดขึ้นในคราวเดียวโดยนักเศรษฐศาสตร์กลุ่มเดียวโดยได้สร้างวิทยาศาสตร์ด้านเดียวที่เรียกว่า "ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอ" ซึ่งเรียกว่า "รูปแบบการประเมินมูลค่าทรัพย์สินทางการเงิน" ไปข้างหน้าเป็นปัจจัยพื้นฐาน

1.2 ประเภทพอร์ตการลงทุน

เมื่อพิจารณาถึงอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนของหลักทรัพย์แล้ว จะได้รับอนุญาตให้พัฒนาพอร์ตโฟลิโอที่แตกต่างกัน ซึ่งแต่ละพอร์ตจะมีความสมดุลในความเสี่ยงที่มีอยู่ ใช้ได้กับผู้ถือพอร์ต และคาดการณ์ประสิทธิภาพในช่วงเวลาที่กำหนด ปฏิบัติตามเงื่อนไขเหล่านี้และทำให้สามารถกำหนดประเภทพอร์ตของหลักทรัพย์ได้

ดังนั้นประเภทพอร์ตจึงเป็นลักษณะการลงทุนโดยพิจารณาจากความสมดุลของรายได้และความเสี่ยง ในเวลาเดียวกัน ตัวบ่งชี้ที่สำคัญในการจัดระบบของประเภทพอร์ตคือวิธีการที่ได้รับรายได้นี้ด้วยความช่วยเหลือจากคีย์ใด: โดยการเพิ่มอัตราแลกเปลี่ยนหรือการชำระเงินปัจจุบัน - เงินปันผลดอกเบี้ย

มาวิเคราะห์การจัดพอร์ตตามแหล่งที่มาของรายได้กัน

พอร์ตการเติบโตนั้นเกิดจากหุ้นของบริษัท ซึ่งมูลค่าตลาดจะเพิ่มขึ้น หน้าที่ของพอร์ตประเภทนี้คือการเพิ่มมูลค่าพอร์ตพร้อมกับการรับเงินปันผล แต่การจ่ายเงินปันผลนั้นทำได้เพียงเล็กน้อย อัตราการเพิ่มขึ้นของมูลค่าตลาดของหุ้นที่รวมอยู่ในพอร์ตการลงทุนจะกำหนดลักษณะของพอร์ตการลงทุนที่สร้างกลุ่มนี้

พอร์ตโฟลิโอการเติบโตเชิงรุกมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มการเติบโตของทุนสูงสุด โครงสร้างของพอร์ตโฟลิโอประเภทนี้รวมถึงหุ้นของบริษัทอายุน้อยที่เติบโตอย่างรวดเร็ว การลงทุนในพอร์ตดังกล่าวถือว่าค่อนข้างเสี่ยง แต่ในขณะเดียวกันก็สามารถสร้างรายได้สูงสุดได้

พอร์ตโฟลิโอของการเติบโตแบบอนุรักษ์นิยมมีความเสี่ยงน้อยที่สุด ประกอบด้วยหุ้นของบริษัทขนาดใหญ่ที่มีชื่อเสียงเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งมีลักษณะเฉพาะ แม้ว่าจะไม่สูง แต่มีอัตราการเติบโตอย่างต่อเนื่องของมูลค่าตลาด องค์ประกอบของพอร์ตโฟลิโอยังคงมีเสถียรภาพในระยะยาว การลงทุนในพอร์ตการเติบโตแบบอนุรักษ์นิยมมีเป้าหมายเพื่อรักษาเงินทุน

พอร์ตโฟลิโอที่มีการเติบโตปานกลางหมายถึงการรวมกันของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนของพอร์ตการลงทุนที่มีการเติบโตเชิงรุกและอนุรักษ์นิยม ในพอร์ตประเภทนี้พร้อมกับหลักทรัพย์ที่เชื่อถือได้ที่ซื้อมาเป็นเวลานานมีการแนะนำตราสารหุ้นที่มีความเสี่ยงซึ่งมีการปรับปรุงโครงสร้างเป็นครั้งคราว ในขณะเดียวกันก็รับประกันการเติบโตของเงินทุนโดยเฉลี่ยและความเสี่ยงในการลงทุนเพียงเล็กน้อย การรักษาความปลอดภัยนั้นมาจากหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างระมัดระวัง ในขณะที่การทำกำไรนั้นมาจากหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ผลงานที่มีการเติบโตปานกลางถือเป็นรูปแบบพอร์ตโฟลิโอที่ได้รับความนิยมมากกว่าและเป็นที่รู้จักกันดีในหมู่นักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยง

พอร์ตรายได้มีวัตถุประสงค์เพื่อรับรายได้สูงในปัจจุบัน - การจ่ายดอกเบี้ยและเงินปันผล พอร์ตรายได้ประกอบด้วยส่วนแบ่งรายได้เป็นหลักเช่น หุ้นดังกล่าวซึ่งมีลักษณะการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของราคาตลาดและเงินปันผลจำนวนมาก พันธบัตร และหลักทรัพย์อื่น ๆ คุณภาพการลงทุนซึ่งถือเป็นการจ่ายกระแสไฟขนาดใหญ่ คุณสมบัติที่โดดเด่นประเภทของพอร์ตนี้คือหน้าที่ของการก่อตัวของมันคือการได้มาซึ่งระดับรายได้ที่เฉพาะเจาะจงซึ่งจำนวนนี้จะสอดคล้องกับระดับความเสี่ยงขั้นต่ำที่ยอมรับได้สำหรับนักลงทุนที่ระมัดระวัง ด้วยเหตุผลนี้ ตราสารในตลาดหุ้นที่มีความน่าเชื่อถือสูงจึงถือเป็นเป้าหมายของการลงทุนพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งมีอัตราส่วนดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนที่จ่ายคงที่อย่างมีนัยสำคัญ

พอร์ตรายได้ประจำประกอบด้วยหลักทรัพย์ที่มีความน่าเชื่อถือสูงและให้ผลตอบแทนเฉลี่ยโดยมีระดับความเสี่ยงน้อยที่สุด

พอร์ตโฟลิโอของหลักทรัพย์รายได้ประกอบด้วยพันธบัตรที่ทำกำไรได้ของบริษัท หลักทรัพย์ที่มีรายได้สูงพอสมควรและมีระดับความเสี่ยงโดยเฉลี่ย

พอร์ตโฟลิโอของการเติบโตและรายได้ถูกสร้างขึ้นเพื่อป้องกันต้นทุนที่เป็นไปได้ในตลาดหุ้น ทั้งจากการลดลงของมูลค่าตลาดและการจ่ายเงินปันผลหรือดอกเบี้ยต่ำ ส่วนแบ่งของสินทรัพย์ทางการเงินที่รวมอยู่ในโครงสร้างของพอร์ตนี้ทำให้เจ้าของเพิ่มมูลค่าทุนและกำไรอื่น ๆ การสูญเสียส่วนหนึ่งสามารถชดเชยได้ด้วยการเพิ่มขึ้นของอีกส่วนหนึ่ง

ให้เราอธิบายลักษณะของพอร์ตการเติบโตและรายได้

พอร์ตโฟลิโอเอนกประสงค์ประกอบด้วยหลักทรัพย์ที่ทำให้เจ้าของมีกำไรสูงด้วยการเพิ่มทุน

พอร์ตโฟลิโอที่สมดุลหมายถึงความสมดุลไม่เพียงแต่ผลกำไร แต่ยังรวมถึงความเสี่ยงที่มาพร้อมกับการทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ด้วย ดังนั้นในสัดส่วนเฉพาะจึงประกอบด้วยหลักทรัพย์ที่เติบโตอย่างรวดเร็วในมูลค่าตลาดและหลักทรัพย์ที่ทำกำไรได้ โครงสร้างของพอร์ตการลงทุนอาจรวมถึงหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง หุ้นกู้สามัญและบุริมสิทธิ ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด เงินส่วนใหญ่ลงทุนในตราสารทุนเหล่านี้หรือตราสารทุนอื่น ๆ ที่รวมอยู่ในพอร์ตนี้ สามารถจัดระบบพอร์ตโฟลิโอตามตัวชี้วัดอื่นๆ

หากเราพิจารณาประเภทพอร์ตการลงทุนโดยขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนยอมรับได้ เราต้องจำการจัดระบบของพอร์ต โดยแบ่งตามประเภทอนุรักษ์นิยม ก้าวร้าวปานกลาง ก้าวร้าว และไม่มีเหตุผล ดังนั้น นักลงทุนแต่ละประเภทจะมีพอร์ตหลักทรัพย์เป็นของตัวเอง: เชื่อถือได้ แต่ให้ผลตอบแทนต่ำ หลากหลาย; เสี่ยงแต่ได้กำไร ไม่เป็นระบบ

ในระหว่างการจัดระบบพอร์ตโฟลิโอครั้งต่อๆ ไป อสังหาริมทรัพย์ที่สร้างโครงสร้างอาจเป็นลักษณะการลงทุนที่หลักทรัพย์ที่วางไว้ในพอร์ตนี้ทั้งหมดจะได้รับ: สภาพคล่องสูง การยกเว้นภาษี (ในกรณีของพันธบัตรเทศบาลและพันธบัตรรัฐบาล) อุตสาหกรรม การเข้าร่วมในระดับภูมิภาค .

พอร์ตการลงทุนในตลาดเงินคือพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายซึ่งมีเป้าหมายในการถือเงินสดอย่างแท้จริง โครงสร้างพอร์ตประกอบด้วยเงินสดเป็นหลักหรือสินทรัพย์ที่จะเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็ว ควรเน้นว่ากฎหมาย "ทองคำ" ประการหนึ่งของกิจกรรมหลักทรัพย์กล่าวว่า: "คุณไม่สามารถลงทุนทรัพยากรทั้งหมดของคุณในหลักทรัพย์ได้ - คุณต้องมีเงินสดสำรองที่ไม่ จำกัด เพื่อแก้ปัญหาการลงทุนที่ปรากฏขึ้นทันที"

พอร์ทกองทุนระยะสั้นมีสภาพคล่องสูง เกิดจากหลักทรัพย์ระยะสั้น ได้แก่ ตราสารที่ซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

พอร์ตโฟลิโอของหลักทรัพย์ที่ได้รับการยกเว้นภาษีประกอบด้วยหนี้ภาครัฐและเทศบาลเป็นหลัก และเกี่ยวข้องกับการเก็บรักษาเงินสดไว้ด้วยสภาพคล่องในระดับสูง ตลาดในประเทศทำให้สามารถซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้ได้ไม่ใช่กำไรที่ใหญ่ที่สุดแต่ตามกฎแล้วได้รับการยกเว้นภาษี Lusnikov A. ความเป็นจริงและภาพลวงตาของตลาดหุ้นรัสเซีย // ตลาดหลักทรัพย์ - 2556 ครั้งที่ 3 ด้วยเหตุผลนี้เอง กลุ่มธนาคารจึงรู้จักพอร์ตโฟลิโอของหลักทรัพย์รัฐบาล ซึ่งให้โอกาสในการจัดการสภาพคล่องโดยรวมของธนาคาร โดยการซื้อพันธบัตรรัฐบาล ผู้ลงทุนจึงให้กู้ยืมแก่รัฐบาลซึ่งจะชำระสำหรับพันธบัตรนี้เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาด้วยการชำระเงินในรูปของส่วนลดส่วนต่าง ดังนั้นหลักทรัพย์ของรัฐบาลจึงถือว่าปลอดภัยที่สุดเพราะโดยหลักการแล้วประเทศไม่สามารถล้มละลายได้

พอร์ตหลักทรัพย์จะรวมอยู่ในองค์ประกอบของพอร์ตหลักทรัพย์ที่สอดคล้องกับวัตถุประสงค์ที่ตั้งไว้ ตัวอย่างเช่น พอร์ตแปลงสภาพได้ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของการลงทุน ประกอบด้วยหุ้นและพันธบัตรที่แปลงสภาพได้ และสามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญตามจำนวนที่กำหนดไว้ในราคาคงที่ ณ จุดเฉพาะในเวลาที่การแลกเปลี่ยนเกิดขึ้นได้ ในตลาดที่กำลังเติบโต นี่เป็นโอกาสในการหารายได้เพิ่มเติม

จัดสรรพอร์ตการลงทุนของหลักทรัพย์ที่เลือกขึ้นอยู่กับความเกี่ยวข้องของผู้ออกหลักทรัพย์ในระดับภูมิภาครวมถึงหลักทรัพย์ที่รวมอยู่ในนั้น พอร์ตหลักทรัพย์ประเภทนี้รวมถึงพอร์ตหลักทรัพย์เฉพาะบางพื้นที่ ภูมิภาค รัฐ

ควรสังเกตว่าการก่อตัวและการจัดการพอร์ตโฟลิโอเป็นสาขาของกิจกรรมของผู้เชี่ยวชาญ และผลงานที่สร้างขึ้นเป็นผลให้สามารถขายได้บางส่วน (พวกเขาขายชิ้นส่วนในพอร์ตสำหรับนักลงทุนคนใดก็ได้) หรือทั้งหมด (เมื่อผู้จัดการรับช่วงต่อกิจกรรมการจัดการพอร์ตหลักทรัพย์ของลูกค้า) . เช่นเดียวกับผลิตภัณฑ์อื่นๆ พอร์ตโฟลิโอของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนที่เฉพาะเจาะจงนั้นเป็นที่ต้องการในตลาดหุ้น

มีพอร์ตการลงทุนจำนวนมากและเจ้าของแต่ละรายจะได้รับคำแนะนำจากกลยุทธ์การลงทุนของเขาโดยคำนึงถึงสถานะของตลาดหลักทรัพยและการแก้ไของค์ประกอบของพอร์ตตามกฎหมายทองคำกิจกรรมที่มีหลักทรัพย์อย่างน้อยหนึ่งครั้ง ทุกๆ 3-5 ปี

2. การจัดการพอร์ตการลงทุน

2.1 อิทธิพลของกลยุทธ์การลงทุนในรูปแบบพอร์ตหลักทรัพย์

เมื่อตั้งใจที่จะซื้อหลักทรัพย์ใดๆ เทรดเดอร์จะต้องกำหนดเป้าหมายการลงทุนของเขาก่อน เทรดเดอร์ต้องตระหนักถึงเป้าหมายที่ดำเนินการก่อนเริ่มกิจกรรมในตลาดหลักทรัพย์ บางคนก็เพียงพอที่จะทำกำไรได้มากถึง 15% ต่อปี บางคนต้องการ 50% หรือมากกว่านั้น เป้าหมายทั้งหมดเหล่านี้เป็นของจริง แต่เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนั้น คุณต้องใช้แผนการที่แตกต่างกัน โดยมีความเสี่ยงสูงหรือน้อยที่สุด ตลอดจนเครื่องมือทางการเงินที่แตกต่างกัน

นอกจากทุกอย่างแล้ว เมื่อเข้าสู่ตลาดหุ้น นักลงทุนต้องตัดสินใจว่าจะลงทุนในหลักทรัพย์ใด: หุ้น ("บลูชิป", "หุ้นระดับที่สองหรือสาม", ฟิวเจอร์ส, ออปชั่น), พันธบัตร (รัฐบาลหรือองค์กร) ตั๋วสัญญาใช้เงิน (ธนาคารหรือบริษัท บริษัท)

ตามเป้าหมาย นักลงทุนเลือกกลยุทธ์ที่จำเป็น

สำหรับทิศทางที่ถูกต้องในตลาดหลักทรัพย์ ผู้ค้าจะต้องมีข้อมูลเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของผู้ออกหลักทรัพย์ที่เขาวางแผนจะซื้อ ราคาหลักทรัพย์นี้ในตลาดหลักทรัพย์ในช่วงเวลาที่กำหนด และยังเป็นตัวแทนของ ค่าใช้จ่ายที่เป็นไปได้สำหรับบริการของการแลกเปลี่ยน, นายหน้า. ข้อมูลดังกล่าวสามารถรับได้จากสื่อ (หนังสือพิมพ์ "Kommersant", "Vedomosti", นิตยสาร "Profil") และในเว็บไซต์ของ บริษัท การลงทุน E.L. Naiman สารานุกรมผู้ค้ารายย่อย - 7th ed. - ม.: หนังสือธุรกิจ Alpina, 2013, p. 24.

เทรดเดอร์ยังคงต้องตัดสินใจเลือกว่าจะซื้อหลักทรัพย์นี้หรือหลักทรัพย์นั้นได้เมื่อใดและในช่วงเวลาใด รวมทั้งค้นหาความสามารถในการขายกระดาษโดยขาดทุนน้อยที่สุดในกรณีฉุกเฉิน

ทั้งหมดนี้จะต้องกำหนดขึ้นโดยนักลงทุนก่อนที่จะได้มาซึ่งหลักทรัพย์นั้นเอง หลักการซื้อขายที่ทำกำไรซึ่งผู้เชี่ยวชาญใช้: "ซื้อจุดแข็ง ขายจุดอ่อน" ในทางปฏิบัติหมายความว่า:

คุณต้องซื้อกระดาษที่แสดงความแรงเช่น หลักทรัพย์ที่มีราคาเติบโต

การซื้อหลักทรัพย์ที่ไม่มีการเคลื่อนไหวมาเป็นเวลานาน (อยู่ในช่วง) นั้นเปล่าประโยชน์เพราะ พวกเขาสามารถอยู่ในนั้นได้โดยไม่ต้องเคลื่อนไหวและต่อมา

การซื้อหลักทรัพย์ที่ตกต่ำมีความเสี่ยงสูง เนื่องจากการลดลงสามารถหยุดใกล้ศูนย์ และโดยการซื้อกระดาษราคาไม่แพงนี้ คุณเพียงแค่สูญเสียเงินทุนของคุณ

หากคุณทำตามกฎง่าย ๆ นี้ไม่ช้าก็เร็วจะได้รับอนุญาตให้รับรายได้จากหลักทรัพย์ที่ซื้อ

แต่ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากต้องการรอการลดลงของหุ้นและอย่าทิ้งเอกสารในเวลาที่ราคาลดลง แน่นอนว่าเอกสารเหล่านี้สามารถติดตามได้ในช่วงระยะเวลาหนึ่งขึ้นไป แต่รายได้ที่คาดหวังในระยะยาวนั้นอาจน้อยที่สุด

เมื่อสร้างพอร์ตการลงทุน นักลงทุนต้องจำไว้ว่าการลงทุนในกองทุนแต่ละกองทุนไม่เพียงเกี่ยวข้องกับความคาดหวังในการสร้างรายได้เท่านั้น แต่ยังรวมถึงความมั่นคงของความเสี่ยงในการขาดทุนด้วย ดังนั้นเมื่อเลือกพอร์ตหลักทรัพย์ ต้องคำนึงถึงระดับความเสี่ยงที่น่าจะเป็นไปได้ในอนาคต

ไม่มีสูตรที่สมบูรณ์แบบที่สามารถรับประกันการปกป้องการลงทุนจากความเสี่ยงที่ไม่จำเป็น นักลงทุนเองต้องตัดสินใจว่าจะซื้อหลักทรัพย์เมื่อใดและจะขายเมื่อใด

ผู้เชี่ยวชาญในตลาดที่ซื้อหุ้นของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง มักจะกำหนดราคาสูงสุดที่เขาต้องการขายหลักทรัพย์ในกรณีที่ราคาเสนอลดลง เพื่อไม่ให้เกิดความสูญเสียจำนวนมาก ในเวลาเดียวกัน เขาทำตามหลักการ: "ปล่อยให้กำไรไหล ตัดขาดทุนในเวลา" Nikonova I.A. "หลักทรัพย์สำหรับธุรกิจ: วิธีเพิ่มมูลค่าของบริษัทด้วยความช่วยเหลือของการเสนอขายหุ้น การออกหุ้นกู้ และการดำเนินงานด้านการลงทุน" - M. , 2010, p. 102 .

ยิ่งความเสี่ยงในตลาดหลักทรัพย์มีมากขึ้น ผู้จัดการพอร์ตก็ยิ่งมีเงื่อนไขมากขึ้นในแง่ของคุณภาพของการจัดการพอร์ตโฟลิโอ ความยากลำบากนี้มีความเกี่ยวข้องโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตลาดหลักทรัพย์มีความผันผวน การจัดการหมายถึงการใช้วิธีการเฉพาะและโอกาสทางเทคโนโลยีสำหรับชุดหลักทรัพย์ประเภทต่าง ๆ ซึ่งทำให้เป็นไปได้: เพื่อประหยัดทรัพยากรที่ลงทุนครั้งแรก บรรลุระดับรายได้สูงสุด รับประกันทิศทางการลงทุนของพอร์ตการลงทุน กล่าวอีกนัยหนึ่ง กระบวนการจัดการมุ่งเน้นไปที่การรักษาคุณภาพการลงทุนหลักของพอร์ตโฟลิโอและทรัพย์สินที่จะสอดคล้องกับผลประโยชน์ของผู้ถือ

จากมุมมองของกลยุทธ์การลงทุนพอร์ต สามารถแสดงความสม่ำเสมอดังต่อไปนี้ ประเภทของพอร์ตการลงทุนยังสอดคล้องกับประเภทของกลยุทธ์การลงทุนที่เลือก: ใช้งานอยู่ มุ่งเป้าไปที่การใช้โอกาสทางการตลาดให้เกิดประโยชน์สูงสุด หรืออยู่เฉยๆ

หลักและหนึ่งในองค์ประกอบที่มีราคาแพงกว่าและใช้แรงงานมากของการจัดการคือการตรวจสอบ ซึ่งเป็นการวิเคราะห์รายละเอียดอย่างต่อเนื่องของตลาดหุ้น แนวโน้มในการก่อตัว ส่วนของตลาดหุ้น ความได้เปรียบในการลงทุนของหลักทรัพย์ เป้าหมายสุดท้ายของการติดตามคือการเลือกหลักทรัพย์ที่มีอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนที่เหมาะสมกับพอร์ตประเภทนี้ การตรวจสอบถือเป็นพื้นฐานของวิธีการจัดการทั้งแบบแอคทีฟและแบบพาสซีฟ

โมเดลการจัดการเชิงรุก

รูปแบบการจัดการเชิงรุกหมายถึงการตรวจสอบอย่างรอบคอบและการรับตราสารที่ตรงตามวัตถุประสงค์การลงทุนของพอร์ตทันที ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงเชิงรุกในองค์ประกอบของตราสารหุ้นที่เข้าสู่พอร์ต

ตลาดหุ้นรัสเซียมีลักษณะการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันในใบเสนอราคา การดำเนินการแบบไดนามิก และระดับความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญ ทั้งหมดนี้ทำให้เชื่อได้ว่ารูปแบบการติดตามอย่างแข็งขันนั้นเพียงพอสำหรับสภาพของเขาซึ่งทำให้การจัดการพอร์ตโฟลิโอประสบความสำเร็จ Lusnikov A. ความเป็นจริงและภาพลวงตาของตลาดหุ้นรัสเซีย // ตลาดหลักทรัพย์ - 2556 ครั้งที่ 3

การติดตามถือเป็นพื้นฐานในการทำนายจำนวนเงินที่น่าจะมาจากเงินลงทุนและการดำเนินการกับหลักทรัพย์ที่เข้มข้นขึ้น ผู้จัดการที่ทำงานร่วมกับผู้บริหารที่กระตือรือร้นจะต้องสามารถสังเกตและซื้อหลักทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น และกำจัดสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำโดยเร็วที่สุด Nedosekin A.O. การจัดการสต็อคในแง่ที่คลุมเครือ - เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก: งา 2549 ในเวลาเดียวกัน สิ่งสำคัญคือต้องไม่ให้ราคาพอร์ตโฟลิโอตกและสูญเสียพารามิเตอร์การลงทุน ซึ่งหมายความว่าจำเป็นต้องเปรียบเทียบราคา การทำกำไร ความเสี่ยง และคุณสมบัติการลงทุนอื่นๆ ของพอร์ตที่ "ใหม่" (กล่าวคือ บัญชีหลักทรัพย์ที่ได้รับใหม่และขายกำไรต่ำ) ด้วยข้อมูลที่คล้ายกัน พอร์ต "เก่า" ที่มีอยู่ วิธีนี้จะต้องใช้ต้นทุนเงินสดจำนวนมาก เนื่องจากเกี่ยวข้องกับข้อมูล ผู้เชี่ยวชาญการวิเคราะห์ และกิจกรรมการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งจำเป็นต้องใช้ฐานข้อมูลที่กว้างขวางของการประเมินของผู้เชี่ยวชาญ และดำเนินการวิเคราะห์อิสระ ตรวจสอบสถานะของหลักทรัพย์ ตลาดและเศรษฐกิจโดยรวม

ราคานี้ไม่แพงสำหรับธนาคารขนาดใหญ่หรือบริษัททางการเงินที่มีเอกสารการลงทุนจำนวนมาก และมุ่งมั่นที่จะได้รับรายได้สูงสุดจากแรงงานมืออาชีพในตลาด

ผู้จัดการต้องสามารถก้าวข้ามตลาดหุ้นและแปลความเป็นจริงตามที่การวิเคราะห์แนะนำ สิ่งที่ผู้จัดการต้องการคือความมุ่งมั่นและความมั่นใจในการดำเนินการตามวิสัยทัศน์ บวกกับความระมัดระวังและการคำนวณที่แม่นยำ ซึ่งทำให้ต้นทุนของการจัดการพอร์ตโฟลิโอเชิงรุกค่อนข้างสำคัญ บ่อยครั้งที่พวกเขาใช้วิธีการโดยพิจารณาจากการปรับเส้นโค้งอัตราผลตอบแทน

ผู้เชี่ยวชาญให้การคาดการณ์สถานะของตลาดเงินและปรับพอร์ตหลักทรัพย์ตามนี้ ดังนั้น หากเส้นความสามารถในการทำกำไรในปัจจุบันอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ และจากการเฝ้าติดตาม การเติบโตนี้จะทำให้อัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ลดลง ด้วยเหตุผลนี้ จึงจำเป็นต้องซื้อพันธบัตรระยะสั้น ซึ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น จะมีการเสนอขายเพื่อไถ่ถอนและนำกลับไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ทำกำไรได้มากกว่า มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นเงินทุนสำรองสภาพคล่องเสริม

เมื่อเส้นอัตราผลตอบแทนสูงและเริ่มมีทิศทางลดลง นักลงทุนจะเปลี่ยนมาซื้อพันธบัตรระยะยาวซึ่งรับประกันรายได้สูงสุด Pervozvansky A.A. ตลาดการเงิน: การคำนวณและความเสี่ยง / A.A. Pervozvansky, T.N. เพอวอซวานสกายา - ม.: อินฟรา, 2551. - น. 190 .

หากธนาคารดำเนินการตามขั้นตอนนี้ ธนาคารจะสนใจสภาพคล่องน้อยลง เนื่องจากความอ่อนแอที่คาดการณ์ไว้จะทำให้ความต้องการสินเชื่อลดลง เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ธนาคารจะได้ประโยชน์จากการประเมินมูลค่าพอร์ตใหม่อันเนื่องมาจากมูลค่าตลาดของหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยถึงจุดต่ำสุด ธนาคารจะขายหลักทรัพย์ระยะยาว รับผลกำไรจากราคาที่สูงขึ้น และลงทุนในพันธบัตรระยะสั้นในวันเดียวกัน กลยุทธ์ "เปลี่ยน" อาจไม่ได้ผล และธนาคารจะขาดทุนอย่างแน่นอน ตัวอย่างเช่น ธนาคารเริ่มซื้อหลักทรัพย์ระยะยาวโดยคาดว่าจะมีอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง แต่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ธนาคารจะต้องตอบสนองความต้องการด้านสภาพคล่องโดยการซื้อในตลาดในอัตราที่สูงเกินจริงหรือโดยการขายหลักทรัพย์ระยะยาวที่มีมูลค่าตลาดขาดทุน ข้อผิดพลาดดังกล่าวสามารถก่อให้เกิดความเสียหายอย่างใหญ่หลวงต่อธนาคาร ด้วยเหตุนี้ ส่วนหนึ่งของพอร์ตจึงต้องเป็นหนี้สินระยะสั้นเพื่อสำรองสภาพคล่อง

คุณลักษณะเฉพาะของตลาดหลักทรัพย์รัสเซียคือการเปลี่ยนแปลงของอัตราคิดลด ดังนั้นจึงใช้วิธีการ "คาดการณ์อัตราคิดลด" มันขึ้นอยู่กับความปรารถนาที่จะยืดอายุของพอร์ตเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง สิ่งนี้สังเกตได้ในสภาพปัจจุบัน ภาวะตลาดหุ้นที่สำคัญทำให้จำเป็นต้องตัดอายุของพอร์ตการลงทุน ยิ่งอายุของพอร์ตการลงทุนนานเท่าใด มูลค่าของพอร์ตการลงทุนก็จะยิ่งมีความผันผวนมากขึ้นตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราคิดลด

การตรวจสอบอย่างแข็งขันเกี่ยวข้องกับกระบวนการต่อเนื่องในลักษณะที่กระบวนการจัดการพอร์ตหลักทรัพย์ลดลงเหลือการตรวจสอบเป็นระยะ ซึ่งความถี่จะขึ้นอยู่กับ "การคาดการณ์อัตราคิดลด" ด้วย

โมเดลการจัดการแบบพาสซีฟ

การจัดการแบบพาสซีฟเกี่ยวข้องกับการก่อตัวของพอร์ตการลงทุนที่มีความหลากหลายและมีระดับความเสี่ยงที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ซึ่งออกแบบมาสำหรับระยะยาว แง่มุมดังกล่าวน่าจะเป็นไปได้เนื่องจากประสิทธิภาพที่จำเป็นของตลาดที่อิ่มตัวด้วยหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพดีเยี่ยม ระยะเวลาของพอร์ตโฟลิโอแสดงถึงความคงตัวของกระบวนการในตลาดหุ้น ในภาวะเงินเฟ้อและการมีอยู่ของตลาดสำหรับหลักทรัพย์ระยะสั้นเป็นหลัก เช่นเดียวกับตลาดหุ้นที่ไม่เสถียร แนวทางนี้จึงไม่ได้ผล:

1. การจัดการแบบพาสซีฟมีผลเฉพาะกับพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบด้วยหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำและมีไม่มากในตลาดรัสเซีย

2. หลักทรัพย์ต้องเป็นหลักทรัพย์ระยะยาวเพื่อให้พอร์ตมีสถานะคงที่เป็นเวลานาน สิ่งนี้จะทำให้สามารถตระหนักถึงข้อได้เปรียบที่สำคัญที่สุดของการควบคุมแบบพาสซีฟ - ค่าใช้จ่ายเพียงเล็กน้อย ไดนามิกของตลาดภายในประเทศไม่อนุญาตให้มีผลประกอบการหมุนเวียนเล็กน้อยเพราะ มีความเป็นไปได้สูงที่จะสูญเสียไม่เพียงแต่รายได้ แต่ยังรวมถึงมูลค่าอีกด้วย

ตัวอย่างของกลยุทธ์เชิงรับคือการกระจายการลงทุนแบบสม่ำเสมอระหว่างประเด็นที่มีวุฒิภาวะต่างกัน (วิธี "บันได") การใช้วิธีการ "บันได" ผู้จัดการพอร์ตจะซื้อหลักทรัพย์ที่มีระยะเวลาครบกำหนดต่างๆ โดยมีการกระจายครบกำหนดจนถึงสิ้นสุดระยะเวลาการถือพอร์ต

วิธีการจัดการแบบพาสซีฟเช่นวิธีกองทุนดัชนีนั้นมีประโยชน์เพียงเล็กน้อย กองทุนดัชนีคือพอร์ตโฟลิโอที่สะท้อนการเคลื่อนไหวของดัชนีหุ้นที่เลือกซึ่งกำหนดลักษณะตำแหน่งของตลาดหุ้นทั้งหมด หากผู้ลงทุนต้องการให้พอร์ตสะท้อนตำแหน่งของตลาด เขาต้องวางส่วนหนึ่งของหลักทรัพย์ที่หลักทรัพย์เหล่านี้วาดขึ้นในพอร์ตโฟลิโอเมื่อคำนวณดัชนี โดยทั่วไป ตลาดหลักทรัพย์ในสมัยของเราไม่มีประสิทธิผล ด้วยเหตุนี้ การใช้วิธีนี้จึงทำให้เกิดความสูญเสียแทนผลลัพธ์ที่เป็นบวกที่คาดหวังได้

ปัญหาบางอย่างอาจเกิดขึ้นเมื่อใช้วิธีการกักเก็บพอร์ตโฟลิโอ การจัดการแบบพาสซีฟประเภทนี้เกี่ยวข้องกับการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ไม่มีประสิทธิภาพ ในเวลาเดียวกัน หุ้นที่มีมูลค่าขั้นต่ำต่อรายได้จะถูกเลือก ซึ่งทำให้ในอนาคตสามารถรับรายได้จากกระบวนการที่เป็นนามธรรมในตลาดหลักทรัพย์ได้ แต่ความไม่แน่นอนของตลาดภายในประเทศไม่ได้ให้การรับประกันดังกล่าว Shiryaev V.I. แบบจำลองของตลาดการเงิน พอร์ตการลงทุนที่เหมาะสม การเงินและการบริหารความเสี่ยง - ม.: คมนิกร, 2550.

กลยุทธ์.

จำเป็นต้องพูด เฉพาะสภาวะตลาดหุ้นเท่านั้นที่กำหนดวิธีการจัดการพอร์ตโฟลิโอ

การเลือกกลยุทธ์การจัดการก็ขึ้นอยู่กับประเภทของพอร์ตด้วย

ตัวอย่างเช่น เป็นการยากที่จะคาดหวังความสำเร็จที่สำคัญหากคุณใช้กลยุทธ์การจัดการแบบ "เฉยเมย" สำหรับพอร์ตโฟลิโอของการเติบโตเชิงรุก ไม่น่าเป็นไปได้ที่ค่าใช้จ่ายของการจัดการเชิงรุกที่มุ่งเป้าไปที่พอร์ตโฟลิโอที่มีรายได้คงที่จะได้รับการพิสูจน์

การเลือกกลยุทธ์การจัดการยังขึ้นอยู่กับความสามารถของผู้จัดการ (นักลงทุน) ในการเลือกหลักทรัพย์และทำนายตำแหน่งของตลาด หากนักลงทุนไม่มีทักษะที่จำเป็นในการเลือกหลักทรัพย์หรือระยะเวลาในการทำธุรกรรม เขาต้องสร้างพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายและรักษาระดับความเสี่ยงที่ต้องการ หากนักลงทุนมั่นใจว่าเขาสามารถทำนายสถานการณ์ตลาดได้ดี เขาสามารถเปลี่ยนองค์ประกอบของพอร์ตโดยขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของตลาดและประเภทของการจัดการที่เขาเลือก

ตัวอย่างเช่น วิธีการจัดการแบบพาสซีฟมีแนวโน้มสำหรับพอร์ตพันธบัตรออมทรัพย์ของรัฐบาลที่มีแนวโน้มว่าจะให้ผลตอบแทน และความผันผวนของราคาในตลาดจากมุมมองของนักลงทุนแต่ละรายนั้นไม่น่าดึงดูด

โมเดลการจัดการทั้งแบบ "ใช้งานอยู่" และ "แบบพาสซีฟ" สามารถทำได้ทั้งบนพื้นฐานของคำสั่งซื้อของลูกค้าและค่าใช้จ่ายของเขา หรือตามสัญญา การจัดการเชิงรุกหมายถึงต้นทุนที่สูงสำหรับสถาบันการเงินเฉพาะทาง ซึ่งดูแลปัญหาทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการขายและการซื้อ และการสร้างโครงสร้างพอร์ตหลักทรัพย์ของลูกค้า การสร้างและเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอจากกองทุนของนักลงทุนที่เขามีอยู่ ผู้จัดการจะดำเนินการกับมูลค่าหุ้น ตามความรู้ของเขาเกี่ยวกับตลาด กลยุทธ์ที่เลือก ฯลฯ รายได้ส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับทักษะการลงทุนของผู้จัดการ ซึ่งหมายความว่าแรงจูงใจของค่าคอมมิชชันจะเกิดขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์ของกำไรที่ได้รับ

รูปแบบการจัดการแบบพาสซีฟเกี่ยวข้องกับการโอนเงินไปยังสถาบันพิเศษที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในพอร์ตเพื่อลงทุนกองทุนเหล่านี้ในนามของเจ้าของในตราสารหุ้นต่างๆ เพื่อทำกำไร จะมีการคิดค่าคอมมิชชั่นสำหรับการทำธุรกรรม ในทางปฏิบัติ ขั้นตอนประเภทนี้เรียกว่า "การธนาคารที่เชื่อถือได้"

2.2 รูปแบบของการจัดการพอร์ตโฟลิโอ

มีหลายวิธีในการจัดการพอร์ตสินทรัพย์ โดยวิธีหลักคือการวิเคราะห์ทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐาน

1) ในทางเทคนิค ใช้วิธีการแบบกราฟิกและทางคณิตศาสตร์เพื่อวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของราคาในอดีต แนวทางนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานพื้นฐานที่ว่ารูปแบบการเปลี่ยนแปลงราคามีความซ้ำซากและแยกแยะได้ สิ่งนี้ต้องการการรวบรวมและวิเคราะห์ข้อมูลจำนวนมาก จากนั้นราคาจะถูกลงจุดแบบกราฟิกโดยใช้แผนภูมิแกน x และ y สำหรับข้อมูลราคาและเวลา โดยพื้นฐานแล้ว ช่างเทคนิคกำลังมองหาแนวโน้ม ("แนวโน้ม") และจุดเปลี่ยนในแนวโน้มเหล่านี้ นอกจากนี้ การวิเคราะห์ระดับความผันผวนยังเป็นสิ่งสำคัญ (ค่าสุดขั้วของการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าในช่วงเวลาหนึ่ง) และสิ่งที่เรียกว่า "ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่" ” (กล่าวคือ ให้น้ำหนักกับราคาในภายหลังมากกว่าเมื่อเทียบกับราคาก่อนหน้า)

2) การวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานใช้ตัวชี้วัดทางการเงินที่มีอยู่เพื่อคำนวณอัตราส่วนที่หลากหลาย เริ่มต้นจากค่าสัมประสิทธิ์เหล่านี้ ผู้เชี่ยวชาญจะกำหนดอัตรากำไรและการเติบโตหลายอัตรา และสามารถให้ค่าประมาณของความสามารถในการทำกำไรในอนาคตของบริษัท

ความแตกต่างที่มีนัยสำคัญในทั้งสองวิธีมีดังนี้: การวิเคราะห์ทางเทคนิคถือว่าประวัติราคามีค่าที่สำคัญที่สุดสำหรับการกำหนดราคาที่น่าจะเป็นไปได้ในอนาคต ในขณะที่การวิเคราะห์พื้นฐานจะขึ้นอยู่กับการคำนวณราคาที่จะเกิดขึ้น (และลดราคาลงไปที่ มูลค่าปัจจุบัน) ตามความเชื่อที่ว่าสิ่งที่ได้ทำไปแล้วในอดีตไม่มีผลกระทบต่อราคาในอนาคต และถึงแม้แนวทางเหล่านี้จะตรงกันข้ามในเชิงไดอะเมทริก แต่ในทางปฏิบัติของการซื้อขาย การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานตลอดจนหลักการ ถูกนำมาใช้ในการตัดสินใจลงทุนระยะยาว และการวิเคราะห์ทางเทคนิคใช้เพื่อกำหนดระยะเวลาในการดำเนินการลงทุน (ซื้อ) หรือขาย)

การใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคมีข้อดีหลายประการ ประการแรก เทคนิคนี้ไม่มีความรู้สึกในแง่ที่ว่าผู้เชี่ยวชาญ (หรือนักลงทุน) จะตรวจสอบเฉพาะการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าของหลักทรัพย์เท่านั้น ความหวังส่วนตัวของเขาไม่ได้ถูกแสดงออกมา อิทธิพลที่ยิ่งใหญ่ในการตัดสินใจของเขา เช่น การตัดสินใจจะทำบนพื้นฐานของกราฟและตัวเลขเท่านั้น

ข้อได้เปรียบที่ดีประการที่สองคือวิธีนี้เน้นเวลาในแง่ที่จะแสดงให้ผู้เชี่ยวชาญทราบเมื่อได้รับหรือนำไปใช้ และเวลาถือเป็นเงื่อนไขสำคัญในศิลปะของคำแนะนำการลงทุน

ข้อเสียอย่างหนึ่งคือวิธีนี้ไม่มีพื้นฐานทางทฤษฎี ในทางปฏิบัติไม่มีแนวคิดทางเศรษฐศาสตร์หรือทางสถิติอยู่เบื้องหลัง "แบบจำลอง" ของการวิเคราะห์ทางเทคนิค กล่าวคือ ไม่มีเหตุผลที่เหมาะสมที่สุดสำหรับวิธีนี้ เป็นตรรกะที่นักวิจารณ์ของวิธีนี้มักจะเปรียบเทียบการวิเคราะห์ทางเทคนิคกับคาถาของ Fabozzi หรือการเล่นแร่แปรธาตุ Frank J. การจัดการการลงทุน: A University Textbook. - M ., 2009, pp. 216 .

แหล่งที่มาของข้อโต้แย้งที่หลากหลายนี้คือแนวคิดทางสถิติ ในประเทศตะวันตก มีงานวิจัยจำนวนมากที่ศึกษาความเคลื่อนไหวของราคาหลักทรัพย์ การศึกษาใช้วิธีการทางสถิติที่ทันสมัยที่สุดและศึกษาราคาหลักทรัพย์ของเกือบทุกประเทศ ผลลัพธ์นั้นน่าทึ่งมาก ครึ่งหนึ่งของการศึกษาสรุปว่าราคาหลักทรัพย์เปลี่ยนแปลงเหมือนตัวเลขสุ่ม จากแนวโน้มของราคา มีโอกาสทางคณิตศาสตร์ 50% ที่ราคาจะเพิ่มขึ้นในวันถัดไปและลดลง 50% โดยไม่คำนึงถึงการกำหนดค่าก่อนหน้าของแผนภูมิมูลค่า จากนี้เราสามารถสรุปได้ว่าไม่มีรูปแบบเฉพาะในการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหลักทรัพย์

นักวิจัยอีกครึ่งหนึ่งได้ข้อสรุปที่ต่างออกไป กล่าวคือ ที่การเปลี่ยนแปลงในมูลค่าไม่ได้สุ่มและมีรูปแบบดังกล่าวอยู่

งานวิจัยไม่ได้ให้ผลลัพธ์ที่เป็นรูปธรรม อย่างไรก็ตาม ความจริงที่ว่ามีข้อสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับการมีอยู่ของรูปแบบที่มีคำสั่งสูงในการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหลักทรัพย์นั้นเป็นงานที่ยากสำหรับความน่าเชื่อถือของวิธีการวิเคราะห์ทางเทคนิค

และสุดท้าย อาจเป็นข้อสังเกตที่สำคัญที่สุดก็คือ วิธีการวิเคราะห์ทางเทคนิคขึ้นอยู่กับคำจำกัดความของการกำหนดค่าบางอย่าง นักวิเคราะห์ทางเทคนิคสองคนที่ตรวจสอบกราฟราคาเดียวกันอาจได้ข้อสรุปที่แตกต่างจากเนื้อหานี้

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานส่วนใหญ่อยู่บนพื้นฐานของวิจารณญาณ แม้ว่าความคิดเห็นเหล่านี้จะขึ้นอยู่กับแหล่งข้อมูลที่มีข้อมูลสูงและข้อมูลที่มีคุณภาพ

วิธีการวิเคราะห์ทั้งสองวิธี ทั้งแบบพื้นฐานและแบบทางเทคนิค แตกต่างกันมาก แต่ไม่จำเป็นต้องพิจารณาว่าเป็นคู่แข่งกัน พวกเขาสามารถเติมเต็มซึ่งกันและกัน

กลยุทธ์ในการใช้ทั้งสองวิธีคือการใช้ประโยชน์จากข้อดีของแต่ละวิธีและโดยตรง:

ใช้การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานเพื่อเลือกหลักทรัพย์

ใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคเพื่อเลือกขั้นตอนของการดำเนินการ

3. การกระจายการลงทุนของหลักทรัพย์

การกระจายพอร์ตของหลักทรัพย์ - การก่อตัวของพอร์ตการลงทุนจากหลักทรัพย์ที่หลากหลาย เพื่อป้องกันค่าใช้จ่ายร้ายแรงในกรณีที่มูลค่าหลักทรัพย์อย่างน้อยหนึ่งหลักทรัพย์ลดลง

พอร์ตหลักทรัพย์สามารถประกอบด้วยหลักทรัพย์เดียวหรือรวมกันได้ พอร์ตดังกล่าวอาจรวมถึงหุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิ หลักทรัพย์ระยะสั้นที่มีรายได้แข็งแกร่ง พันธบัตร ภาระผูกพันที่ไม่รับประกัน ใบสำคัญแสดงสิทธิและอนุพันธ์ องค์ประกอบหรือความเชี่ยวชาญขึ้นอยู่กับมุมมองของนักลงทุนต่อตลาด ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และผลตอบแทนที่คาดหวัง พอร์ตโฟลิโอประกอบด้วยการลงทุนในบริษัทเดียวหรือหลายบริษัท การลงทุนยังสามารถอยู่ในบริษัทของภาคส่วนเดียวหรือหลากหลายอุตสาหกรรม พอร์ตโฟลิโอที่สมบูรณ์แบบจะต้องประกอบด้วยหลักทรัพย์จากหลากหลายอุตสาหกรรม

สาเหตุของการกระจายความเสี่ยงคือการพยายามกระจายความเสี่ยงไปยังพอร์ตโฟลิโอ เนื่องจากความปลอดภัยแต่ละส่วนและแต่ละพื้นที่มีความเสี่ยงในตัวเอง เป็นที่เข้าใจกันว่านักลงทุนมีทัศนคติเชิงลบต่อความเสี่ยง ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะไม่รับความเสี่ยงที่ไม่สมเหตุสมผล การกระจายความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอช่วยลดความเสี่ยง เนื่องจากชุดความเสี่ยงทั้งหมดสำหรับการรักษาความปลอดภัยแต่ละรายการในพอร์ตโฟลิโอนั้นไม่เท่ากับความเสี่ยงสำหรับพอร์ตโฟลิโอโดยรวม Igonina LL การลงทุน: คู่มือการศึกษา - ม.: นักเศรษฐศาสตร์, 2548, น. 358 .

ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่กำหนดขึ้นโดย Harry Markowitz ในงานตีพิมพ์ในปี 1952 โดยสังเขป แนวคิดนี้ตระหนักดีว่าผลตอบแทนส่วนเพิ่มของพอร์ตการลงทุนไม่ควรเป็นพื้นฐานสำหรับการตัดสินใจเนื่องจากองค์ประกอบความเสี่ยง เพื่อลดความเสี่ยงให้เหลือน้อยที่สุด พอร์ตโฟลิโอควรมีความหลากหลาย อย่างไรก็ตาม การลดความเสี่ยงหมายถึงความสามารถในการทำกำไรที่ต่ำลง ดังนั้นเมื่อความเสี่ยงลดลง ผลตอบแทนของพอร์ตก็ควรได้รับการปรับให้เหมาะสม โดยพื้นฐานแล้วจำเป็นต้องมีพอร์ตโฟลิโอซึ่งสัดส่วนของความเสี่ยงและรายได้จะเป็นที่ยอมรับของนักลงทุน มันไปโดยไม่บอกว่านักลงทุนแต่ละคนมีจุดยืนของตัวเองต่อความเสี่ยง - ความเกลียดชังหรือความปรารถนาของเขาขึ้นอยู่กับมุมมอง เทรดเดอร์หลายคนเลือกความเสี่ยงสูง ในขณะที่คนอื่นๆ พยายามรักษาระดับความเสี่ยงให้ต่ำที่สุด แน่นอนว่ายิ่งมีภัยคุกคามมากเท่าไร รายได้ที่คาดการณ์ก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ในขณะที่แนวคิดนี้ถูกนำเสนอ กิจกรรมหลักของผู้จัดการกองทุนมุ่งเน้นไปที่การเลือกหลักทรัพย์ ซึ่งหมายความว่าประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอขึ้นอยู่กับความปลอดภัยที่ดีที่สุดที่ผู้จัดการมีโอกาสเลือกเพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากพอร์ตโฟลิโอ ภัยคุกคามที่เป็นปัจจัยในการสร้างความแข็งแกร่งของพอร์ตโฟลิโอไม่ได้มีบทบาทสำคัญในกระบวนการตัดสินใจ

การกระจายความเสี่ยงของ Markowitz คือการรวมกันของหลักทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ทางบวกน้อยกว่าเพื่อลดความเสี่ยงโดยไม่ลดผลตอบแทนที่คาดหวัง โดยทั่วไป ยิ่งความสัมพันธ์ระหว่างหลักทรัพย์ต่ำเท่าใด ความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น นี่เป็นความจริงที่ปฏิเสธไม่ได้ โดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยงของหลักทรัพย์ที่ได้รับมอบหมายเป็นรายบุคคล การลงทุนทรัพยากรในหลักทรัพย์จำนวนมากไม่เพียงพอจะทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนมีน้อย แต่คุณต้องระวังการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความแปรปรวนร่วมระหว่างกันในระดับสูง

ความหลากหลายที่ไร้เดียงสาคือคำแนะนำ "อย่าใส่ไข่ทั้งหมดไว้ในตะกร้าใบเดียว" ในแง่ของการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ นี่หมายความว่าเหตุการณ์เดียวอาจส่งผลเสียต่อพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดได้ ซึ่งหมายความว่าการลงทุนในหลักทรัพย์หรือการลงทุนต่างๆ จะลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุน เพื่อไม่ให้การลงทุนครั้งเดียวแยกกันจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อพอร์ตการลงทุน

แนวคิดที่เรียกว่าแนวคิดสมัยใหม่ของพอร์ตโฟลิโอ (แม้ว่าจะกำหนดขึ้นในปี 2495) ให้กลไกการลดความเสี่ยงเสริม: ความแปรปรวนร่วม (หรือความสัมพันธ์) ระหว่างหลักทรัพย์ เทรดเดอร์เรียนรู้จากประสบการณ์ว่ามีความเสี่ยงที่จะไม่ได้รับผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้จากการลงทุนบางรายการ ความเสี่ยงนี้สามารถแบ่งออกเป็นสองส่วน

ความเสี่ยงด้านตลาด (ความเสี่ยงที่ซับซ้อนหรือความเสี่ยงที่ไม่สามารถผันแปรได้) เป็นระดับความเสี่ยงที่เล็กที่สุดที่สามารถทำได้โดยการกระจายความเสี่ยงในกลุ่มหลักทรัพย์ในวงกว้าง ความผันผวนของกำไรขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ จิตวิทยา และการเมือง ซึ่งดำเนินการพร้อมกันกับหลักทรัพย์ทั้งหมด

ความเสี่ยงเฉพาะ (ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบหรือหลากหลาย) เกิดจากเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับบริษัทหรือผู้ออกเท่านั้น เช่น ข้อผิดพลาดในการจัดการ สัญญาใหม่ ผลิตภัณฑ์ใหม่ การควบรวมกิจการ เป็นต้น

การศึกษาหลักทรัพย์ที่ซื้อขายกันในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (พ.ศ. 2470-2503) เป็นเวลา 33 ปี เปิดเผยว่าการผันแปรของหลักทรัพย์โดยทั่วไปประมาณครึ่งหนึ่งเกิดจากความเสี่ยงด้านตลาด และอีกครึ่งหนึ่งเกิดจากความเสี่ยงพิเศษ Nyman E.L. สารานุกรมผู้ค้ารายย่อย - 7th ed. - ม.: หนังสือธุรกิจ Alpina, 2013, p. 41. จากผลการศึกษานี้ เกิดคำถามว่า หลักทรัพย์จำนวนเท่าใดจึงจะเพียงพอที่จะลดความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงได้อย่างมาก แน่นอน เทรดเดอร์หลายคนคิดว่าพอร์ต 20 หลักทรัพย์นั้นกระจายความเสี่ยงเป็นสองเท่าของพอร์ต 10 หลักทรัพย์

ข้อมูลการวิจัยจากประเทศสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นว่าหลักทรัพย์ 7-10 มีหลักการเพียงพอที่จะบรรลุระดับการกระจายความเสี่ยงที่ยอมรับได้ซึ่งช่วยขจัดความเสี่ยงเฉพาะ 70-80% ในกระบวนการนี้ จำนวนหลักทรัพย์ที่ต้องการอาจน้อยกว่านั้น เนื่องจากการเลือกหลักทรัพย์สำหรับการศึกษาเหล่านี้เป็นการสุ่ม

แนวคิดของ Markowitz ในการใช้ความสัมพันธ์ (ความแปรปรวนร่วม) ระหว่างหลักทรัพย์ยังช่วยลดความเสี่ยงด้านตลาดนอกเหนือจากความเสี่ยงเฉพาะและด้วยเหตุนี้จำนวนหลักทรัพย์ในพอร์ตจึงสามารถตัดได้มากขึ้น หัวใจสำคัญของการกระจายความเสี่ยงของ Markowitz คือแนวคิดของการรวมหลักทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ทางบวกน้อยกว่าเพื่อลดความเสี่ยงโดยไม่ลดผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้ พูดง่ายๆ ก็คือ การรวมพอร์ตของหลักทรัพย์ ซึ่งภายใต้สถานการณ์ปกติ มูลค่าหนึ่งจะเพิ่มขึ้นในขณะที่อีกหลักทรัพย์หนึ่งตกลง ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ได้มีการศึกษาความสามารถในการทำกำไรของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายตามแบบจำลองความแปรปรวนร่วมของ Markowitz ผลการวิจัยพบว่าการใช้ความแปรปรวนร่วมไม่ได้ลดความเสี่ยงโดยรวมที่ต่ำกว่าระดับที่สามารถทำได้โดยการกระจายความเสี่ยงแบบ "ไร้เดียงสา" แต่การลดความเสี่ยงในระดับนี้ทำได้สำเร็จด้วยจำนวนหลักทรัพย์ในพอร์ตที่น้อยกว่าอย่างมีนัยสำคัญ อันที่จริง พอร์ตโฟลิโอของ Markowitz มักประกอบด้วยหลักทรัพย์ครึ่งหนึ่งของพอร์ตการลงทุน "ไร้เดียงสา" ที่หลากหลาย นอกจากนี้ยังสามารถแสดงเป็นการสร้างผลตอบแทนที่สองเท่าของระดับของการกระจายความเสี่ยงที่ไร้เดียงสาในปริมาณที่เท่ากัน หากเราคำนึงถึงการประหยัดด้วยต้นทุนการทำธุรกรรมที่ต่ำที่สุดด้วย ความสามารถในการทำกำไรของพอร์ตดังกล่าวก็สูงขึ้นอย่างมาก

ในทางปฏิบัติ พอร์ตการลงทุนส่วนใหญ่มักจะมีความหลากหลายในแง่ที่ว่าประกอบด้วยหลักทรัพย์มากเกินไป แม้ว่าวัตถุประสงค์ของการรวมหลักทรัพย์จำนวนมากดังกล่าวคือเพื่อกระจายพอร์ตการลงทุน แต่ในทางปฏิบัติ ผลลัพธ์จากเรื่องนี้กลับแย่ลง ในกระบวนการนี้ พอร์ตการลงทุนระดับไฮเอนด์จำนวนมาก (สำหรับกองทุนรวมที่ลงทุน กองทุนบำเหน็จบำนาญและบริษัทประกันภัย) มักจะมีหลักทรัพย์ตั้งแต่ 50, 100 หลักทรัพย์ขึ้นไป แต่เหตุผลที่แท้จริงสำหรับการดำเนินการนี้คือ ในหลายกรณี ขนาดของกองทุนเหล่านี้มีความสำคัญมากจนหุ้นหลายตัวไม่เพียงพอสำหรับพวกเขา มิฉะนั้น กองทุนเหล่านี้จะต้องมีเพียงการควบคุมเงินเดิมพัน ในทางปฏิบัติ คุณต้องใช้เงินจำนวนมาก การจัดการและเวลาในการรีเฟรชข้อมูลในจำนวนหลักทรัพย์ที่มากเกินไปในพอร์ตนี้ ควรสังเกตว่าความปรารถนาที่จะติดตามและติดตามเหตุการณ์ในหลักทรัพย์จำนวนมากจะต้องใช้เวลามาก

การเพิ่มทรัพย์สินต่างๆ เช่น หลักทรัพย์ในพอร์ตมากถึง 8 ประเภทไม่ได้ช่วยลดความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโออย่างมีนัยสำคัญ การลดความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเป็นไปได้หากเลือกหลักทรัพย์ที่แตกต่างกัน 10 ถึง 15 รายการในพอร์ต การเพิ่มองค์ประกอบของพอร์ตโฟลิโอในภายหลังนั้นไม่มีความหมาย ผลของการกระจายความเสี่ยงที่มากเกินไปปรากฏขึ้น สิ่งที่ควรหลีกเลี่ยง Igonina L.L. การลงทุน: คู่มือการศึกษา - ม.: นักเศรษฐศาสตร์, 2552, น. 358 . การกระจายความเสี่ยงที่มากเกินไปอาจนำไปสู่ผลลัพธ์เชิงลบเช่น:

ความเป็นไปไม่ได้ของการจัดการพอร์ตโฟลิโอคุณภาพสูง

การได้มาซึ่งหลักทรัพย์ที่มีนัยสำคัญเพียงเล็กน้อยที่น่าเชื่อถือ ให้ผลกำไร และสามารถทำการตลาดได้อย่างรวดเร็ว

การสูญเสียที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการค้นหาหลักทรัพย์ (ค่าใช้จ่ายสำหรับการวิเคราะห์เบื้องต้น ฯลฯ );

ค่าใช้จ่ายจำนวนมากสำหรับการซื้อหลักทรัพย์ชุดเล็ก ฯลฯ

ค่าใช้จ่ายในการจัดการพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายมากเกินไปจะมีผลตามที่ต้องการ เนื่องจากผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนไม่น่าจะเติบโตได้เร็วกว่าต้นทุนของการกระจายการลงทุนมากเกินไป

รายได้ที่นักลงทุนได้มาจากการลงทุนในหลักทรัพย์นั้นสัมพันธ์กับความเสี่ยงอยู่เสมอ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่นักลงทุนอาจประสบความสูญเสีย

การกระจายความเสี่ยงมีแนวโน้มที่จะลดความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ ความเสี่ยงปกติไม่สามารถลดลงได้ด้วยการกระจายความเสี่ยง นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่จะสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ปราศจากความเสี่ยง แต่การขาดความเสี่ยงจะหมายถึงการไม่มีความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบเท่านั้น ความเสี่ยงที่เป็นระบบจะเป็นในทุกกรณี ในสภาวะภายในประเทศ พอร์ตการลงทุนที่เป็นเงินตราต่างประเทศถือว่าไม่มีความเสี่ยง แต่ก็มีความเสี่ยงอย่างเป็นระบบเช่นกัน หากเป็นเวลานานที่จะเก็บทรัพยากรไว้ในแนวคิดของสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง รายได้จากสิ่งเหล่านี้จะเกือบเป็นศูนย์ ด้วยเหตุนี้ เทรดเดอร์จึงรับความเสี่ยง ซึ่งในทางกลับกัน จะถูกชดเชยด้วยรายได้เพิ่มเติม

ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ - การคุกคามของหลักทรัพย์ที่ตกลงมาโดยทั่วไป ไม่เกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยเฉพาะ แต่อย่างใด ถือว่าไม่สามารถกระจายและไม่สามารถดาวน์เกรดได้ โดยถือว่าความเสี่ยงเดียวสำหรับการลงทุนในหลักทรัพย์ทั้งหมด ความเสี่ยงที่นักลงทุนจะไม่สามารถปล่อยทั้งหมดได้ ส่งคืนโดยไม่มีต้นทุนเกิดขึ้น การวิเคราะห์ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบลงมาเพื่อประเมินว่าควรจัดการกับพอร์ตหลักทรัพย์หรือไม่ ไม่ว่าจะเป็นการลงทุนทรัพยากรในรูปแบบอื่นของสินทรัพย์ (การลงทุนด้วยเงินสดโดยตรง อสังหาริมทรัพย์ สกุลเงิน) จะดีกว่าหรือไม่

ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบเป็นแนวคิดโดยรวมที่รวมความเสี่ยงทุกประเภทที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยเฉพาะ ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบถือว่ามีความหลากหลาย ลดลงได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทางเลือกของการรักษาความปลอดภัยนั้น (ตามประเภท ผู้ออก เงื่อนไขของปัญหา ฯลฯ) ที่รับประกันค่าที่ยอมรับได้ของความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบสามารถรับรู้ได้

การรักษาความปลอดภัยการกระจายพอร์ตการลงทุน

บทสรุป

ในเรื่องนี้ ภาคนิพนธ์พิจารณาหลักการสำคัญและคุณลักษณะเฉพาะของวัตถุของการลงทุนในพอร์ตจริง เพื่อให้สามารถตอบคำถามทั่วไปดังต่อไปนี้:

การลงทุนแบบพอร์ตโฟลิโอทำให้สามารถวางแผน ประเมิน ควบคุมผลลัพธ์สุดท้ายของงานการลงทุนทั้งหมดของบริษัทได้

ก่อนทำการลงทุน บริษัทควรทำการวิเคราะห์โครงการอย่างครอบคลุม

เป้าหมายหลักของการสร้างพอร์ตการลงทุนถือเป็นการชำระคืนความเสี่ยงร่วมกันที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดและการได้รับรายได้ที่รับประกันมากขึ้น

บริษัทรัสเซียต้องการการลงทุน เช่น ทางอากาศ เพื่อเสริมและสร้างการผลิตสินค้าและบริการที่สามารถแข่งขันได้ เพื่อยกระดับประสิทธิภาพทางเทคโนโลยีและการเงินของกิจกรรมของพวกเขา

เอกสารที่คล้ายกัน

สาระสำคัญ ประเภท และเป้าหมายของการจัดพอร์ตหลักทรัพย์ของธนาคารพาณิชย์ หน้าที่ของพวกเขา: การเพิ่มมูลค่าการสร้างสภาพคล่องสำรอง การประเมินความเสี่ยงในตลาดหลักทรัพย์ การวิเคราะห์โครงสร้างและความสามารถในการทำกำไรของพอร์ตหลักทรัพย์ของ JSC "Sberbank of Russia"

บทคัดย่อ เพิ่มเมื่อ 09/04/2014


แนวคิดของพอร์ตหลักทรัพย์และหลักการพื้นฐานของการก่อตั้ง แบบจำลองของพอร์ตหลักทรัพย์ที่เหมาะสมที่สุดและความเป็นไปได้ในการใช้งานจริง ประเภทของนักลงทุนที่ทำงานในตลาดหุ้นรัสเซีย ข้อเสียของตลาดหุ้นรัสเซีย

ทดสอบเพิ่ม 07/25/2010


ภาพรวมของแนวคิดของพอร์ตหลักทรัพย์ ซึ่งทำให้ชุดของหลักทรัพย์มีลักษณะการลงทุนที่ไม่สามารถบรรลุได้สำหรับการรักษาความปลอดภัยเดียวและเป็นไปได้เฉพาะเมื่อรวมกัน แบบจำลองการเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตหลักทรัพย์

ภาคเรียนที่เพิ่ม 02/05/2556


การวิเคราะห์เงื่อนไข ตลาดสมัยใหม่หลักทรัพย์ในยูเครน โอกาสในการพัฒนา เหตุผลในการเลือกเครื่องมือทางการเงิน ลักษณะของวัตถุการลงทุน การคำนวณลักษณะสำคัญของพอร์ตหลักทรัพย์ ลักษณะความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ

ภาคเรียนที่เพิ่ม 06/07/2010


แง่มุมทางทฤษฎีและประยุกต์ของแบบจำลองทางเศรษฐศาสตร์และคณิตศาสตร์ของ Sharpe และ Markowitz ในด้านการปรับพอร์ตหลักทรัพย์ให้เหมาะสม บทบัญญัติพื้นฐานและคุณลักษณะของการทำงานของตลาดหลักทรัพย กิจกรรมการลงทุนในด้านตลาดแลกเปลี่ยน

บทคัดย่อ เพิ่มเมื่อ 06/22/2013


ประเภทและความสามารถในการทำกำไรของหลักทรัพย์ หลักการสร้างและการเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอ ลักษณะทางการเงินและเศรษฐกิจของ OJSC CB "Severgasbank" การวิเคราะห์พอร์ตหลักทรัพย์ เหตุผลทางเศรษฐกิจสำหรับการดำเนินการตามมาตรการเพื่อปรับปรุง

วิทยานิพนธ์, เพิ่ม 11/07/2010


คำจำกัดความของนโยบายการลงทุนเป้าหมายหลัก การวิเคราะห์หลักทรัพย์ของบางบริษัท การก่อตัวของพอร์ตการลงทุนตามพวกเขา การคำนวณผลกำไรในปัจจุบัน คุณสมบัติของการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอ การประเมินกิจกรรมการลงทุน

ทดสอบเพิ่ม 11/26/2010


ลักษณะทั่วไปตลาดหุ้นของประเทศยูเครน ลักษณะขององค์กรที่มีการใช้หุ้นในการจัดพอร์ตหลักทรัพย์ การก่อตัวของพอร์ตหลักทรัพย์ การเพิ่มประสิทธิภาพของพอร์ตหลักทรัพย์ต่อหน้าสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง

ภาคเรียนที่เพิ่ม 05/04/2011


การพิจารณาแนวคิดและหลักเกณฑ์พื้นฐานในการสร้างพอร์ตหลักทรัพย์ การประเมินความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน ศึกษาความเป็นไปได้ในการบรรลุผลกำไรที่มั่นคงจากการลงทุนในหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ เปรียบเทียบกับพอร์ตดัชนี

ภาคเรียนที่เพิ่ม 11/05/2558


สาระสำคัญของตลาดหลักทรัพย์ ลักษณะของตลาดหลักทรัพย์ เรื่องของตลาดหลักทรัพย์ งานและหน้าที่ของตลาดหลักทรัพย์ ระบบบริหารจัดการตลาดหลักทรัพย. การก่อตัวของตลาดหลักทรัพย์ในรัสเซีย สถานะของตลาดหลักทรัพย์ในสหพันธรัฐรัสเซีย

การกระจายพอร์ตของหลักทรัพย์ - การก่อตัวของพอร์ตการลงทุนจากหลักทรัพย์ที่หลากหลาย เพื่อป้องกันค่าใช้จ่ายร้ายแรงในกรณีที่มูลค่าหลักทรัพย์อย่างน้อยหนึ่งหลักทรัพย์ลดลง

พอร์ตหลักทรัพย์สามารถประกอบด้วยหลักทรัพย์เดียวหรือรวมกันได้ พอร์ตดังกล่าวอาจรวมถึงหุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิ หลักทรัพย์ระยะสั้นที่มีรายได้แข็งแกร่ง พันธบัตร ภาระผูกพันที่ไม่รับประกัน ใบสำคัญแสดงสิทธิและอนุพันธ์ องค์ประกอบหรือความเชี่ยวชาญขึ้นอยู่กับมุมมองของนักลงทุนต่อตลาด ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และผลตอบแทนที่คาดหวัง พอร์ตโฟลิโอประกอบด้วยการลงทุนในบริษัทเดียวหรือหลายบริษัท การลงทุนยังสามารถอยู่ในบริษัทของภาคส่วนเดียวหรือหลากหลายอุตสาหกรรม พอร์ตโฟลิโอที่สมบูรณ์แบบจะต้องประกอบด้วยหลักทรัพย์จากหลากหลายอุตสาหกรรม

สาเหตุของการกระจายความเสี่ยงคือการพยายามกระจายความเสี่ยงไปยังพอร์ตโฟลิโอ เนื่องจากความปลอดภัยแต่ละส่วนและแต่ละพื้นที่มีความเสี่ยงในตัวเอง เป็นที่เข้าใจกันว่านักลงทุนมีทัศนคติเชิงลบต่อความเสี่ยง ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะไม่รับความเสี่ยงที่ไม่สมเหตุสมผล การกระจายความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอช่วยลดความเสี่ยง เนื่องจากชุดความเสี่ยงทั้งหมดสำหรับการรักษาความปลอดภัยแต่ละรายการในพอร์ตโฟลิโอนั้นไม่เท่ากับความเสี่ยงสำหรับพอร์ตโฟลิโอโดยรวม Igonina LL การลงทุน: คู่มือการศึกษา - ม.: นักเศรษฐศาสตร์, 2548, น. 358.

ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่กำหนดขึ้นโดย Harry Markowitz ในงานตีพิมพ์ในปี 1952 โดยสังเขป แนวคิดนี้ตระหนักดีว่าผลตอบแทนส่วนเพิ่มของพอร์ตการลงทุนไม่ควรเป็นพื้นฐานสำหรับการตัดสินใจเนื่องจากองค์ประกอบความเสี่ยง เพื่อลดความเสี่ยงให้เหลือน้อยที่สุด พอร์ตโฟลิโอควรมีความหลากหลาย อย่างไรก็ตาม การลดความเสี่ยงหมายถึงความสามารถในการทำกำไรที่ต่ำลง ดังนั้นเมื่อความเสี่ยงลดลง ผลตอบแทนของพอร์ตก็ควรได้รับการปรับให้เหมาะสม โดยพื้นฐานแล้วจำเป็นต้องมีพอร์ตโฟลิโอซึ่งสัดส่วนของความเสี่ยงและรายได้จะเป็นที่ยอมรับของนักลงทุน มันไปโดยไม่บอกว่านักลงทุนแต่ละคนมีจุดยืนของตัวเองต่อความเสี่ยง - ความเกลียดชังหรือความปรารถนาของเขาขึ้นอยู่กับมุมมอง เทรดเดอร์หลายคนเลือกความเสี่ยงสูง ในขณะที่คนอื่นๆ พยายามรักษาระดับความเสี่ยงให้ต่ำที่สุด แน่นอนว่ายิ่งมีภัยคุกคามมากเท่าไร รายได้ที่คาดการณ์ก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น ในขณะที่แนวคิดนี้ถูกนำเสนอ กิจกรรมหลักของผู้จัดการกองทุนมุ่งเน้นไปที่การเลือกหลักทรัพย์ ซึ่งหมายความว่าประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอขึ้นอยู่กับความปลอดภัยที่ดีที่สุดที่ผู้จัดการมีโอกาสเลือกเพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากพอร์ตโฟลิโอ ภัยคุกคามที่เป็นปัจจัยในการสร้างความแข็งแกร่งของพอร์ตโฟลิโอไม่ได้มีบทบาทสำคัญในกระบวนการตัดสินใจ

การกระจายความเสี่ยงของ Markowitz คือการรวมกันของหลักทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ทางบวกน้อยกว่าเพื่อลดความเสี่ยงโดยไม่ลดผลตอบแทนที่คาดหวัง โดยทั่วไป ยิ่งความสัมพันธ์ระหว่างหลักทรัพย์ต่ำเท่าใด ความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น นี่เป็นความจริงที่ปฏิเสธไม่ได้ โดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยงของหลักทรัพย์ที่ได้รับมอบหมายเป็นรายบุคคล การลงทุนทรัพยากรในหลักทรัพย์จำนวนมากไม่เพียงพอจะทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนมีน้อย แต่คุณต้องระวังการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความแปรปรวนร่วมระหว่างกันในระดับสูง

ความหลากหลายที่ไร้เดียงสาคือคำแนะนำ "อย่าใส่ไข่ทั้งหมดไว้ในตะกร้าใบเดียว" ในแง่ของการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอ นี่หมายความว่าเหตุการณ์เดียวอาจส่งผลเสียต่อพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดได้ ซึ่งหมายความว่าการลงทุนในหลักทรัพย์หรือการลงทุนต่างๆ จะลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุน เพื่อไม่ให้การลงทุนครั้งเดียวแยกกันจะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อพอร์ตการลงทุน

แนวคิดที่เรียกว่าแนวคิดสมัยใหม่ของพอร์ตโฟลิโอ (แม้ว่าจะกำหนดขึ้นในปี 2495) ให้กลไกการลดความเสี่ยงเสริม: ความแปรปรวนร่วม (หรือความสัมพันธ์) ระหว่างหลักทรัพย์ เทรดเดอร์เรียนรู้จากประสบการณ์ว่ามีความเสี่ยงที่จะไม่ได้รับผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้จากการลงทุนบางรายการ ความเสี่ยงนี้สามารถแบ่งออกเป็นสองส่วน

ความเสี่ยงด้านตลาด (ความเสี่ยงที่ซับซ้อนหรือความเสี่ยงที่ไม่สามารถผันแปรได้) เป็นระดับความเสี่ยงที่เล็กที่สุดที่สามารถทำได้โดยการกระจายความเสี่ยงในกลุ่มหลักทรัพย์ในวงกว้าง ความผันผวนของกำไรขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ จิตวิทยา และการเมือง ซึ่งดำเนินการพร้อมกันกับหลักทรัพย์ทั้งหมด

ความเสี่ยงเฉพาะ (ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบหรือหลากหลาย) เกิดจากเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับบริษัทหรือผู้ออกเท่านั้น เช่น ข้อผิดพลาดในการจัดการ สัญญาใหม่ ผลิตภัณฑ์ใหม่ การควบรวมกิจการ เป็นต้น

การศึกษาหลักทรัพย์ที่ซื้อขายกันในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (พ.ศ. 2470-2503) เป็นเวลา 33 ปี เปิดเผยว่าการผันแปรของหลักทรัพย์โดยทั่วไปประมาณครึ่งหนึ่งเกิดจากความเสี่ยงด้านตลาด และอีกครึ่งหนึ่งเกิดจากความเสี่ยงพิเศษ Nyman E.L. สารานุกรมผู้ค้ารายย่อย - 7th ed. - ม.: หนังสือธุรกิจ Alpina, 2013, p. 41. จากผลการศึกษานี้ เกิดคำถามว่า หลักทรัพย์จำนวนเท่าใดจึงจะเพียงพอที่จะลดความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงได้อย่างมาก แน่นอน เทรดเดอร์หลายคนคิดว่าพอร์ต 20 หลักทรัพย์นั้นกระจายความเสี่ยงเป็นสองเท่าของพอร์ต 10 หลักทรัพย์

ข้อมูลการวิจัยจากประเทศสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นว่าหลักทรัพย์ 7-10 มีหลักการเพียงพอที่จะบรรลุระดับการกระจายความเสี่ยงที่ยอมรับได้ซึ่งช่วยขจัดความเสี่ยงเฉพาะ 70-80% ในกระบวนการนี้ จำนวนหลักทรัพย์ที่ต้องการอาจน้อยกว่านั้น เนื่องจากการเลือกหลักทรัพย์สำหรับการศึกษาเหล่านี้เป็นการสุ่ม

แนวคิดของ Markowitz ในการใช้ความสัมพันธ์ (ความแปรปรวนร่วม) ระหว่างหลักทรัพย์ยังช่วยลดความเสี่ยงด้านตลาดนอกเหนือจากความเสี่ยงเฉพาะและด้วยเหตุนี้จำนวนหลักทรัพย์ในพอร์ตจึงสามารถตัดได้มากขึ้น หัวใจสำคัญของการกระจายความเสี่ยงของ Markowitz คือแนวคิดของการรวมหลักทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ทางบวกน้อยกว่าเพื่อลดความเสี่ยงโดยไม่ลดผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้ พูดง่ายๆ ก็คือ การรวมพอร์ตของหลักทรัพย์ ซึ่งภายใต้สถานการณ์ปกติ มูลค่าหนึ่งจะเพิ่มขึ้นในขณะที่อีกหลักทรัพย์หนึ่งตกลง ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ได้มีการศึกษาความสามารถในการทำกำไรของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายตามแบบจำลองความแปรปรวนร่วมของ Markowitz ผลการวิจัยพบว่าการใช้ความแปรปรวนร่วมไม่ได้ลดความเสี่ยงโดยรวมที่ต่ำกว่าระดับที่สามารถทำได้โดยการกระจายความเสี่ยงแบบ "ไร้เดียงสา" แต่การลดความเสี่ยงในระดับนี้ทำได้สำเร็จด้วยจำนวนหลักทรัพย์ในพอร์ตที่น้อยกว่าอย่างมีนัยสำคัญ อันที่จริง พอร์ตโฟลิโอของ Markowitz มักประกอบด้วยหลักทรัพย์ครึ่งหนึ่งของพอร์ตการลงทุน "ไร้เดียงสา" ที่หลากหลาย นอกจากนี้ยังสามารถแสดงเป็นการสร้างผลตอบแทนที่สองเท่าของระดับของการกระจายความเสี่ยงที่ไร้เดียงสาในปริมาณที่เท่ากัน หากเราคำนึงถึงการประหยัดด้วยต้นทุนการทำธุรกรรมที่ต่ำที่สุดด้วย ความสามารถในการทำกำไรของพอร์ตดังกล่าวก็สูงขึ้นอย่างมาก

ในทางปฏิบัติ พอร์ตการลงทุนส่วนใหญ่มักจะมีความหลากหลายในแง่ที่ว่าประกอบด้วยหลักทรัพย์มากเกินไป แม้ว่าวัตถุประสงค์ของการรวมหลักทรัพย์จำนวนมากดังกล่าวคือเพื่อกระจายพอร์ตการลงทุน แต่ในทางปฏิบัติ ผลลัพธ์จากเรื่องนี้กลับแย่ลง ในกระบวนการนี้ พอร์ตการลงทุนระดับไฮเอนด์จำนวนมาก (สำหรับกองทุนรวมที่ลงทุน กองทุนบำเหน็จบำนาญ และบริษัทประกันภัย) มักมีหลักทรัพย์ 50, 100 หลักทรัพย์ขึ้นไป แต่เหตุผลที่แท้จริงสำหรับการดำเนินการนี้คือ ในหลายกรณี ขนาดของกองทุนเหล่านี้มีความสำคัญมากจนหุ้นหลายตัวไม่เพียงพอสำหรับพวกเขา มิฉะนั้น กองทุนเหล่านี้จะต้องมีเพียงการควบคุมเงินเดิมพัน ในทางปฏิบัติ คุณต้องใช้เงินจำนวนมาก การจัดการและเวลาในการรีเฟรชข้อมูลในจำนวนหลักทรัพย์ที่มากเกินไปในพอร์ตนี้ ควรสังเกตว่าความปรารถนาที่จะติดตามและติดตามเหตุการณ์ในหลักทรัพย์จำนวนมากจะต้องใช้เวลามาก

การเพิ่มทรัพย์สินต่างๆ เช่น หลักทรัพย์ในพอร์ตมากถึง 8 ประเภทไม่ได้ช่วยลดความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโออย่างมีนัยสำคัญ การลดความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเป็นไปได้หากเลือกหลักทรัพย์ที่แตกต่างกัน 10 ถึง 15 รายการในพอร์ต การเพิ่มองค์ประกอบของพอร์ตโฟลิโอในภายหลังนั้นไม่มีความหมาย ผลของการกระจายความเสี่ยงที่มากเกินไปปรากฏขึ้น สิ่งที่ควรหลีกเลี่ยง Igonina L.L. การลงทุน: คู่มือการศึกษา - ม.: นักเศรษฐศาสตร์, 2552, น. 358. การกระจายความเสี่ยงที่มากเกินไปอาจนำไปสู่ผลลัพธ์เชิงลบ เช่น:

ความเป็นไปไม่ได้ของการจัดการพอร์ตโฟลิโอคุณภาพสูง

การได้มาซึ่งหลักทรัพย์ที่มีนัยสำคัญเพียงเล็กน้อยที่น่าเชื่อถือ ให้ผลกำไร และสามารถทำการตลาดได้อย่างรวดเร็ว

การสูญเสียที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการค้นหาหลักทรัพย์ (ค่าใช้จ่ายสำหรับการวิเคราะห์เบื้องต้น ฯลฯ );

ค่าใช้จ่ายจำนวนมากสำหรับการซื้อหลักทรัพย์ชุดเล็ก ฯลฯ

ค่าใช้จ่ายในการจัดการพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายมากเกินไปจะมีผลตามที่ต้องการ เนื่องจากผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนไม่น่าจะเติบโตได้เร็วกว่าต้นทุนของการกระจายการลงทุนมากเกินไป

รายได้ที่นักลงทุนได้มาจากการลงทุนในหลักทรัพย์นั้นสัมพันธ์กับความเสี่ยงอยู่เสมอ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่นักลงทุนอาจประสบความสูญเสีย

การกระจายความเสี่ยงมีแนวโน้มที่จะลดความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ ความเสี่ยงปกติไม่สามารถลดลงได้ด้วยการกระจายความเสี่ยง นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่จะสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ปราศจากความเสี่ยง แต่การขาดความเสี่ยงจะหมายถึงการไม่มีความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบเท่านั้น ความเสี่ยงที่เป็นระบบจะเป็นในทุกกรณี ในสภาวะภายในประเทศ พอร์ตการลงทุนที่เป็นเงินตราต่างประเทศถือว่าไม่มีความเสี่ยง แต่ก็มีความเสี่ยงอย่างเป็นระบบเช่นกัน หากเป็นเวลานานที่จะเก็บทรัพยากรไว้ในแนวคิดของสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง รายได้จากสิ่งเหล่านี้จะเกือบเป็นศูนย์ ด้วยเหตุนี้ เทรดเดอร์จึงรับความเสี่ยง ซึ่งในทางกลับกัน จะถูกชดเชยด้วยรายได้เพิ่มเติม

ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ - การคุกคามของหลักทรัพย์ที่ตกลงมาโดยทั่วไป ไม่เกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยเฉพาะ แต่อย่างใด ถือว่าไม่สามารถกระจายและไม่สามารถดาวน์เกรดได้ โดยถือว่าความเสี่ยงเดียวสำหรับการลงทุนในหลักทรัพย์ทั้งหมด ความเสี่ยงที่นักลงทุนจะไม่สามารถปล่อยทั้งหมดได้ ส่งคืนโดยไม่มีต้นทุนเกิดขึ้น การวิเคราะห์ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบลงมาเพื่อประเมินว่าควรจัดการกับพอร์ตหลักทรัพย์หรือไม่ ไม่ว่าจะเป็นการลงทุนทรัพยากรในรูปแบบอื่นของสินทรัพย์ (การลงทุนด้วยเงินสดโดยตรง อสังหาริมทรัพย์ สกุลเงิน) จะดีกว่าหรือไม่

ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบเป็นแนวคิดโดยรวมที่รวมความเสี่ยงทุกประเภทที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยเฉพาะ ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบถือว่ามีความหลากหลาย ลดลงได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทางเลือกของการรักษาความปลอดภัยนั้น (ตามประเภท ผู้ออก เงื่อนไขของปัญหา ฯลฯ) ที่รับประกันค่าที่ยอมรับได้ของความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบสามารถรับรู้ได้

การรักษาความปลอดภัยการกระจายพอร์ตการลงทุน

สวัสดีผู้อ่านสมาชิกและแขกของบล็อกของฉัน! ในการทบทวนวันนี้ ฉันจะบอกคุณเกี่ยวกับสิ่งที่ก่อให้เกิดการกระจายความเสี่ยงและความเสี่ยงของพอร์ตหลักทรัพย์ อธิบาย แบ่งปันประสบการณ์ของฉันในเรื่องนี้ ฉันจะกล่าวถึงแต่ละหัวข้อเหล่านี้ในบทความทบทวนตามหัวข้ออย่างแน่นอน

พอร์ตการลงทุน- กรณีที่เกี่ยวข้องกับหุ้น พันธบัตร และหลักทรัพย์อื่นๆ ที่มีความแตกต่างจากการทำกำไรและความเสี่ยง ฉันเขียนเกี่ยวกับพอร์ตการลงทุน ฉันแนะนำให้ทบทวน การสร้างพอร์ตโฟลิโอของคุณเองถือเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรกของนักลงทุนที่สร้างรายได้จากสินทรัพย์: ออปชั่น โลหะมีค่า อสังหาริมทรัพย์ที่มีระดับสภาพคล่องและระยะเวลาต่างกัน พิจารณาคดีที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินหลายรายการ หลากหลาย. การกระจายการลงทุนเป็นกระบวนการกระจายการลงทุนระหว่างสินทรัพย์ต่างๆ เป็นพื้นฐานของรูปแบบการสร้างพอร์ตโฟลิโอ

ความหมายของความเสี่ยง

เพื่อสร้างความเสี่ยงของพอร์ตหลักทรัพย์ นักลงทุนต้องรู้สึกถึงเส้นแบ่งระหว่างระดับของการเชื่อมต่อโครงข่ายและเวกเตอร์ของการเปลี่ยนแปลงในผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ตัวอย่างเช่น หากราคาของสินทรัพย์หนึ่งเคลื่อนที่ไปในทิศทางของการเติบโต ราคาของหลักทรัพย์อื่นๆ จะเพิ่มขึ้น การใช้วิธีการช่วยในการกำหนดความสัมพันธ์ของหลักทรัพย์ได้อย่างรวดเร็ว ความแปรปรวนร่วมและสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์. นักลงทุนที่มีประสบการณ์มักจะวิเคราะห์สถานะของกิจการในสภาวะตลาดเพื่อค้นหาตัวบ่งชี้ที่เหมาะสมของระดับความเสี่ยงและระดับของรายได้

นักลงทุนมืออาชีพรู้สูตรการคำนวณผลตอบแทนจากพอร์ตหลักทรัพย์ ซึ่งคุณจะได้เรียนรู้จากการอ่านบทความนี้จนจบ ต่อจากหัวข้อนี้ ผมขอชี้ให้เห็นว่า ตลาดหุ้นมีความเสี่ยงเสมอ. เป็นไปไม่ได้ที่จะยกเว้นอย่างสมบูรณ์!

ความเสี่ยงถือว่าเทียบเท่ากับต้นทุนของเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นซึ่งอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนบางส่วน แบบมีเงื่อนไข ความเสี่ยงอาจเป็นระบบหรือไม่เป็นระบบก็ได้. ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบอธิบายสภาวะทั่วไปของวิกฤตในตลาดการเงิน แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะกระจายมันออกไป อนุญาตให้ใช้วิธีการวิเคราะห์หากจำเป็นต้องดำเนินการกับหลักทรัพย์แต่ละรายการ ความเสี่ยงด้านตลาดเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นปัจจัยที่รู้จักกันดีหลายประการซึ่งส่งผลต่อสินทรัพย์ส่วนใหญ่

การเปลี่ยนแปลงความเสี่ยงที่เป็นระบบมีผลกระทบมากที่สุดต่อ:

• ระดับของอัตราดอกเบี้ย
• ระดับกำไรของบริษัท
• ตัวบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อเป็นเปอร์เซ็นต์
• ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของรัฐ

ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบเป็นเรื่องปกติที่จะเรียกความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับเครื่องมือการลงทุนของเวกเตอร์ที่แคบ การใช้วิธีการกระจายความเสี่ยงสามารถลดประสิทธิภาพได้อย่างมาก หากมีตราสารที่มีมูลค่าทางการเงินตั้งแต่ 10 รายการขึ้นไปในพอร์ตการลงทุน ความเสี่ยงของตราสารดังกล่าวจะถูกปรับระดับ ระดับความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบเป็นเกณฑ์หลักในการประเมินเครื่องมือการลงทุน ผลตอบแทนจากหลักทรัพย์ค้ำประกันสูง – ระดับความเสี่ยงขั้นต่ำ

เพื่อวิเคราะห์และแก้ไข การบริหารความเสี่ยงนักลงทุนมืออาชีพใช้วิธีการต่างๆ และมักใช้สถิติ บ่อยครั้งที่นักลงทุนให้ความสนใจ สัมประสิทธิ์การแปรผัน ความแปรปรวน ส่วนเบี่ยงเบนคลาสสิค. ด้วยความช่วยเหลือของการวิเคราะห์ทางสถิติ จะกำหนดระยะเวลา

วิธีการซึ่งอิงจากการประกันต้นทุนที่มีมูลค่าในตลาดทางกายภาพที่สัมพันธ์กับตลาดตัวเลือกและตลาดซื้อขายล่วงหน้าคือการป้องกันความเสี่ยงพอร์ตในรายละเอียด - พื้นฐานของวิธีการคือกลยุทธ์ที่ผู้เล่นในตลาดเลือกตำแหน่งที่ตรงกันข้ามกับตำแหน่งที่ซื้อก่อนหน้านี้

จะวัดความเสี่ยงของพอร์ตหลักทรัพย์ได้อย่างไร?

ผู้เข้าร่วมในตลาดหุ้นจะดำเนินการในสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนอย่างสมบูรณ์ เป็นไปไม่ได้ที่จะกำหนดผลการดำเนินการอย่างถูกต้องด้วยการซื้อและขายสินทรัพย์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ธุรกรรมใด ๆถึงอย่างไร อยู่ภายใต้ความเสี่ยงบางอย่าง. คำจำกัดความคลาสสิกของความเสี่ยงคือ ความน่าจะเป็นเกิดเหตุการณ์บางอย่าง ณ จุดใดเวลาหนึ่ง การประเมินความเสี่ยงหมายถึงการประเมินความเป็นไปได้ของเหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้น ความเสี่ยงจากการลงทุนเรียกพวกเขาว่าอธิบายโดยผลการดำเนินงานของหลักทรัพย์แต่ละรายการและผลกระทบที่มีอยู่ของการเปลี่ยนแปลงในจำนวนรายได้ประจำปีที่ควบคุมจากหุ้น

ความเสี่ยงต่ำสุดของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงต่ำสุดของสินทรัพย์ที่เป็นส่วนประกอบ สิ่งสำคัญที่สุดคือหากคุณรวบรวมหลักทรัพย์ประเภทที่มีความเสี่ยงมากที่สุดในพอร์ต ความเสี่ยงจะไม่สูงเพียงอย่างเดียว เป็นไปไม่ได้ที่จะโน้มน้าวเขาด้วยวิธีการลงทุน โดยทั่วไปแล้ว ไม่ใช่เรื่องง่าย และต้องใช้ความรู้ ทักษะ และประสบการณ์บางอย่างจากนักลงทุน ฉันจะพูดถึงเรื่องนี้ในภายหลัง แต่สำหรับตอนนี้ ฉันจะกลับไปที่แนวคิดเรื่องการกระจายความเสี่ยง

ผลงานที่หลากหลายในอุดมคติ- กลุ่มสินทรัพย์ ป้ายราคาตลาดที่ไม่สัมพันธ์กัน กลุ่มสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพสูงเป็นกรณีที่ให้ระดับความเสี่ยงขั้นต่ำกับระดับผลตอบแทนปัจจุบันหรือสูงสุดที่อนุญาต สรุปง่ายๆ: เป็นไปไม่ได้ที่จะทำงานในทิศทางของการเพิ่มความสามารถในการทำกำไรและลดความเสี่ยงในเวลาเดียวกัน เฉพาะตำแหน่งคงที่ตามเกณฑ์เดียวที่เป็นไปได้ที่จะปรับปรุงหรือลดตัวบ่งชี้

ประเภทพอร์ตการลงทุน

ในสถานการณ์ส่วนใหญ่ สินทรัพย์รับประกันผลกำไรที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเนื่องจากการได้รับเงินปันผลหรือรายได้จากคูปอง หากเราพูดถึงพันธบัตร ตามการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสินทรัพย์ พอร์ตการลงทุนแบ่งออกเป็นประเภทต่อไปนี้:

1. การเติบโตสูงสุด, ตัวแก้ปัญหาการเติบโตอย่างรวดเร็วและสูงสุดของการลงทุนที่อนุญาต มักเป็นการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นของบริษัทที่จัดตั้งขึ้นใหม่และเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยมีรายได้สูงสุดและมีความเสี่ยงสูง
2. มีการเติบโตปานกลางซึ่งอิงจากหุ้นและทรัพย์สินอื่นๆ ของบริษัทที่มีชื่อเสียงซึ่งไม่พึงพอใจกับอัตราการเติบโตที่สูงแต่มั่นคง ลำดับความสำคัญของคดีนี้คือการประหยัดเงินของผู้ประกอบการ เข้าถึงรายได้ที่มั่นคงและมีความเสี่ยงต่ำ
3. การเติบโตแบบคลาสสิกรวมถึงสินทรัพย์ที่มีอัตราการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ลำดับความสำคัญของคดีคือหุ้นและหลักทรัพย์ที่มีการเคลื่อนไหวของราคาคงที่ โดยสามารถเข้าถึงอัตราการเติบโตที่มั่นคงในแง่ของมูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์แต่ละรายการ
4. ด้วยความสูงเฉลี่ยรวมคุณสมบัติของพอร์ตการลงทุนที่มีระดับผลกำไรสูงและปานกลาง พอร์ตโฟลิโอของระดับการเติบโตเฉลี่ยรับประกันความเสี่ยงน้อยที่สุดของนักลงทุนและอัตราการเติบโตที่ค่อนข้างเล็กสำหรับกองทุนที่ลงทุน จากสถิติพบว่าเคสนี้เป็นพอร์ตการลงทุนที่ได้รับความนิยมสูงสุด

ด้วยวิธีการที่ถูกต้อง คุณจะได้รับรายได้จากการขายหรือซื้อหุ้นในกรณีใดกรณีหนึ่งข้างต้น เป้าหมายของนักลงทุนทุกคน- เพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนประเภทดังกล่าวที่รับประกันการมีอยู่ที่สะดวกสบาย จะรับประกันเงินปันผลสูงสุดของสินทรัพย์ ควบคู่ไปกับกำไรจำนวนมากเมื่อขายในระดับที่เพียงพอสำหรับนักลงทุน รายชื่อหลักทรัพย์มักจะถูกรวบรวมบนพื้นฐานของประสิทธิภาพสูงสุดในการชำระเงินปัจจุบันโดยมีความเสี่ยงขั้นต่ำ

ประเภทผลงานโดยผลตอบแทน

• ผลผลิตสูงโดยให้ระดับความเสี่ยงโดยเฉลี่ยประกอบด้วยสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด
• ผลกำไรที่มั่นคงซึ่งรวมถึงหลักทรัพย์ที่มีศักยภาพความน่าเชื่อถือสูงสุดและระดับความเสี่ยงต่ำสุด

แนวทางที่รุนแรงในกิจกรรมการลงทุนเกี่ยวข้องกับการรวบรวมวิธีการสร้างรายได้สองวิธี วิธีนี้ช่วยขจัดความสูญเสียเกือบทั้งหมดด้วยการจ่ายดอกเบี้ยและเงินปันผลเพียงเล็กน้อย ประกอบกับอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง เป็นผลให้สินทรัพย์บางส่วนนำมาซึ่งเงินปันผล ในขณะที่บางสินทรัพย์รับประกันผลกำไรด้วยมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้น หากส่วนหนึ่งยุติการทำกำไรชั่วคราว สิ่งนี้จะชดเชยการเพิ่มขึ้นของราคาสินทรัพย์ส่วนอื่น วิธีนี้เป็นที่นิยมมากและใช้เพื่อลดความเสี่ยง

ฉันยังทราบด้วยว่าความเสี่ยงในการสร้างกรณีการลงทุนนั้นสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับธรรมชาติของนักลงทุน วิธีการเสี่ยงของแต่ละบุคคล

ดังที่ฉันได้กล่าวไว้ข้างต้น นักลงทุนต่างกระทำการต่างกัน: บางคนทุ่มสุดตัวเพื่อผลกำไร บางคนใช้ความระมัดระวัง เลือกเวกเตอร์ของกิจกรรมการลงทุนอย่างมีเหตุผล ส่งผลให้พวกเขาพอใจกับรายได้เฉลี่ยไม่สูงเกินไป ฉันคิดว่าตัวเองเป็นนักลงทุนเอกชนระดับกลางที่เสี่ยงตามกฎอัตราส่วนทองคำ: การทำงานกับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง อนุรักษ์นิยม และมีเสถียรภาพ ดังนั้นเราจึงตัดสินใจเกี่ยวกับความเสี่ยง การเปลี่ยนไปสู่ความสามารถในการทำกำไร

คำจำกัดความของการทำกำไร

ผลงานเริ่มต้นการประกอบการด้านการลงทุนมักประกอบด้วยสินทรัพย์ประเภทเดียวกันซึ่งใช้งานไม่ได้ ไม่สะดวก ไม่ถูกต้อง ทำไมมันผิด? เพราะเป้าหมายของนักลงทุนรายใด หากเป็นนักลงทุนและไม่ใช่ผู้เล่นลอตเตอรี ก็คือ การเลือกเงื่อนไขที่ดีที่สุดพร้อมผลตอบแทนสูงสุดที่ความเสี่ยงค่อนข้างต่ำ ถามนักลงทุนคนใดว่าหลักทรัพย์หนึ่งตัวสามารถตอบสนองความต้องการของเขาได้อย่างเต็มที่หรือไม่ ฉันรับรองกับคุณว่าคำตอบคือ: ไม่! กำไรที่ตอบสนองความต้องการทั้งหมดรับประกันโดยสินทรัพย์แบบผสมเท่านั้น

เป้าหมายของนักลงทุนคือการเลือกเงื่อนไขที่ดีที่สุดโดยให้ผลตอบแทนสูงสุดโดยมีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำ

นักลงทุนที่เคารพตัวเองทุกท่าน มีประสบการณ์ รับชุดหลักทรัพย์ ใช้จ่าย การวิเคราะห์ภายใต้ปริซึมประกอบด้วยตัวบ่งชี้หลายประการ:

• รายงานทางการเงินขององค์กร
• มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด
• สภาพคล่อง
• เป็นส่วนหนึ่งของส่วนเศรษฐกิจที่แยกจากกัน
• ความผันผวนของผู้ออกหลักทรัพย์ในช่วงเวลาการซื้อขาย

คุณสมบัติหลักของผลตอบแทนพอร์ตการลงทุนมี 2 ประการคือ

• อัตรากำไรกรณี ณ จุดใดเวลาหนึ่ง
• ระดับสภาพคล่องสำหรับหลักทรัพย์เฉพาะ

ผลผลิตถูกกำหนดโดยสูตรต่อไปนี้

RP= (W1-W0)/W0

• RP- ตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรของกรณีการลงทุนเป็นเปอร์เซ็นต์
• W1– ราคาของกรณีเครื่องมือการลงทุนที่สัมพันธ์กับต้นงวด
• W0– ราคาของกรณีเครื่องมือการลงทุนที่สัมพันธ์กับจุดสิ้นสุดของงวด

ช่วงเวลามักจะเป็นปี อย่างไรก็ตาม ไม่มีกฎเกณฑ์และคำแนะนำในการเลือกช่วงเวลาที่ชัดเจน นักลงทุนมีสิทธิ์ทำการคำนวณสำหรับเดือน หนึ่งสัปดาห์ หรือหนึ่งชั่วโมง สูตรนี้ช่วยให้คุณกำหนดได้ว่าสินทรัพย์ประเภทใดทำกำไรได้และประเภทใดอยู่ในภาวะชะงักงัน เพียงใช้พื้นที่ภายในพอร์ตโฟลิโอ

สภาพคล่องถูกกำหนดโดยสูตร

ลา= (Nbid*Nask)/(Pask/Pbid-1)^2

• ลา– สภาพคล่องของสินทรัพย์เฉพาะ
• Nask- จำนวนคำขอขายทั้งหมด
• นบิด- จำนวนคำสั่งซื้อทั้งหมด;
• pbid– ราคาซื้อเฉลี่ยของสินทรัพย์
• Paskคือราคาขายเฉลี่ยของสินทรัพย์

สูตรนี้ใช้โดยนักลงทุนที่สนใจในการกำหนดปริมาณเฉลี่ยของผู้ออกบัตรรายใดรายหนึ่ง ที่ ในทางปฏิบัติตัวบ่งชี้ตลาดเฉลี่ยตามสินทรัพย์เป็นเครื่องมือที่น่าสนใจสำหรับผู้ซื้อขาย คำนวณเป็นหนึ่งล้านล็อตต่อ 24 ชั่วโมง ควบคู่ไปกับเกณฑ์ที่กำหนดก็มีความสำคัญเช่นกัน ระดับความมั่นคงในการลงทุนนั่นคือการป้องกันจากสถานการณ์ต่างๆในสภาวะของตลาดหุ้น อันที่จริง ความเสี่ยงลดลงพร้อมกันด้วยความสามารถในการทำกำไรที่ลดลงและเพิ่มขนาดของการลงทุน

วิธีกระจายการลงทุน

สามารถกระจายทิศทางการลงทุนได้ วิธีทางที่แตกต่าง, ฉันจะเปล่งเสียงวิธีการที่ได้รับความนิยมมากที่สุด

• การได้มาซึ่งสินทรัพย์ต่าง ๆ ของ บริษัท ที่ดำเนินงานในภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจ
• การก่อตัวของพอร์ตการลงทุนของสินทรัพย์ประเภทเดียวกัน แต่มีผู้ออกบัตรต่างกัน
• การได้มาซึ่งหุ้นและพันธบัตรของบริษัททั้งในและต่างประเทศ
• ความร่วมมือกับบริษัทที่มีคดีหลากหลาย
• สรุปสัญญากับหน่วยงานธุรกิจ

กลับไปที่คำจำกัดความของการทำกำไร ฉันจะยกตัวอย่างพอร์ตการลงทุนที่ยืนยันประโยชน์ของการกระจายความเสี่ยง ลองนึกภาพบริษัทผู้ผลิต 2 แห่ง: บริษัทหนึ่งผลิตแว่นกันแดด อีกบริษัทหนึ่งผลิตร่ม ผู้ประกอบการซื้อหุ้นของบริษัท Points and Umbrellas แบบ 50/50 ดังแสดงในตาราง

การวิเคราะห์ทางคณิตศาสตร์ที่ง่ายที่สุดแสดงให้เห็นว่าการกระจายความเสี่ยงในกรณีที่ถูกต้องคือค่าเฉลี่ยของผลตอบแทนจากสินทรัพย์ของแต่ละบริษัท ตามด้วยการเข้าถึงรายได้ที่มั่นคงโดยไม่คำนึงถึงสถานการณ์ในตลาด อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับ ผลงานของ Markowitz— นักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกันที่เป็นคนแรกที่พัฒนารูปแบบการพิสูจน์ทางวิทยาศาสตร์สำหรับการก่อตัวของกรณีสินทรัพย์ที่หลากหลายตามแนวทางของเขาเองต่อแนวคิดเรื่องความเสี่ยงด้านตลาด

เกร็ดประวัติศาสตร์

ผู้เชี่ยวชาญที่โดดเด่นในด้านเศรษฐกิจโลก แฮร์รี่ แม็กซ์ มาร์โควิตซ์ผู้ได้รับรางวัลโนเบลในปี 1990 ได้คิดค้นสูตรเมื่อครึ่งศตวรรษก่อนซึ่งเปลี่ยนแนวคิดเรื่องความเสี่ยงด้านตลาดไปอย่างสิ้นเชิงและกลายเป็นพื้นฐานสำหรับผู้ประกอบการรุ่นต่อ ๆ ไปเพื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย

สาระสำคัญของข้อสรุปของนักเศรษฐศาสตร์ที่ฉลาดหลักแหลมคือเครื่องมือสำหรับวัดความเสี่ยงในตลาดคือค่าเบี่ยงเบนกำลังสองเฉลี่ย เครื่องมือวัดตาม Markowitz คือค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนจากหลักทรัพย์จากค่าเฉลี่ยในช่วงระยะเวลาหนึ่ง

ในแง่เศรษฐกิจ นี่หมายความว่าความเสี่ยงอาจประกอบด้วยการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์สัมพันธ์กับระดับที่คาดการณ์ไว้เท่านั้น แต่ยังรวมถึงรายได้เพิ่มเติมด้วย ความเข้าใจนี้ขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงต่อไปนี้: ในสภาวะตลาด การขาดทุนของเทรดเดอร์คนหนึ่งจะกลายเป็นกำไรของเทรดเดอร์อีกคนเสมอ. สถานการณ์ที่ผู้เข้าร่วมตลาดทุกคนพึงพอใจนั้นเป็นไปไม่ได้

สรุป

สำหรับวันนี้ นี่คือทั้งหมดที่ฉันอยากจะบอกคุณ สมาชิกที่รักและผู้เยี่ยมชมบล็อกของฉัน ผลงานที่หลากหลายของฉันถูกนำเสนอในรายงานประจำสัปดาห์ ประกอบด้วยหุ้นของบริษัทอเมริกันทั้งหมดและมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา: ขายหุ้นบางหุ้น บางหุ้นซื้อ ตรวจสอบและถามคำถามของคุณในความคิดเห็นและฉันจะตอบพวกเขาอย่างแน่นอน สมัครสมาชิกบล็อกของฉัน มันน่าสนใจจริงๆ!

หากคุณพบข้อผิดพลาดในข้อความ โปรดเน้นข้อความและคลิก Ctrl+Enter. ขอบคุณที่ช่วยให้บล็อกของฉันดีขึ้น!

การเสียชีวิตของ David Rockefeller ผู้เฒ่าโดยพฤตินัยของ American Establishment เมื่ออายุ 101 ปีได้รับการยกย่องจากสื่อกระแสหลักด้วยการยกย่องถึงความเมตตากรุณาของเขา ฉันต้องการมีส่วนร่วมในการเขียนภาพที่ซื่อสัตย์มากขึ้นของผู้ชายคนนี้

Rockefeller American Centenary

ในปี ค.ศ. 1939 พร้อมด้วยพี่น้องสี่คน - เนลสัน, จอห์น ดี. ที่สาม, ลอว์เรนซ์และวินทอร์ป - เดวิด รอกกีเฟลเลอร์และ "มูลนิธิร็อคกี้เฟลเลอร์" ของพวกเขาได้ให้ทุนสนับสนุนความลับสุดยอด "การศึกษาสันติภาพและสงคราม" ที่ "สภาวิเทศสัมพันธ์" แห่งนิวยอร์ก คลังความคิดส่วนตัวที่ทรงอิทธิพลในสหรัฐอเมริกา นโยบายต่างประเทศซึ่งถูกควบคุมโดยร็อคกี้เฟลเลอร์ด้วย แม้กระทั่งก่อนสงครามโลกครั้งที่สอง นักวิทยาศาสตร์ชาวอเมริกันกลุ่มหนึ่งได้รวมตัวกันเพื่อวางแผนอาณาจักรโลกหลังสงคราม ซึ่ง Henry Luce ผู้รอบรู้ ผู้จัดพิมพ์นิตยสาร Time and Life ภายหลังเรียกว่า American Century พวกเขาตั้งโปรแกรมเพื่อเข้ายึดครองอาณาจักรทั่วโลกจากชาวอังกฤษที่ล้มละลาย แต่เลือกอย่างระมัดระวังที่จะไม่เรียกมันว่าอาณาจักร พวกเขาเรียกมันว่า "การแพร่กระจายของประชาธิปไตย เสรีภาพ องค์กรอิสระของอเมริกา"

โครงการของพวกเขาดูที่แผนที่ภูมิรัฐศาสตร์ของโลกและวางแผนวิธีที่สหรัฐฯ จะเข้ามาแทนที่จักรวรรดิอังกฤษในฐานะจักรวรรดิที่มีอำนาจเหนือกว่าโดยพฤตินัย การก่อตั้งสหประชาชาติเป็นส่วนสำคัญของเรื่องนี้ พี่น้องร็อคกี้เฟลเลอร์บริจาคที่ดินในแมนฮัตตันให้กับสำนักงานใหญ่ของสหประชาชาติ (และในกระบวนการทำเงินหลายพันล้านจากการขึ้นราคาที่ดินที่อยู่ติดกันที่พวกเขาเป็นเจ้าของด้วย) นี่คือวิธีการ "การกุศล" ของร็อกกี้เฟลเลอร์ ความช่วยเหลือใด ๆ ที่ไม่จำเป็นจะถูกคำนวณเพื่อเพิ่มความมั่งคั่งและอิทธิพลของครอบครัว

หลังสงคราม เดวิด ร็อคกี้เฟลเลอร์ครองนโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ และสงครามนับไม่ถ้วนในแอฟริกา ละตินอเมริกา และเอเชีย ฝ่ายร็อคกี้เฟลเลอร์ได้สร้างสงครามเย็นขึ้นเพื่อต่อต้านสหภาพโซเวียตและพันธมิตรนาโต้ เพื่อรักษายุโรปตะวันตกที่ฟื้นคืนชีพให้อยู่ในตำแหน่งของข้าราชบริพารอเมริกัน พวกเขาทำได้อย่างไร ฉันได้บันทึกไว้ในหนังสือ Gods of Money ฉันจะพิจารณาตัวอย่างอาชญากรรมต่อมนุษยชาติของ David Rockefeller หลายตัวอย่าง

การวิจัยทางชีววิทยาของร็อกกี้เฟลเลอร์: "คนควบคุม ... "

หากการกุศลเกิดจากความรักที่มีต่อเพื่อนบ้าน มูลนิธิร็อคกี้เฟลเลอร์ก็ไม่ใช่ทุนสนับสนุน ยกตัวอย่างเช่น การวิจัยทางการแพทย์ ในช่วงจนถึงปี 1939 และช่วงเริ่มต้นของสงคราม มูลนิธิร็อคกี้เฟลเลอร์ได้ให้ทุนสนับสนุนการวิจัยทางชีววิทยาที่สถาบันไกเซอร์ วิลเฮล์มในกรุงเบอร์ลิน มันคือสุพันธุศาสตร์ของนาซี - วิธีการสร้างเผ่าพันธุ์ที่ดีขึ้นและวิธีทำลายหรือฆ่าเชื้อผู้ที่พวกเขาคิดว่า "ด้อยกว่า" Rockefeller ให้ทุนสนับสนุนนาซีสุพันธุศาสตร์ บริษัท Standard Oil ของ Rockefeller ยังละเมิดกฎหมายของสหรัฐอเมริกาเพื่อจัดหาเชื้อเพลิงที่หายากให้กับกองทัพอากาศนาซีอย่างลับๆ ในช่วงสงคราม หลังสงคราม พี่น้องรอกกีเฟลเลอร์จัดให้นักวิทยาศาสตร์ชั้นนำของนาซี ทำความสะอาดเอกสาร ซึ่งเคยเกี่ยวข้องกับการทดลองอันน่าสยดสยองในมนุษย์ เพื่อเดินทางมายังสหรัฐอเมริกาและแคนาดาเพื่อดำเนินการวิจัยด้านสุพันธุศาสตร์ต่อไป หลายคนทำงานให้กับโครงการลับสุดยอดของซีไอเอ MK-Ultra

ในปี 1950 พี่น้องรอกกีเฟลเลอร์ก่อตั้ง "สภาประชากร" เพื่อส่งเสริมสุพันธุศาสตร์ที่ปลอมตัวเป็นการวิจัยประชากรเพื่อการคุมกำเนิด พี่น้องร็อคกี้เฟลเลอร์รับผิดชอบในปี 1970 สำหรับโครงการลับสุดยอดของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่นำโดยa ความมั่นคงของชาติจาก Rockefeller Kissinger โครงการ NSSM-200 ถูกเรียกว่า "ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเติบโตของประชากรโลกสำหรับความมั่นคงของสหรัฐฯและความสนใจในต่างประเทศ" โครงการแย้งว่าการเติบโตของประชากรสูงในประเทศกำลังพัฒนาที่มีวัตถุดิบเชิงกลยุทธ์เช่นน้ำมันหรือแร่ธาตุเป็น "ภัยคุกคามต่อความมั่นคงของชาติ" ของสหรัฐอเมริกาเนื่องจากประชากรจำนวนมากต้องการ การเติบโตทางเศรษฐกิจโดยใช้ทรัพยากรเหล่านี้ในประเทศ (sic!) NSSM-200 ทำให้โครงการลดจำนวนประชากรในประเทศกำลังพัฒนาเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับความช่วยเหลือจากสหรัฐฯ ในปี 1970 "มูลนิธิร็อคกี้เฟลเลอร์" ของ David Rockefeller ยังให้ทุนกับ WHO ในการพัฒนาวัคซีนป้องกันบาดทะยักพิเศษที่จำกัดจำนวนประชากรโดยการป้องกันไม่ให้ผู้หญิงตั้งครรภ์ อย่างแท้จริงต่อต้านกระบวนการสืบพันธุ์ของมนุษย์

ผ่านองค์กรต่าง ๆ เช่น Trilateral Commission ร็อคกี้เฟลเลอร์เป็นผู้เขียนหลักในการทำลายเศรษฐกิจของทั้งประเทศและส่งเสริมสิ่งที่เรียกว่าโลกาภิวัตน์ - นโยบายที่ให้ประโยชน์แก่ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดบนวอลล์สตรีทและเมืองลอนดอนเป็นหลักและเลือกทั่วโลก บริษัท - ดังนั้นจึงได้รับเชิญให้เป็นสมาชิกของ "คณะกรรมการไตรภาคี" Rockefeller ก่อตั้ง "Trilateral Commission" ในปี 1974 และมอบหมายให้ Zbigniew Brzezinski เพื่อนสนิทของเขาทำหน้าที่คัดเลือกสมาชิก อเมริกาเหนือ,ญี่ปุ่นและยุโรป.

หากเรากำลังพูดถึงเครือข่ายที่มองไม่เห็นและทรงพลังซึ่งบางคนเรียกว่า "สถานะลึก" เราอาจกล่าวได้ว่า David Rockefeller ถือว่าตัวเองเป็นปรมาจารย์ของ "สถานะลึก" นี้ การกระทำที่แท้จริงของเขาสมควรได้รับการพิจารณาอย่างตรงไปตรงมาสำหรับสิ่งที่พวกเขาเป็น - เกลียดชังไม่ใช่มีมนุษยธรรม

F. William Engdahl เป็นที่ปรึกษาด้านความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์และวิทยากร เขาเป็นนักวิทยาศาสตร์ทางการเมืองที่สำเร็จการศึกษาระดับปริญญาจากมหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน และเป็นผู้เขียนหนังสือขายดีด้านน้ำมันและภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเป็นบทความที่เขียนขึ้นสำหรับนิตยสารออนไลน์โดยเฉพาะ

ชีวประวัติของ David Rockefeller, เรื่องราวและตอนของชีวิต , ข่าวมรณกรรมเกี่ยวกับความตายเมื่อไร เกิดและตาย David Rockefeller สถานที่และเดทที่น่าจดจำ เหตุการณ์สำคัญชีวิตเขา. คำพูดเศรษฐี ภาพถ่ายและวิดีโอ

ชีวิตของ David Rockefeller:

เกิดเมื่อ 12 มิถุนายน 2458 เสียชีวิต 20 มีนาคม 2560

Epitaph

"ฉันรู้ดีว่าฉันโชคดีแค่ไหน ชีวิตของฉันช่างวิเศษ"

ชีวประวัติ

Rockefeller clan สังฆราช David Rockefeller- กลางกลายเป็น มหาเศรษฐีคนแรกในราชวงศ์ที่ไปถึงศตวรรษ. อย่างไรก็ตาม เขามีชื่อเสียงไม่เพียงแต่ในฐานะสมาชิกคนหนึ่ง ครอบครัวที่ร่ำรวยที่สุดในโลก. เป็นเวลาหลายทศวรรษที่ David Rockefeller บริหารจัดการธนาคารที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งในสหรัฐอเมริกา และยังคงเป็นหนึ่งในบุคคลที่มีอิทธิพลมากที่สุดในการเมืองโลก

David Rockefeller เป็นลูกคนสุดท้องของลูกชายทั้งห้าของ John D. Rockefeller - คนสุดท้องและหลานชาย John D. Rockefellerมหาเศรษฐีผู้โด่งดังและผู้ก่อตั้ง Standard Oil ดังที่เดวิดเองสังเกตเห็น สภาพครอบครัวที่โดดเด่นเช่นนี้ไม่สามารถส่งผลกระทบต่ออุปนิสัยของพี่น้องแต่ละคนได้ แต่พวกเขาก็มีอิทธิพลต่อแต่ละคนในทางของตนเอง

John D. Rockefeller Jr. พ่อของ David เป็นคนดัง นักการเงินและผู้ใจบุญ. ลูกชายคนเล็กตามรอยเขาได้รับการศึกษาที่ยอดเยี่ยมในด้านการเงิน ได้ร่วมบริจาค เงินก้อนโตเพื่อการกุศลและอุปถัมภ์พิพิธภัณฑ์ศิลปะสมัยใหม่ ร็อคกี้เฟลเลอร์รวบรวมภาพวาด - ของสะสมของเขาอยู่ที่ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์

ในเวลาเดียวกัน ดาวิดไม่ใช่คนที่เก็บเกี่ยวผลงานของคนรุ่นก่อนเท่านั้น หลังจากการโจมตีเพิร์ลฮาเบอร์ เขาได้เกณฑ์เป็นทหารในกองทัพ ภายหลังทำงานใน หน่วยสืบราชการลับทางทหารระหว่างปฏิบัติการในแอฟริกาเหนือและในฝรั่งเศส (เดวิดพูดภาษาฝรั่งเศสได้คล่อง) เขาเกษียณ ได้รับรางวัลกองเกียรติยศฝรั่งเศส และกองทัพเกียรติยศแห่งอเมริกา

David Rockefeller แสดงตัวเองในด้านอื่น ๆ ของกิจกรรมได้อย่างยอดเยี่ยม ภายใต้การนำของเขา Chase National Bank ได้กลายเป็นหนึ่งในเสาหลักของระบบการเงินโลก นอกจากนี้ ในหลายกรณี ร็อคกี้เฟลเลอร์ก็มีบทบาทเช่นกัน นักการทูตอย่างไม่เป็นทางการภายใต้ประธานาธิบดีหลายคน แม้ว่าสมาชิกคนอื่นๆ ในครอบครัวจะมีบทบาทในการเมืองของสหรัฐฯ แต่ David ไม่สนใจในการบริการสาธารณะเช่นนี้ โดยเลือกที่จะเข้าร่วมในกลุ่มการเมืองที่ไม่ใช่ภาครัฐ เขาได้พบกับผู้นำระดับโลกมากมาย รวมถึงผู้ที่ไม่เห็นอกเห็นใจสหรัฐฯ มากนัก - ฟิเดล คาสโตร, นิกิตา ครุสชอฟ, ซัดดัม ฮุสเซน หลายคนในทุกวันนี้เชื่อว่าประชาชนทั่วไปไม่ได้จินตนาการถึงขนาดที่แท้จริงของอิทธิพลของ David Rockefeller ที่มีต่อกระบวนการที่เกิดขึ้นและยังคงเกิดขึ้นในโลกมาจนถึงทุกวันนี้

David Rockefeller เข้ารับการปลูกถ่ายหัวใจ 6 ครั้ง ครั้งสุดท้ายเมื่ออายุ 100 ปี เขาเสียชีวิตหนึ่งปีหลังจากเธอจากภาวะหัวใจหยุดเต้น ในบ้านของเขาเองบนที่ดินของครอบครัว ขณะหลับ

เส้นชีวิต

12 มิถุนายน 2458วันเดือนปีเกิดของ David Rockefeller
พ.ศ. 2479ร็อคกี้เฟลเลอร์จบการศึกษาจากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด
พ.ศ. 2483ร็อคกี้เฟลเลอร์จบปริญญาเอกด้านเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยชิคาโก แต่งงานกับ Margaret McGrath
พ.ศ. 2485 Rockefeller เข้าร่วมเป็นส่วนตัว การรับราชการทหารซึ่งเขาลาออกในปี พ.ศ. 2488 โดยมียศกัปตัน
พ.ศ. 2489 Rockefeller เริ่มทำงานที่ Chase Manhattan Bank (ปัจจุบันคือ JPMorgan Chase)
พ.ศ. 2490 David Rockefeller เป็นผู้อำนวยการสภาวิเทศสัมพันธ์
ค.ศ. 1961ร็อคกี้เฟลเลอร์กลายเป็นประธานของ Chase Manhattan Bank
1981 David Rockefeller เกษียณจาก Chase Manhattan Bank เนื่องจากอายุมากขึ้น
1998รอกกีเฟลเลอร์ได้รับรางวัลเกียรติยศสูงสุดของพลเรือนในสหรัฐอเมริกา เหรียญแห่งอิสรภาพของประธานาธิบดี
20 มีนาคม 2017วันที่ David Rockefeller เสียชีวิต

สถานที่ที่น่าจดจำ

1. บ้านเลขที่ 10 บนถนน West 54th ในนิวยอร์ก ที่เกิด David Rockefeller
2. Harvard University ซึ่งสำเร็จการศึกษาจาก Rockefeller
3. London School of Economics and Polytechnic Sciences ซึ่ง David Rockefeller ศึกษาเป็นเวลาหนึ่งปีหลังจากสำเร็จการศึกษา
4. University of Chicago ที่ Rockefeller ได้รับปริญญาเอกด้านเศรษฐศาสตร์
5. ฝรั่งเศส ซึ่ง Rockefeller ทำงานด้านข่าวกรองทางทหารในช่วงสงครามโลกครั้งที่สอง
6. บ้าน Harold Pratt ในนิวยอร์กซึ่งเป็นที่ตั้งของสภาวิเทศสัมพันธ์ซึ่งมี David Rockefeller ผู้อำนวยการ
7. คฤหาสน์ Rockefeller Hudson Pines และฟาร์มปศุสัตว์ในเขต Westchester County (Pocantico Hills) ซึ่งมหาเศรษฐีอาศัยและเสียชีวิต

ตอนของชีวิต

David Rockefeller เยี่ยมชมสหภาพโซเวียตและรัสเซียหลายครั้งซึ่งเขาได้พบกับ M. Gorbachev และ Yu. Luzhkov

David Rockefeller และ Margaret ภรรยาของเขามีลูกหกคน

จำนวนเงินบริจาคทั้งหมดที่ David Rockefeller มอบให้เพื่อการกุศลนั้นอยู่ที่ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ (รวมถึง 100 ล้านดอลลาร์ที่เขาบริจาคให้กับมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด)

ในความทรงจำของ David Rockefeller (คำบรรยายเป็นภาษาอังกฤษ)

พินัยกรรม

“ผมเชื่อว่ารัฐบาลเป็นข้าราชการ ไม่ใช่เจ้านาย”

“ฉันเป็นนักเดินทางที่กระตือรือร้น และตั้งแต่วัยเด็ก การเดินทางได้หล่อหลอมฉันให้อยู่ในระดับเดียวกับการศึกษาเชิงวิชาการ”

“ครั้งหนึ่งในชีวิตของฉัน ที่ฉันได้ยืนอยู่บนขอบของความไม่สุภาพ ฉันไม่ชอบทำตัวไร้ความปราณี”

“ฉันคิดว่าศิลปะเป็นระดับสูงสุดของความคิดสร้างสรรค์ สำหรับฉัน นี่เป็นหนึ่งในแหล่งความสุขที่ยิ่งใหญ่ที่สุด”

“เมื่อฉันเห็นสิ่งที่ฉันชอบ ฉันจะซื้อมัน แต่ฉันจะไม่ไล่ตามมันอย่างหมกมุ่น”

ขอแสดงความเสียใจ

"หลายคนรู้จักเขาในฐานะหนึ่งในผู้ใจบุญที่ใจกว้างที่สุดและเป็นแหล่งกำเนิดแสงที่สว่างที่สุด"
จอร์จ บุช ประธานาธิบดีคนที่ 41 ของสหรัฐอเมริกา

“ฉันคิดว่าถ้าไม่มีคนต่างชาติแบบนั้น ระบบสากลที่เราพยายามสร้างและมีอยู่ในปัจจุบันนี้ จะไม่มีอยู่จริง
โคฟี อันนัน ที่ 7 เลขาธิการ UN

"David Rockefeller ใช้ชีวิตที่ไม่ธรรมดา โดยทิ้งเครื่องหมายเชิงบวกที่ลบไม่ออกไว้บนโลกของเรา ทั้งในด้านการกุศล ศิลปะ ธุรกิจ และกิจการระหว่างประเทศ"
เจมี่ ไดมอน, ผู้บริหารสูงสุดและผู้ว่าการธนาคาร เจพีมอร์แกน เชส

“วันนี้ โลกได้สูญเสียชายผู้ยิ่งใหญ่และผู้ใจบุญ และเราสูญเสียเพื่อนรักและแรงบันดาลใจ เราทุกคนที่ทำงานเพื่อการเปลี่ยนแปลง รวบรวมผู้นำจากโลกที่แตกต่างกันในธุรกิจ รัฐบาล องค์กรการกุศล ฯลฯ ล้วนเป็นหนี้บุญคุณเดวิด เราทุกคนกำลังเดินบนสะพานที่เขาช่วยสร้าง”
Rajeev Shah ประธานมูลนิธิร็อคกี้เฟลเลอร์